數(shù)據(jù)寶
陳見(jiàn)南
2025-02-05 12:37
近期，人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、自動(dòng)駕駛等多個(gè)前沿科技題材備受投資者廣泛關(guān)注。這背后主要有三重因素驅(qū)動(dòng)。
政策層面，國(guó)家和地方積極發(fā)力，出臺(tái)一系列利好政策大力扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展。比如，2024年，低空經(jīng)濟(jì)被首次寫入政府工作報(bào)告，隨后上海、北京、廣東等地通過(guò)政策引領(lǐng)、規(guī)劃先行，將其作為本地經(jīng)濟(jì)重要增長(zhǎng)引擎，推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)落地。去年1月，工業(yè)和信息化部等七部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)未來(lái)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，腦機(jī)接口被列入未來(lái)高端裝備十大創(chuàng)新標(biāo)志性產(chǎn)品。北京、上海等地也紛紛出臺(tái)相關(guān)政策鼓勵(lì)其發(fā)展。政策的支持為這些前沿科技領(lǐng)域的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)保障。
技術(shù)層面，這些領(lǐng)域不斷創(chuàng)新突破，應(yīng)用邊界持續(xù)拓展。人形機(jī)器人在硬件和軟件技術(shù)上不斷取得新進(jìn)展，正加速?gòu)膶?shí)驗(yàn)室走向各行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景；固態(tài)電池技術(shù)日益成熟，眾多企業(yè)在能量密度上實(shí)現(xiàn)新突破，安全性也顯著提升。技術(shù)的進(jìn)步是推動(dòng)這些領(lǐng)域發(fā)展的核心動(dòng)力。
市場(chǎng)層面，行業(yè)潛在需求龐大，前景極為廣闊。自動(dòng)駕駛在交通和物流等領(lǐng)域應(yīng)用日益廣泛，市場(chǎng)需求持續(xù)攀升；隨著大模型技術(shù)迭代升級(jí)，人工智能已廣泛滲透到交通、醫(yī)療等眾多領(lǐng)域，未來(lái)潛力無(wú)限。龐大的市場(chǎng)需求為前沿科技發(fā)展提供了廣闊空間。
多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今年這些板塊將快速發(fā)展，迎來(lái)商業(yè)化進(jìn)程關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)或?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)突破，這無(wú)疑會(huì)深刻影響相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)，提振其在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)。展望未來(lái)，在政策、技術(shù)、市場(chǎng)的共同作用下，前沿科技領(lǐng)域正邁向新的發(fā)展階段，有望創(chuàng)造更多經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)效益。
我國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)一日千里疾馳萬(wàn)億元賽道
當(dāng)前，人工智能已成為科技領(lǐng)域最受關(guān)注的賽道。
我國(guó)政府高度重視人工智能的發(fā)展，將其上升至國(guó)家戰(zhàn)略層面。
2017年，國(guó)務(wù)院印發(fā)《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，明確提出了我國(guó)新一代人工智能發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)：到2020年人工智能總體技術(shù)和應(yīng)用與世界先進(jìn)水平同步；到2025年人工智能基礎(chǔ)理論實(shí)現(xiàn)重大突破，部分技術(shù)與應(yīng)用達(dá)到世界領(lǐng)先水平；到2030年人工智能理論、技術(shù)與應(yīng)用總體達(dá)到世界領(lǐng)先水平，成為世界主要人工智能創(chuàng)新中心。
在政策的有力支持下，我國(guó)人工智能行業(yè)發(fā)展一日千里。
由國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心組織撰寫的《中國(guó)發(fā)展報(bào)告2024》提出，中國(guó)人工智能發(fā)展處在全球第一方陣，在需求潛力、供給能力和智能基礎(chǔ)設(shè)施等方面具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)大潛能。
從市場(chǎng)空間來(lái)看，賽迪顧問(wèn)預(yù)測(cè)，到2035年，我國(guó)人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到1.73萬(wàn)億元，全球占比將超過(guò)30%。
此前，中國(guó)信息通信研究院公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)5784億元。以此大致計(jì)算，我國(guó)人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模未來(lái)十多年的復(fù)合增長(zhǎng)率有望接近10%水平。
人工智能行業(yè)的高成長(zhǎng)性和巨大潛力，在股市中得到了充分的體現(xiàn)，相關(guān)企業(yè)的股票受到投資者的熱烈追捧，成為資本市場(chǎng)的寵兒。比如2024年全年累計(jì)漲幅超過(guò)兩倍的個(gè)股中，就有寒武紀(jì)-U、羅博特科、神宇股份等多只人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的股票。
腦機(jī)接口多行業(yè)滲透，產(chǎn)業(yè)發(fā)展駛?cè)肟燔嚨?/strong>
在科技高速迭代的當(dāng)下，腦機(jī)接口已從曾經(jīng)的科幻構(gòu)想逐步邁向現(xiàn)實(shí)應(yīng)用。這項(xiàng)前沿技術(shù)構(gòu)建起大腦與外部設(shè)備間的直接橋梁，不但革新了人機(jī)交互模式，更孕育出巨大的商業(yè)價(jià)值。
目前，腦機(jī)接口應(yīng)用場(chǎng)景廣泛，滲透醫(yī)療健康、娛樂(lè)、教育、智能家居等多個(gè)行業(yè)，展現(xiàn)出極為廣闊的發(fā)展前景。
去年以來(lái)，腦機(jī)接口接連取得突破，且多集中在醫(yī)療領(lǐng)域。腦機(jī)接口也在發(fā)展中逐步規(guī)范。國(guó)泰君安表示，中國(guó)腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)鏈加速完善，包括殘疾人群康復(fù)的醫(yī)療健康領(lǐng)域是腦機(jī)接口最大應(yīng)用場(chǎng)景，預(yù)計(jì)2030年腦機(jī)接口醫(yī)療應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模達(dá)400億美元。
我國(guó)在“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)中，將“腦科學(xué)”列為國(guó)家重點(diǎn)前沿科技項(xiàng)目。此外，北京、上海、深圳、天津、湖南等多地在地方政府工作報(bào)告中提出布局腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展。
作為新質(zhì)生產(chǎn)力的代表之一，腦機(jī)接口有望得到政策的持續(xù)支持。
作為新興產(chǎn)業(yè)，腦機(jī)接口在政策和技術(shù)應(yīng)用的雙重催化下風(fēng)口漸起，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。量子位預(yù)測(cè)，我國(guó)腦機(jī)接口市場(chǎng)將在2040年超過(guò)1200億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率可達(dá)26%。
面對(duì)腦機(jī)接口廣闊的市場(chǎng)前景，中科信息、誠(chéng)益通、三博腦科等多家A股上市公司紛紛布局這一領(lǐng)域，通過(guò)自主研發(fā)、合作、并購(gòu)等多種方式，積極搶占技術(shù)高地。
2024年9月24日以來(lái)，腦機(jī)接口概念股平均漲幅超40%，漢威科技、成都華微、復(fù)旦復(fù)華、巖山科技等個(gè)股漲幅居前。這期間機(jī)構(gòu)調(diào)研最頻繁的是湯姆貓，累計(jì)有307家。調(diào)研頻次靠前的個(gè)股還有國(guó)際醫(yī)學(xué)、樂(lè)普醫(yī)療、佳禾智能，均收獲超百家機(jī)構(gòu)調(diào)研。
人形機(jī)器人迎“0到1”突破，市場(chǎng)復(fù)合增速有望超50%
人形機(jī)器人作為未來(lái)產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵賽道，其發(fā)展態(tài)勢(shì)備受關(guān)注。
近期，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛在2025年國(guó)際消費(fèi)電子展上展出14款人形機(jī)器人；特斯拉CEO馬斯克透露，特斯拉在2025年將生產(chǎn)數(shù)千臺(tái)Optimus人形機(jī)器人，若進(jìn)展順利，2026年產(chǎn)量將增10倍；OpenAI重啟機(jī)器人研究并發(fā)出招聘。同時(shí)以Figure、Agility等為代表的國(guó)際優(yōu)秀機(jī)器人主機(jī)廠商已陸續(xù)出貨或加速出貨。國(guó)內(nèi)方面，華為、比亞迪、小米、小鵬、奇瑞等企業(yè)已紛紛入局。
多家機(jī)構(gòu)指出，隨著大公司加入、技術(shù)進(jìn)步和政策支持，人形機(jī)器人將迎來(lái)快速發(fā)展，2025年有望成為量產(chǎn)元年，產(chǎn)業(yè)鏈將迎來(lái)“從0至1”的投資機(jī)遇。
據(jù)《人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告》，2024年中國(guó)人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到27.6億元，到2035年有望進(jìn)一步提升至3000億元，2025—2035年復(fù)合增速達(dá)53.15%。
1月以來(lái)，人形機(jī)器人關(guān)注度持續(xù)提升,多家公司在互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)研發(fā)情況及相關(guān)布局。如安潔科技表示，正在進(jìn)行相關(guān)技術(shù)拓展和業(yè)務(wù)規(guī)劃；匯川技術(shù)表示，正在開發(fā)人形機(jī)器人零部件產(chǎn)品。
人形機(jī)器人量產(chǎn)元年的到來(lái)將深刻影響相關(guān)A股上市公司業(yè)績(jī)。2024年前三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)或2024年業(yè)績(jī)預(yù)增的人形機(jī)器概念股中，機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)家數(shù)超12家且一致預(yù)測(cè)2024—2025年凈利潤(rùn)復(fù)合增速超30%的個(gè)股有5只。例如，拓普集團(tuán)獲41家機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)2024—2025年凈利潤(rùn)復(fù)合增速為32.79%。公司擬50億元投資機(jī)器人電驅(qū)系統(tǒng)基地，電驅(qū)系統(tǒng)為人形機(jī)器人主要部件。
自動(dòng)駕駛領(lǐng)域蓬勃發(fā)展，決勝年投資時(shí)點(diǎn)已到
2024年以來(lái)，自動(dòng)駕駛領(lǐng)域蓬勃發(fā)展。工業(yè)和信息化部等五部門聯(lián)合開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體化”應(yīng)用試點(diǎn)工作，確定20個(gè)城市（聯(lián)合體）為首批試點(diǎn)城市。各地紛紛制定自動(dòng)駕駛相關(guān)地方立法，不斷加速拓展應(yīng)用場(chǎng)景。
武漢街頭的百度蘿卜快跑登上熱搜，特斯拉的無(wú)人駕駛出租車Robotaxi揭開神秘面紗。
伴隨著特斯拉完全自動(dòng)駕駛系統(tǒng)的不斷升級(jí)，市場(chǎng)對(duì)端到端自動(dòng)駕駛技術(shù)產(chǎn)生無(wú)限遐想。資本市場(chǎng)迅速響應(yīng),多家中國(guó)自動(dòng)駕駛公司紛紛搶灘上市,地平線、文遠(yuǎn)知行、小馬智行、佑駕科技等公司成功在港交所及美股市場(chǎng)上市,自動(dòng)駕駛行業(yè)的融資和估值不斷攀升。在2024年中國(guó)企業(yè)赴美上市融資額排行榜中，極氪、文遠(yuǎn)知行、小馬智行位居前三名。
進(jìn)入2025年，自動(dòng)駕駛持續(xù)保持熱度，車輛投運(yùn)、測(cè)試及技術(shù)發(fā)布等活動(dòng)頻繁上演。同濟(jì)大學(xué)汽車學(xué)院教授朱西產(chǎn)表示，2025年就是自動(dòng)駕駛的決勝年。
開源證券表示，展望2025年，自動(dòng)駕駛的核心階段是L4級(jí)Robotaxi的功能和體驗(yàn)，國(guó)內(nèi)和海外目前的技術(shù)差距在一年之內(nèi)，這也意味著國(guó)內(nèi)真正的L4級(jí)自動(dòng)駕駛已至，投資時(shí)點(diǎn)已到。
自動(dòng)駕駛概念股目前市值規(guī)模合計(jì)3.34萬(wàn)億元，9只個(gè)股市值規(guī)模超千億元，比亞迪、?？低?、賽力斯的市值規(guī)模居前，分別達(dá)7749.5億元、2680.4億元和2004.84億元。
2024年，自動(dòng)駕駛概念股股價(jià)平均上漲8.95%。雙林股份、江淮汽車的股價(jià)漲幅居前，全年分別上漲167.55%和132.42%；潤(rùn)和軟件、金龍汽車、賽力斯、道通科技等個(gè)股股價(jià)漲幅也均超70%。
低空經(jīng)濟(jì)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展添活力，2026年市場(chǎng)規(guī)?；虺f(wàn)億
2024年3月，低空經(jīng)濟(jì)首次寫入政府工作報(bào)告，定位為新增長(zhǎng)引擎。
低空經(jīng)濟(jì)包括低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、低空航空器制造（飛行器制造）、低空運(yùn)營(yíng)服務(wù)、低空飛行保障為主的四大板塊。從地上跑到天上飛，低空經(jīng)濟(jì)能有效激活立體空間，重塑交通、物流方式，大大提升服務(wù)效率。
隨著低空商業(yè)化需求的增加、技術(shù)的日益成熟，在政策的助推下，低空經(jīng)濟(jì)在國(guó)內(nèi)迅速崛起，發(fā)展?jié)摿^大，有望成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要引擎。
賽迪顧問(wèn)測(cè)算，2024年我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)6702.5億元，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到8591.7億元，樂(lè)觀預(yù)計(jì)到2026年突破萬(wàn)億元。
乘政策東風(fēng)，上市公司積極探索低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)業(yè)務(wù)，這些公司在資本市場(chǎng)也備受追捧。
從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，萬(wàn)得低空經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)2024年全年跑贏滬深300指數(shù)，低空經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)漲15.48%，滬深300指數(shù)漲14.68%；其中自去年9月24日以來(lái)，低空經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)漲幅接近20%，略高于滬深300指數(shù)漲幅。
進(jìn)一步來(lái)看，上述70只低空經(jīng)濟(jì)概念股中，自去年9月24日以來(lái)跑輸?shù)涂战?jīng)濟(jì)主題指數(shù)，根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告2024年實(shí)現(xiàn)盈利，且機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2025年凈利潤(rùn)增幅超過(guò)30%的概念股僅有5只。5家公司均在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)透露了相關(guān)業(yè)務(wù)。比如海特高新表示，其子公司安勝公司成功研制并交付了國(guó)內(nèi)首臺(tái)eVTOL模擬機(jī)，隨著低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，將對(duì)公司模擬機(jī)研制、飛行員培訓(xùn)、航空工程技術(shù)與服務(wù)帶來(lái)積極的影響。
多家企業(yè)公布量產(chǎn)時(shí)間表，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化提速
固態(tài)電池因具有高能量密度、長(zhǎng)續(xù)航里程、低溫和安全性優(yōu)勢(shì)，被視為最具潛力的下一代電池技術(shù)之一。
在新能源汽車、低空經(jīng)濟(jì)等多個(gè)領(lǐng)域，固態(tài)電池展現(xiàn)出巨大應(yīng)用潛力和市場(chǎng)價(jià)值，吸引各大電池廠商及車企爭(zhēng)相布局，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不斷提速。
中國(guó)科學(xué)院院士歐陽(yáng)明高認(rèn)為，從技術(shù)研發(fā)節(jié)點(diǎn)上看，2025年至2030年，全固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)將重點(diǎn)攻關(guān)固態(tài)電解質(zhì)；2030年至2035年，重點(diǎn)攻關(guān)高容量復(fù)合負(fù)極；2035年至2040年，重點(diǎn)攻關(guān)高容量復(fù)合正極。
目前，固態(tài)電池已從實(shí)驗(yàn)室研發(fā)階段逐步過(guò)渡到工廠試點(diǎn)階段，搭載固態(tài)電池的車型發(fā)布也日益頻繁。
欣旺達(dá)、廣汽集團(tuán)、衛(wèi)藍(lán)新能源、清陶能源等企業(yè)計(jì)劃在2026—2027年實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池或半固態(tài)電池量產(chǎn)，比亞迪及寧德時(shí)代計(jì)劃于2027年實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池小批量生產(chǎn)。
A股中，固態(tài)電池概念股超過(guò)50只。截至1月27日收盤，市盈率方面，5只個(gè)股滾動(dòng)市盈率低于30倍，分別是璞泰來(lái)、當(dāng)升科技、比亞迪、格林美、新宙邦。從未來(lái)增長(zhǎng)潛力來(lái)看，根據(jù)5家以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，2025年、2026年凈利潤(rùn)增速均有望超20%的概念股有19只，派能科技、鵬輝能源、天賜材料、豪鵬科技、容百科技等凈利潤(rùn)增速均值靠前。
校對(duì)：王朝全
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