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阮潤生
2025-02-05 19:21
2019年只剩十來天，監(jiān)管的達摩克利斯之劍依然高懸。近日，華鑫國際信托因未向上穿透審查信托產(chǎn)品資金來源的合規(guī)性，違規(guī)接受保險資金投資事務(wù)管理類及實質(zhì)為單一資金信托的信托產(chǎn)品問題被北京銀保監(jiān)局責(zé)令改正，并給予合計50萬元罰款的行政處罰。2019年房地產(chǎn)信托迎來最嚴監(jiān)管。業(yè)內(nèi)人士認為，2020年監(jiān)管嚴處理仍將會是常態(tài)，利劍高懸有利于行業(yè)的健康發(fā)展。
為彌補制度短板，借鑒國內(nèi)監(jiān)管實踐并結(jié)合信托業(yè)發(fā)展實際，銀保監(jiān)會此前正式研究起草《信托公司股權(quán)管理暫行辦法（征求意見稿）》，以促進信托股權(quán)管理亂象的有效治理，提升信托業(yè)股權(quán)監(jiān)管質(zhì)效。事實上，在監(jiān)管加碼的環(huán)境下，信托公司頻吃罰單成為常態(tài)。根據(jù)銀保監(jiān)會公開信息顯示，近年來，信托公司收到的罰單呈上升趨勢。用益信托數(shù)據(jù)顯示，今年以來，信托公司已收到30張罰單，這一數(shù)據(jù)已遠超去年。
近期，房地產(chǎn)信托遭遇“急剎車”，集合信托產(chǎn)品發(fā)行和成立募集規(guī)模都出現(xiàn)了明顯下滑。數(shù)據(jù)顯示，三季度房地產(chǎn)信托募集資金環(huán)比減少27.50%。業(yè)內(nèi)人士表示，強監(jiān)管下，房地產(chǎn)信托短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)頹勢，政信業(yè)務(wù)或成新的發(fā)力點。
今年以來，監(jiān)管部門多次下發(fā)文件，規(guī)范房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，同時也加大了對違規(guī)信托公司的處罰力度。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年已有近十家信托公司因違法違規(guī)被罰，其中不少涉及房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，累計罰金已逾1200萬元，接近去年全年罰金之總額。隨著房地產(chǎn)政策的相繼發(fā)布，目前房地產(chǎn)信托降溫已經(jīng)是不爭的事實。
近年來信托風(fēng)險項目和個數(shù)呈現(xiàn)持續(xù)增長的態(tài)勢。到2019年6月底，全國主要金融機構(gòu)的房地產(chǎn)貸款余額占各項貸款余額的比重增至28.7%，創(chuàng)下了歷史新高。具體而言，41.9萬億元房地產(chǎn)貸款余額里，個人住房貸款余額為28.06萬億元，同比增長17.2%；住房開發(fā)貸款余額為8.12萬億元，同比增長20.7%。在去年金融“去杠桿、強監(jiān)管”政策下，銀行表外資金加速回表，同時平臺公司舉債受到限制，企業(yè)現(xiàn)金流相對緊張，部分信托公司展業(yè)比較激進，信用下沉較大，導(dǎo)致逾期甚至違約事件增多。信托風(fēng)險加速暴露，其中房地產(chǎn)信托頻頻遭遇兌付危機，信托公司及行業(yè)聲譽受損。
信托貸款下降主要是由于監(jiān)管嚴格導(dǎo)致通道業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)壓縮，國家減少間接融資，將重點放在直接融資業(yè)務(wù)上，符合防風(fēng)險、穩(wěn)地產(chǎn)的政策走向。在房地產(chǎn)信托收縮已成定局的背景下，信托公司被迫告別傳統(tǒng)路徑，尋找新的發(fā)力點進行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。隨著房地產(chǎn)信托監(jiān)管態(tài)勢趨嚴，一方面，信托行業(yè)亟待轉(zhuǎn)型，尋找能夠代替房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的下一個收入支柱；另一方面，信托公司需要防風(fēng)險。信托公司平衡二者關(guān)系，顯得尤為重要。目前看來，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、工商企業(yè)、消費金融可能是今后集合信托市場的主要發(fā)力點。
曾經(jīng)火熱的房地產(chǎn)信托正在走向降溫，目前房企普遍面臨融資收緊的情況，部分房企現(xiàn)金流緊張，無法償還之前的信托貸款，有些甚至瀕臨破產(chǎn)。到2019年6月底，全國主要金融機構(gòu)的房地產(chǎn)貸款余額占各項貸款余額的比重增至28.7%，創(chuàng)下了歷史新高。今年信托到期量絕對規(guī)模仍處于歷史最高位，到期量的分布呈現(xiàn)前低后高的規(guī)律，房地產(chǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險暴露有可能加快。此時，監(jiān)管部門將兩個早前的檢查結(jié)果予以公示，是有意而為之，目的在于進一步強化對房地產(chǎn)信托的監(jiān)管，對一些還是能繞開監(jiān)管的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，以及資金變相流入房市的項目，起到一種威懾的作用。
資管新規(guī)出臺后，信托行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型，融資類業(yè)務(wù)受到很大壓制，在房地產(chǎn)信托、通道業(yè)務(wù)面臨雙壓降的情況下，信托業(yè)內(nèi)積極討論轉(zhuǎn)型，積極尋找能夠代替房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的下一個收入“頂梁柱”。與“轉(zhuǎn)型”對應(yīng)的是“防風(fēng)險”，平衡二者關(guān)系就成為當(dāng)務(wù)之急。信托公司需要在主動管理方面進行更深層次的拓展，回歸信托本源，發(fā)展“綜合金融服務(wù)”，在業(yè)務(wù)方面進一步深化項目開拓、人才管理、投資流程、服務(wù)風(fēng)控等水平，以提高自身競爭力。
