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上周五國際金價(jià)大跌后，本周國際金價(jià)再次反彈，到2月18日午間，COMEX(紐約商品交易所)黃金期貨價(jià)格升至每盎司2928美元附近。在此背景下，國內(nèi)投資黃金以及貴金屬相關(guān)主題基金（主動(dòng)管理型）呈現(xiàn)出較好的業(yè)績表現(xiàn)，但首尾差距依然較大。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年四季度，多只國內(nèi)黃金概念股被公募基金重點(diǎn)加倉。部分基金公司也在近期闡述對黃金行情的看法，普遍在提示短期投資風(fēng)險(xiǎn)。有分析指出，現(xiàn)階段多頭的獲利了結(jié)拖累金價(jià)走勢，需要警惕金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

國際金價(jià)持續(xù)反彈

上周五（2月14日）國際金價(jià)大跌后，投資界對于金價(jià)短期見頂?shù)念A(yù)測不絕于耳。然而，從本周開始，國際金價(jià)持續(xù)反彈，到2月18日未見有調(diào)整跡象。

從國際黃金期貨價(jià)格來看，Choice（機(jī)構(gòu)名稱）數(shù)據(jù)顯示，COMEX黃金期貨價(jià)格在2月14日跌至2893.7美元/盎司之后，本周一上探至2911.2美元/盎司，到2月18日繼續(xù)上漲，截至北京時(shí)間16時(shí)，大約在2922美元/盎司附近。

此外，倫敦金現(xiàn)、SHFE（上海期貨交易所）黃金的期貨價(jià)格也在上漲。不僅如此，在國際黃金價(jià)格強(qiáng)勢表現(xiàn)下，A股黃金類上市公司的業(yè)績表現(xiàn)也備受關(guān)注。值得注意的是，截至2月18日，在黃金礦業(yè)公司類別下，8家上市公司披露2024年業(yè)績預(yù)告，7家凈利潤預(yù)增。

單從市場行情來看，黃金及相關(guān)貴金屬的投資在近期吸引資金的關(guān)注。從國內(nèi)公募基金的表現(xiàn)來看，主題基金的投資勝率較高。

Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，統(tǒng)計(jì)黃金主題的基金有31只（不包含指數(shù)類基金，統(tǒng)計(jì)所有份額），截至2月17日，所有基金的凈值收益率在年內(nèi)都是正收益。其中，前海開源金銀珠寶混合C錄得9.87%，業(yè)績最好。

此外，主題類基金的業(yè)績首尾差距也比較大，前述黃金主題基金當(dāng)中，中銀穩(wěn)進(jìn)策略混合C年內(nèi)僅錄得0.02%的業(yè)績收益率，且包括華寶資源優(yōu)選、廣發(fā)資源優(yōu)選等基金的年內(nèi)收益率不到1%。

2月18日，部分黃金ETF漲幅接近1%，截至收盤，黃金ETF華夏漲0.92%。高盛瑞銀紛紛上調(diào)金價(jià)預(yù)期，近日，高盛將2025年底黃金價(jià)格預(yù)測上調(diào)至3100美元/盎司。

業(yè)內(nèi)持有不同看法

事實(shí)上，很多與黃金相關(guān)的A股上市公司在去年四季度就被公募基金加倉。Choice統(tǒng)計(jì)顯示，招商行業(yè)精選去年四季度末重倉中金黃金965.18萬股，而去年三季度末時(shí)沒有配置。

同樣在去年四季度加倉的還有前海開源金銀珠寶重倉的西部黃金，嘉實(shí)策略混合重倉的中金黃金，中歐紅利優(yōu)享重倉的中國黃金國際等。

對于金價(jià)的持續(xù)上漲，業(yè)內(nèi)有不同的解讀和看法。樂觀的一派更多是基于中長期的視角，分析黃金在整個(gè)資產(chǎn)配置中的積極意義，但也有謹(jǐn)慎的一方，基于短期的投資風(fēng)險(xiǎn)在做相關(guān)的提示。

從國內(nèi)基金公司的觀點(diǎn)來看，華安基金認(rèn)為，黃金行情正在經(jīng)歷多頭獲利了結(jié)的階段，要警惕金價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

華安基金指出，國際金價(jià)在上周五暴跌，主因是投資者在周末前的獲利了結(jié)。此前國際現(xiàn)貨黃金已連續(xù)八周上漲，但金價(jià)未能有效突破2月11日2940美元阻力位，觸發(fā)拋售潮。此外，由于避險(xiǎn)情緒多空交織，金價(jià)沖高回落之后，不確定性因素仍在增加，金價(jià)雙向波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)猶存，可以關(guān)注黃金的長期配置價(jià)值。

當(dāng)然，國內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)試點(diǎn)黃金投資的消息也是國內(nèi)助攻黃金投資的一大因素。博時(shí)基金分析指出，中國放開保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對于黃金投資的消息極大地鼓舞了市場的看好情緒，投資者入市熱情高漲，各黃金ETF平均獲得超10%的份額增幅，國內(nèi)金價(jià)較海外價(jià)差也有所上揚(yáng)。

博時(shí)基金王祥指出，在黃金短期已經(jīng)超買的情況下，波動(dòng)率將放大其對局部不利局面的敏感性。