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中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 黃文濤

2025年，我國(guó)培育的各方面積極因素將轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)績(jī)。

我國(guó)以史上最快速度建成了全球最大的現(xiàn)代工業(yè)體系，制造業(yè)份額已占全球30%。在此基礎(chǔ)上，2024年12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，以14億人口和130萬(wàn)億GDP的統(tǒng)一大市場(chǎng)，開(kāi)啟總需求和總供給更高質(zhì)量、更大規(guī)模的平衡和循環(huán)。

宏觀經(jīng)濟(jì)方面，預(yù)計(jì)5%仍是GDP增長(zhǎng)目標(biāo)，更加積極有力的政策將持續(xù)出臺(tái)。考慮到我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和居民消費(fèi)的擴(kuò)張潛力，多年來(lái)最積極的宏觀政策調(diào)控加力定調(diào)，在更加積極的財(cái)政政策、適度寬松的貨幣政策之下，增長(zhǎng)穩(wěn)、就業(yè)穩(wěn)、物價(jià)合理回升的主要宏觀目標(biāo)，是有實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)的。

資本市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)今年股市慢牛、債市長(zhǎng)牛、房地產(chǎn)回穩(wěn)，全年形成“二牛一穩(wěn)”格局。股市主要受益于流動(dòng)性、盈利和估值的三方面提升，債市主要受益于適度寬松的貨幣政策，房地產(chǎn)則主要受益于經(jīng)濟(jì)回升。