證券時報網(wǎng)
孫憲超
2025-02-05 18:11
2024年，汽車智能化發(fā)展迅猛，多家車企在市場拓展和應(yīng)用場景方面取得了令人矚目的成績。自動駕駛行業(yè)的融資和估值不斷攀升，端到端技術(shù)開始對行業(yè)產(chǎn)生重大的影響。市場對2025年自動駕駛出行充滿想象。
自動駕駛“元年”碩果累累
2024年，被稱為自動駕駛“元年”。工業(yè)和信息化部等五部門推動“車路云一體化”應(yīng)用試點(diǎn)，確定20個城市為首批試點(diǎn)城市。各地紛紛制定自動駕駛相關(guān)地方立法，不斷加速拓展應(yīng)用場景。
武漢街頭的百度蘿卜快跑登上熱搜，特斯拉的無人駕駛出租車Robotaxi揭開神秘面紗。福布斯發(fā)布的2024年《全球自動駕駛十大里程碑》中，蘿卜快跑第六代無人車上榜，成為唯一上榜的中國自動駕駛公司。
伴隨著特斯拉FSD（完全自動駕駛）系統(tǒng)的不斷升級和入華傳聞催化，市場對端到端自動駕駛技術(shù)產(chǎn)生無限遐想。資本市場迅速響應(yīng),多家中國自動駕駛公司紛紛搶灘上市，地平線、文遠(yuǎn)知行、小馬智行、佑駕科技等公司成功在港交所及美股市場掛牌,自動駕駛行業(yè)的融資和估值不斷攀升。2024年中國企業(yè)赴美上市融資額排行榜中，極氪、文遠(yuǎn)知行、小馬智行位居前三。
決勝年投資時點(diǎn)已到
進(jìn)入2025年，自動駕駛持續(xù)保持熱度，車輛投運(yùn)、測試及技術(shù)發(fā)布等活動頻繁上演。特斯拉CEO埃隆?馬斯克（ElonMusk）在近日的財(cái)報電話會議上表示，公司計(jì)劃于2025年6月在美國得州奧斯丁推出全自動駕駛（FSD）版本。該功能將在2027年推廣至北美市場。
同濟(jì)大學(xué)汽車學(xué)院教授朱西產(chǎn)表示，2025年就是自動駕駛的決勝年，Robotaxi的BOM成本（成本總和）已經(jīng)從最初的300萬元、100萬元、50萬元、25萬元降至7萬元，甚至更低。而NOA的成本也在不斷降低，從7萬元降至3.5萬元、從2萬元到3000元，預(yù)計(jì)到2025年，將有成本在3000元以下的NOA產(chǎn)品投入市場，NOA的滲透率有望超過40%。
開源證券表示，自動駕駛的核心階段是L4級Robotaxi的功能和體驗(yàn)。特斯拉Cybercab的發(fā)布意味著2025年—2026年即是美國L4級自動駕駛大規(guī)模落地商業(yè)化的時間。國內(nèi)和海外目前的技術(shù)差距在逐步縮小，這也意味著國內(nèi)真正的L4級自動駕駛已至，投資時點(diǎn)已到。
多股全年業(yè)績翻倍增長
自動駕駛概念股目前市值規(guī)模合計(jì)3.34萬億元，9股市值規(guī)模超千億元，比亞迪、?？低?、賽力斯的市值規(guī)模居前，分別達(dá)7731.31億元、2680.4億元和2004.84億元。
2024年，自動駕駛概念股股價平均上漲8.95%。雙林股份、江淮汽車的股價漲幅居前，全年分別上漲167.55%和132.42%；潤和軟件、金龍汽車、賽力斯、道通科技的股價漲幅居前，均上漲超70%。
今年開年以來，自動駕駛概念股股價平均下跌0.31%，整體表現(xiàn)強(qiáng)于大盤。廣和通、博通集成、拓普集團(tuán)、雙林股份、移遠(yuǎn)通信的股價漲幅居前，均上漲超30%。
廣和通的股價漲幅居首，今年以來累計(jì)上漲49.48%，公司車載無線通信模組、智能模組及V2X模組可應(yīng)用于無人駕駛領(lǐng)域，解決無人駕駛設(shè)備的聯(lián)網(wǎng)和智能化需求。
目前自動駕駛概念股中，超半數(shù)個股已發(fā)布2024年業(yè)績預(yù)告、快報或年報。結(jié)合預(yù)告下限、快報、年報數(shù)據(jù)來看，長城汽車、賽力斯、韋爾股份、拓普集團(tuán)等7股2024年凈利潤規(guī)模居前，均超10億元。
長城汽車的盈利規(guī)模最大，公司業(yè)績預(yù)增，預(yù)測2024年凈利潤約124億元—130億元，較去年同期凈利潤變化約為76.60%—85.14%，報告期內(nèi)業(yè)績增長主要由于公司致力于高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)守品質(zhì)，打造極致產(chǎn)品體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)海外銷售增長、國內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，帶動歸屬于母公司所有者的凈利潤同比大幅增長。
業(yè)績增幅方面，凈利潤增幅超100%的個股數(shù)量有6只，移遠(yuǎn)通信、雙林股份、韋爾股份的業(yè)績增幅均超400%。
移遠(yuǎn)通信面向自動駕駛領(lǐng)域，已推出豐富的C-V2X產(chǎn)品線及高精度定位模組，公司的車規(guī)級高精度GNSS定位模組LG69T，通過雙頻、RTK、慣性導(dǎo)航算法的融合，滿足自動駕駛領(lǐng)域?qū)NSS系統(tǒng)的高性能要求。公司2024年業(yè)績預(yù)增，預(yù)測凈利潤約5.4億元，較去年同期變化約為495.33%。公司始終堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，積極引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展方向，在通信模組業(yè)務(wù)和智能化解決方案領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)了良好的增長。公司預(yù)計(jì)2024年年度可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入185.6億元左右，同比增長約33.9%。
