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2025-02-06 08:54
2月5日，港股市場表現(xiàn)平平，但港股相關(guān)ETF卻十分活躍，多只基金大漲，且有產(chǎn)品單日換手率超過6倍，ETF的亮眼表現(xiàn)源于春節(jié)期間港股積累的上漲——恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)漲幅高達5.53%及10.23%。
從數(shù)據(jù)來看，雖然2024年南下資金更為青睞高股息板塊，但當前多名基金經(jīng)理依舊旗幟鮮明地看好科技行業(yè)。在金山云、中芯國際等個股創(chuàng)下歷史新高之際，有分析稱，當前人工智能、新能源、新材料、生物技術(shù)、高端裝備等領(lǐng)域正處于技術(shù)快速發(fā)展期及產(chǎn)業(yè)化落地關(guān)鍵階段，有望成長為經(jīng)濟增長的新引擎。
多只ETF換手率翻倍
2月5日，港股主題ETF表現(xiàn)十分亮眼。
Wind數(shù)據(jù)顯示，港股科技30ETF、新經(jīng)濟港股通LOF漲停，此外，易方達恒生新經(jīng)濟ETF、博時港股互聯(lián)網(wǎng)ETF、易方達港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、華寶港股互聯(lián)網(wǎng)ETF漲超6%，國泰港股科技ETF、華泰柏瑞港股通科技50ETF等多只產(chǎn)品漲超5%，在集體大漲后，還有多只產(chǎn)品溢價率超過了10%。
值得注意的是，多只港股科技主題在二級市場交易方面頗為活躍，恒生新經(jīng)濟ETF全天換手率高達648%，全天成交量逼近13億元，而近一個月該基金單日成交量經(jīng)常跌至數(shù)百萬元，剛過百萬元的交易日也比比皆是。港股科技30ETF、港股互聯(lián)網(wǎng)ETF以及香港科技ETF等基金也有超過100%的換手率，成交額均為近期新高。
公募增配港股
在港股持續(xù)磨底之際，公募基金在持續(xù)多個季度的南下“抄底”后，對港股的持有比例達到了歷史新高。
中金公司研報顯示，南向資金在2024年四季度大舉流入港股3042.9億港元，貢獻了2024年創(chuàng)紀錄的8078.7億港元全年流入規(guī)模的近40%。截至2024年底，內(nèi)地可投港股公募基金（除QDII）共3781只，這些基金持有港股市值4928億元人民幣，較三季度4558億元人民幣增加8.1%?？紤]去年四季度港股整體下降，表明公募基金有主動增配港股行為。截至四季度末，公募基金的港股持倉占其股票投資市值比例已經(jīng)升至30.5%，為2019年以來最高水平，明顯高于三季度的26.5%。進一步看主動偏股型基金，四季度港股持倉3236億元人民幣，較三季度增幅為1.9%（三季度3174億元人民幣），持倉占比從三季度的23.3%升至25.9%，同樣為2019年以來最高。
此外，主動偏股型基金的港股配置比例，創(chuàng)下了2015年以來的歷史新高。國泰君安研究表明，2024第四季度主動偏股型基金港股配置占比14.3%，環(huán)比增長1.9%，主動偏股基金在港股倉位大幅提升，配置比例達到2015年以來的歷史最高水平。
值得一提的是，2024年南下資金更為青睞高股息板塊，其中對銀行尤為青睞，全年流入金額“斷層領(lǐng)先”。除此以外，港股的通信、石油石化、公用事業(yè)等典型港股高股息賽道，也獲得南向資金的持續(xù)加持。
按照持有市值統(tǒng)計，截至2024年四季度末，被陸港通基金重倉的前十大港股分別為騰訊控股、寧德時代、美團-W、貴州茅臺、阿里巴巴-W、小米集團-W、美的集團、中國海洋石油、立訊精密、中國移動等。其中，騰訊控股、阿里巴巴-W、小米集團-W、美的集團、中國海洋石油等獲陸港通基金不同程度增持。
“性價比”依舊突出
多名基金經(jīng)理依舊對港股的科技板塊持有樂觀展望。
華泰柏瑞中證港股通科技ETF基金經(jīng)理表示，從全球資產(chǎn)配置角度，港股估值依然處于顯著低估區(qū)間，相較美國、印度等海外市場比較優(yōu)勢突出，此外，中證港股通科技指數(shù)市盈率處于基期以來的歷史低位區(qū)間，估值具備相當吸引力。
掌管恒生新經(jīng)濟ETF的基金經(jīng)理宋釗賢表示，新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)基于新技術(shù)、新業(yè)態(tài)和新商業(yè)模式，涵蓋多個應用高新科技成果、具備高附加值、市場前景廣闊的新興產(chǎn)業(yè)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟增長的重要支柱，與我國加快推進發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵戰(zhàn)略緊密相關(guān)。當前人工智能、新能源、新材料、生物技術(shù)、高端裝備等領(lǐng)域正處于技術(shù)快速發(fā)展期及產(chǎn)業(yè)化落地關(guān)鍵階段，有望成長為經(jīng)濟增長的新引擎，港股市場新經(jīng)濟領(lǐng)域上市公司與高新技術(shù)應用緊密融合，業(yè)績成長空間廣闊。
博時基金李慶陽在四季報中表示，展望未來，雖然港股市場整體市場環(huán)境有所走弱，但綜合來看，市場仍具有較好的配置價值。首先美元降息有利于香港市場釋放流動性。其次南向資金持續(xù)流入，不僅提高了香港股市的流動性，而且顯著提升了市場活力和投資者信心。此外，國際資金回流也是重要推手之一，宏觀政策及資本市場新政有望帶來正向刺激，12月政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議對后續(xù)經(jīng)濟政策的定調(diào)仍值得期待。
校對：楊立林
