中國基金報
方麗 孫曉輝
2025-03-12 15:46
據(jù)英國《金融時報》2月19日報道，自2022年俄烏戰(zhàn)爭顛覆能源格局以來，歐洲經(jīng)歷了前所未有的轉(zhuǎn)型。
報道稱，通過大規(guī)模進口液化天然氣（LNG）——特別是來自美國的供應量激增——以及主動削減18%的天然氣需求（相當于1000億立方米），歐洲成功填補了俄羅斯管道天然氣供應驟減80%的缺口。形勢看起來一片大好：新能源永久消納了部分需求，而兩個暖冬的“天時”更為歐洲緩沖天然氣危機提供了幫助。
然而，2025年初的市場劇烈波動揭示了轉(zhuǎn)型成果的脆弱性。2月10日，阿姆斯特丹歐洲基準TTF天然氣期貨價格最高上漲4.5%至每兆瓦時58.50歐元，為2023年2月以來的最高水平。英國合約同步?jīng)_至每撒姆（燃燒每一立方英尺天然氣產(chǎn)生1031英制熱量單位）1.42英鎊。盡管隨后因多國考慮放寬夏季儲氣要求回落近20%，但市場神經(jīng)已然緊繃。
供需天平再度傾斜
根據(jù)歐盟官方數(shù)據(jù)，當前歐洲天然氣需求量較2021年減少約1000億立方米，相當于經(jīng)濟合作與發(fā)展組織歐洲地區(qū)危機前消費量的18%。但是由于天氣更寒冷且面臨亞洲對LNG的激烈爭奪，歐洲各國今冬動用庫存的速度遠超過去兩年。截至2025年2月，歐盟儲氣量僅存49%，較去年同期的67%大幅縮水，更創(chuàng)下了2022年能源危機以來最低水平。
根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)據(jù)，截至2024年12月中旬，歐盟儲氣量自9月底（天然氣市場注氣季結(jié)束）以來已下降約19%。相比之下，前兩年同期降幅僅為個位數(shù)。阿格斯公司歐洲天然氣定價主管娜塔莎·菲爾丁表示，這使歐洲天然氣市場“平衡更加脆弱”。
她分析稱，“這意味著天氣變化可能引發(fā)價格劇烈波動，交易員會考量庫存的額外調(diào)用需求”。當前氣象預報顯示，本周晚些時候，歐洲和東北亞部分地區(qū)將同時遭遇寒流，歐洲將被迫“更激烈地”爭奪LNG貨輪。
在中美貿(mào)易摩擦背景下，LNG市場正醞釀新變局。針對2月1日美國宣布對從中國進口的商品加征10%關(guān)稅，2月4日，中國國務院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布公告稱，經(jīng)國務院批準，自2025年2月10日起，對原產(chǎn)于美國的部分進口商品加征關(guān)稅。其中，對煤炭、LNG加征15%關(guān)稅；對原油、農(nóng)業(yè)機械、大排量汽車、皮卡等商品加征10%關(guān)稅。
此舉雖暫未沖擊歐洲現(xiàn)有供應，但加劇了市場的不確定性。
能源困境的核心悖論
盡管價格飆升，歐洲領(lǐng)導人任然對重啟俄羅斯能源供應持消極態(tài)度。他們認為，歐洲各國一直在安裝或擴建LNG終端，待投入使用后，將會緩解供給壓力。同時，美國作為歐洲當前主要供氣方，也不愿坐視競爭對手搶占市場。截至2024年12月，歐洲仍然是美國LNG出口的主要目的地，出口量為26億立方米。鑒于歐洲基準天然氣價格上漲，美國LNG生產(chǎn)商決定2025年將繼續(xù)把出口重點放在歐洲。這些因素均有利于歐洲延續(xù)現(xiàn)有能源道路。
值得注意的是，俄羅斯天然氣潛力巨大，且不論目前已在運營的天然氣管道，單是“北溪二號”完全投產(chǎn)后就可新增270億立方米供應量。在歐洲尚未構(gòu)建起不損害工業(yè)的可持續(xù)能源結(jié)構(gòu)前，徹底抵制俄羅斯天然氣的誘惑絕非易事。
事實上，對于歐洲來說，這次困境的核心悖論在于：當其試圖通過LNG多元化擺脫地緣束縛時，卻更深地陷入了全球市場波動與大國博弈的漩渦。正如歐洲能源智庫布魯蓋爾（Bruegel）所言：“真正的能源獨立不在于選擇哪個供應商，而在于重構(gòu)整個社會經(jīng)濟系統(tǒng)的能源使用邏輯?！?/p>
此刻的天然氣價格震蕩，或許正是倒逼歐洲加速蛻變的最后警鐘。
