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證券時(shí)報(bào)記者 曹晨 韓忠楠

一則重磅消息震動(dòng)資本市場(chǎng)與汽車行業(yè)。

2月9日，東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司（下稱“東風(fēng)集團(tuán)”）與中國(guó)兵器裝備集團(tuán)有限公司（下稱“兵裝集團(tuán)”）旗下9家A股上市公司，披露了控股股東或間接控股股東擬發(fā)生變更公告，并宣布兩大集團(tuán)正在與其他國(guó)資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)。

2月10日當(dāng)天，東風(fēng)系、兵裝系概念集體走高。東風(fēng)股份、東風(fēng)科技、湖南天雁、中光學(xué)、東安動(dòng)力、長(zhǎng)城軍工競(jìng)價(jià)漲停，華強(qiáng)科技、長(zhǎng)安汽車、建設(shè)工業(yè)等大幅高開。

2月10日晚間，兵裝集團(tuán)再次發(fā)布公告，表示公司正在與其他國(guó)資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)，本次重組或?qū)?dǎo)致公司財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生較大變化，不會(huì)對(duì)公司日常管理、正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及償債能力產(chǎn)生不利影響。

國(guó)泰君安認(rèn)為，央企具有整體低估值的特性，通過鼓勵(lì)并購(gòu)重組以布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，對(duì)提升央企估值、利用央企的高信用資質(zhì)及規(guī)模體量推動(dòng)國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有戰(zhàn)略意義。

1  兩大汽車央企或迎超級(jí)整合

在這一輪密集公告的重組事項(xiàng)中，最引起市場(chǎng)關(guān)注的莫過于東風(fēng)集團(tuán)與長(zhǎng)安汽車兩家汽車央企的重組。

東風(fēng)汽車、東風(fēng)科技披露的公告顯示，公司已接到間接控股股東東風(fēng)集團(tuán)的通知，東風(fēng)集團(tuán)正在與其他國(guó)資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)。

幾乎同一時(shí)間，長(zhǎng)安汽車也發(fā)布公告稱，接到間接控股股東兵裝集團(tuán)通知，兵裝集團(tuán)正在與其他國(guó)資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)。

雖然上述幾家公司沒有明確披露重組對(duì)象，但多位業(yè)內(nèi)人士分析，東風(fēng)汽車、長(zhǎng)安汽車同日公告，意味著兩家汽車央企或迎來(lái)超級(jí)整合。

實(shí)際上，關(guān)于中國(guó)一汽、東風(fēng)集團(tuán)與長(zhǎng)安汽車3家汽車央企的整合，業(yè)界早有傳聞。近年來(lái)，3家汽車央企的合作也日趨緊密。2017年，東風(fēng)集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車與中國(guó)一汽共同簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，并于次年合資組建T3出行服務(wù)公司，打造出行服務(wù)品牌。

2019年，東風(fēng)集團(tuán)、兵裝集團(tuán)又與中國(guó)一汽注冊(cè)成立了中汽創(chuàng)智科技有限公司，開始在智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域展開深度合作。

最近幾年，3家汽車央企加速向新能源轉(zhuǎn)型，但與頭部新能源車企相比，仍存在差距。2024年以來(lái)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委頻頻釋放加大力度發(fā)展新能源汽車的信號(hào)，從考核、創(chuàng)新、整合等多方面給予支持。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任茍坪在2024年中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上指出，要正視中央企業(yè)在新能源汽車發(fā)展中存在的差距與不足，加大資源投入、加快轉(zhuǎn)型步伐，實(shí)施戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資倍增行動(dòng)計(jì)劃，綜合運(yùn)用股權(quán)投資、基金投資等方式，鼓勵(lì)支持中央企業(yè)開展高質(zhì)量投資并購(gòu)、專業(yè)化整合，加快掌握產(chǎn)業(yè)核心資源和關(guān)鍵技術(shù)。

2024年9月，在國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開的中央企業(yè)專業(yè)化整合推進(jìn)會(huì)上，12組26家單位專業(yè)化整合項(xiàng)目集中簽約，其中就包括中國(guó)一汽、兵裝集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)與中國(guó)誠(chéng)通的動(dòng)力電池領(lǐng)域?qū)I(yè)化合作項(xiàng)目。

此次東風(fēng)系與長(zhǎng)安汽車同時(shí)披露公告，向市場(chǎng)釋放了汽車央企重整的重磅信號(hào)。天風(fēng)證券指出，從新能源汽車的產(chǎn)業(yè)格局來(lái)看，頭部中央企業(yè)缺位嚴(yán)重。過去幾年依靠自身的內(nèi)部轉(zhuǎn)型，國(guó)企在新能源整合方面依舊落后于市場(chǎng)。央企汽車行業(yè)的資源整合或?qū)椭鷩?guó)有企業(yè)在渠道、供應(yīng)鏈等方面搶占新能源市場(chǎng)份額，形成國(guó)有車企巨頭。

2  汽車央企重組意義重大

平安證券指出，汽車央企乘用車業(yè)務(wù)存在較高整合可能性，目前長(zhǎng)安汽車在新能源轉(zhuǎn)型、智能化發(fā)展方面處于相對(duì)領(lǐng)先地位，也是目前唯一參股華為引望公司的國(guó)有車企，因此預(yù)計(jì)長(zhǎng)安汽車在未來(lái)央企乘用車業(yè)務(wù)整合過程中或?qū)缪葜鲗?dǎo)角色。

中國(guó)企業(yè)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、國(guó)企改革專家李錦在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，兩家央企集團(tuán)重組意義重大。如果東風(fēng)集團(tuán)和長(zhǎng)安汽車合并，將誕生中國(guó)最大的汽車集團(tuán)，其整體銷量也將超過目前的新能源汽車“一哥”比亞迪。

“目前來(lái)看，我國(guó)汽車行業(yè)相對(duì)分散，而新能源汽車是未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。重組后成立的中國(guó)最大汽車集團(tuán)將顯著提升競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是在新能源和人工智能這兩個(gè)汽車行業(yè)快速發(fā)展的領(lǐng)域。這有利于在相關(guān)領(lǐng)域爭(zhēng)取主動(dòng)，提升在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力?！崩铄\對(duì)記者表示，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)角度來(lái)看，我國(guó)有龐大的市場(chǎng)和消費(fèi)需求，需要有我們自己的品牌汽車和高質(zhì)量的汽車產(chǎn)品。因此，這樣的重組在滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求方面也是十分必要的。

李錦判斷，長(zhǎng)安汽車在軍工和科技方面有雄厚的基礎(chǔ)，而東風(fēng)集團(tuán)在開拓市場(chǎng)方面具有一定優(yōu)勢(shì)。作為央企重組，這不僅僅是企業(yè)層面的整合，更是整個(gè)汽車行業(yè)的重組。重組后，將在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)形成協(xié)同效應(yīng)和拉動(dòng)作用。未來(lái)，中國(guó)汽車行業(yè)有望誕生“汽車航母”，提升行業(yè)集中度。

3  國(guó)有資本擬向關(guān)鍵領(lǐng)域集中

9家A股上市公司的公告，不僅牽涉著兩大汽車央企的重組，還間接釋放了另外一重信號(hào)，即國(guó)有資本擬向關(guān)鍵領(lǐng)域、新興技術(shù)方向集中。

以此次重組中的一大“主角”兵裝集團(tuán)為例，該公司是中央直接管理的國(guó)有重要骨干企業(yè)，也是國(guó)防科技工業(yè)的核心力量、國(guó)防工業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性企業(yè)。

據(jù)悉，兵裝集團(tuán)的前身可以追溯到第五機(jī)械部、兵器工業(yè)部和國(guó)家機(jī)械工業(yè)委員會(huì)。該集團(tuán)連續(xù)多年躋身世界500強(qiáng)，最高排名101位。

證券時(shí)報(bào)記者了解到，兵裝集團(tuán)擁有60多家重點(diǎn)企業(yè)和研發(fā)機(jī)構(gòu)，培育出“長(zhǎng)安”“建設(shè)”“嘉陵”等一批具有廣泛社會(huì)影響的知名品牌。

近年來(lái)，兵裝集團(tuán)重點(diǎn)瞄準(zhǔn)新能源汽車、光電信息、高端裝備制造、醫(yī)藥健康、新材料、金融服務(wù)等產(chǎn)業(yè)，擬加快布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，已擁有完整的光電產(chǎn)業(yè)鏈、技術(shù)鏈，光電玻璃材料已達(dá)到全球市場(chǎng)占有率第一。

此外，兵裝集團(tuán)還具備世界領(lǐng)先的特高壓交直流變壓器研制能力，是中國(guó)摩托車產(chǎn)業(yè)的奠基者和國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的特種防護(hù)裝備和醫(yī)藥包裝材料龍頭企業(yè)。

央企重組工作一直是近年來(lái)各界關(guān)注的熱點(diǎn)，業(yè)界分析稱，隨著國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)央企重組整合的持續(xù)推進(jìn)，未來(lái)或?qū)⒂懈嘌肫蠹尤胫亟M整合的行列中。除汽車行業(yè)外，人工智能、量子信息、新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也將成為央企重組的重點(diǎn)領(lǐng)域。

近年來(lái)，央企重組整合方面動(dòng)作頻頻。1月17日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任袁野、國(guó)務(wù)院國(guó)資委規(guī)劃發(fā)展局局長(zhǎng)戴希以及企業(yè)改革局局長(zhǎng)林慶苗，通過國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)介紹了中央企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。其中，中央企業(yè)重組整合是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

發(fā)布會(huì)上，林慶苗介紹，2024年中央企業(yè)扎實(shí)推進(jìn)重組整合取得積極進(jìn)展和成效?！耙环矫媸怯行蜷_展新央企組建，我們著眼打造全國(guó)性、功能性資源回收再利用平臺(tái)，完成中國(guó)資源循環(huán)集團(tuán)有限公司組建；著眼構(gòu)建國(guó)家級(jí)物流大數(shù)據(jù)平臺(tái)、有效降低全社會(huì)物流成本，整合央地優(yōu)勢(shì)資源，組建成立中國(guó)數(shù)聯(lián)物流信息有限公司?！?/p>

另一方面是持續(xù)推進(jìn)專業(yè)化整合，完成愛達(dá)郵輪公司資源整合，實(shí)現(xiàn)中央企業(yè)郵輪運(yùn)營(yíng)平臺(tái)公司高質(zhì)量起步；推動(dòng)中國(guó)一汽等汽車企業(yè)控股中國(guó)誠(chéng)通、力神青島，在新能源汽車動(dòng)力電池領(lǐng)域形成發(fā)展合力；推動(dòng)重要礦產(chǎn)資源領(lǐng)域整合，持續(xù)增強(qiáng)我國(guó)重要資源產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性；聚焦人工智能、量子信息等重要領(lǐng)域，組織推動(dòng)了12組重點(diǎn)項(xiàng)目集中簽約，有效提高國(guó)有資本配置效率。

對(duì)于下一步安排，林慶苗直言，將以中央企業(yè)重組整合為抓手，深入推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快推動(dòng)國(guó)有資本向關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，向關(guān)系國(guó)計(jì)民生的公共服務(wù)、應(yīng)急能力、公益性領(lǐng)域等集中，向前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中。

4  重組整合成各地國(guó)企改革關(guān)鍵詞

2025年是全面完成“十四五”規(guī)劃的收官之年，也是國(guó)企改革深化提升行動(dòng)的決勝之年。

近期，全國(guó)多省市國(guó)資系統(tǒng)紛紛舉行會(huì)議，總結(jié)2024年國(guó)資國(guó)企工作，部署2025年重點(diǎn)任務(wù)。

近期，多地政府工作報(bào)告紛紛提出改革目標(biāo)。其中，整合重組、市值管理、加快布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等成為各地深化國(guó)企改革的關(guān)鍵要點(diǎn)。

具體來(lái)看，北京市提出，2025年將高質(zhì)量完成國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)，推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整。上海市表示，2025年將推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入占比提高到30%左右。吉林省規(guī)劃推進(jìn)吉能集團(tuán)、交投集團(tuán)、一汽吉林戰(zhàn)略性重組。

業(yè)界人士分析，2025年國(guó)企重組將更加突出產(chǎn)業(yè)鏈整合，相關(guān)舉措將集中在高端制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。