券商中國
楊慶婉
2025-02-05 14:57
證券時報記者 趙黎昀
全球宏觀變局加速演進(jìn)，突發(fā)地緣事件頻繁顯現(xiàn)的2024年，國際有色商品市場表現(xiàn)搶眼。
2024年10月，COMEX黃金價格突破創(chuàng)歷史的2800美元/盎司，全年累計漲幅超過27%。國際銅價大幅拉漲帶動下，2024年滬銅主力合約創(chuàng)下歷史新高，年內(nèi)最大漲幅超32%。貴金屬超常漲勢拉動多種有色商品價格上行，但在供給過剩背景下，碳酸鋰等新能源金屬價格仍在底部徘徊，相關(guān)企業(yè)業(yè)績承壓。
展望2025年，有色金屬商品市場價格分化走勢或延續(xù)。
通脹預(yù)期抬升，美債實際利率和美元指數(shù)上漲，地緣政治風(fēng)險擾動因素疊加，市場避險需求仍存。全球去美元化大背景下，盡管中短期金價邏輯可能生變，但價格重心或仍整體上移。具有貴金屬屬性的銅，2025年或?qū)⒀永m(xù)礦端原料緊缺邏輯，供需邊際改善支撐，預(yù)計銅價仍有小幅抬升空間。
不過，供應(yīng)超預(yù)期，疊加海外低成本產(chǎn)能增加影響，碳酸鋰價格2025年預(yù)計仍維持低位。鎳、鋅、錫等工業(yè)金屬或面臨來自供給端過剩的擾動，市場價格承壓。
