券商中國
周樂
2025-03-13 07:32
近期，保銀資本、Point72、安聯(lián)投資、阿布達比投資局等外資機構頻頻調研A股上市公司。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2月至今，外資機構已經(jīng)調研了60多家A股上市公司。從行業(yè)熱度來看，外資機構扎堆調研了電子設備和儀器、集成電路、應用軟件行業(yè)公司，三大行業(yè)各有5家公司接受調研；從單家公司來看，瀾起科技、奧比中光、思特威、虹軟科技、唯捷創(chuàng)芯、南網(wǎng)儲能等更受外資機構青睞，均接待了超10家外資機構調研。
上海證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，外資機構對這三大行業(yè)公司的青睞并非偶然，其背后聚焦的是中國AI大模型、機器人和AI應用產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展近況。
密切追問DeepSeek與機器人
春節(jié)假期，DeepSeek引發(fā)的熱潮席卷而來，春晚上扭秧歌的機器人成為大眾熱議的焦點。這些“中國元素”所蘊藏的科技投資價值，亦吸引了眾多外資機構的目光。
2月以來，保銀資本、阿布達比投資局、安聯(lián)投資等近100家外資機構馬不停蹄地對A股上市公司展開調研。
DeepSeek將為行業(yè)帶來何種變革？這是保銀資本、富達國際等外資機構普遍關注的問題。
京北方認為，DeepSeek將帶來三大主要變化，包括開源趨勢、私有化部署線下閉環(huán)及應用效果提升。公司可以和銀行探索不同方式，如在私有化部署加上軟件的應用層，集成開發(fā)調優(yōu)等，未來也有可能探索軟硬件一體化的方式。
萬馬科技透露，在全面集成DeepSeek后，公司將在產(chǎn)品中測試DeepSeek發(fā)布的多模態(tài)大模型，并完成在H20上的初步驗證。同時，公司將與英偉達合作優(yōu)化大模型性能，以提升服務能力和為大型企業(yè)提供端側算力，共同推動智能化發(fā)展。
天風證券全球前瞻產(chǎn)業(yè)研究院聯(lián)席院長孔蓉認為，隨著基礎模型能力逐步達到全球頂尖水平，中國AI應用的機會將大量涌現(xiàn)。無論是面向企業(yè)還是面向消費者的領域，如電商廣告、金融、醫(yī)療等，都將涌現(xiàn)出大量應用場景和投資機會。中國AI產(chǎn)業(yè)有望更加獲得全球投資人的青睞，進而提升整個AI產(chǎn)業(yè)鏈的資產(chǎn)估值。
宇樹科技的機器人驚艷眾人，也讓不少外資機構圍繞中外機器人的技術差距、中國企業(yè)的機器人布局及未來產(chǎn)業(yè)趨勢等頻頻發(fā)問。奧比中光、奧普特、漢威科技、洲明科技等公司均積極回應。
對于安聯(lián)投資、J.P摩根等外資機構關注的國內(nèi)外機器視覺廠商的實力對比情況，奧普特表示，與外資企業(yè)相比，國內(nèi)企業(yè)對國內(nèi)客戶需求及市場更為了解，能夠提供靈活化及定制化的服務。由此，公司能夠快速響應客戶需求，供貨周期短，且成本優(yōu)勢明顯，市場份額有望逐年增長。
此外，不少公司向外資機構透露了機器人業(yè)務的未來規(guī)劃。洲明科技表示，公司計劃將原本靜態(tài)的“屏形機器人”升級為具備移動和智能交互功能的人形機器人，以適應AI陪伴產(chǎn)品市場的發(fā)展需求。公司目前已對相關硬件和內(nèi)容進行了技術儲備，產(chǎn)品將結合現(xiàn)有AI全息產(chǎn)品市場表現(xiàn)逐步推進。
摩根基金、法國巴黎銀行、摩根士丹利等外資機構關注人形機器人的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢。對此，奧比中光認為，伴隨眾多行業(yè)巨頭相繼涌入人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)升級趨勢明顯。隨著人形機器人技術的不斷發(fā)展、市場需求的不斷提升及相關政策的不斷完善，人形機器人市場將在未來幾年迎來快速發(fā)展。公司的3D視覺感知產(chǎn)品作為人形機器人“感知、決策、執(zhí)行”鏈路中的重要一環(huán)，有望持續(xù)受益于人形機器人發(fā)展的浪潮。
AI產(chǎn)業(yè)鏈公司研發(fā)及投產(chǎn)被關注
除了“追熱點”，外資機構還將目光聚焦在國內(nèi)芯片、AI軟硬件等AI應用產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展上。上市公司在AI領域的產(chǎn)品研發(fā)進展、業(yè)務布局等，均牽動著外資機構的目光。
2月以來，瀾起科技累計接待了阿布達比投資局、安聯(lián)投資、摩根士丹利投資管理等40多家外資機構。公司多款芯片的研發(fā)進展受到機構的追問。
“今年1月，公司第二子代MRCD和MDB芯片已成功向全球主要內(nèi)存廠商送樣。”瀾起科技介紹稱，該產(chǎn)品最高支持12800 MT/s傳輸速率，旨在為下一代計算平臺提供卓越的內(nèi)存性能，滿足高性能計算和人工智能等應用場景對內(nèi)存帶寬的迫切需求。
“隨著內(nèi)存新技術的發(fā)展，行業(yè)新增相關芯片的需求，包括MRCD/MDB、CKD芯片等。這些新產(chǎn)品的生態(tài)逐步成熟，將進一步增加公司可觸及的市場規(guī)模。”瀾起科技表示。
芯原股份在接受安聯(lián)投資、赫爾維德資本等外資機構調研時表示，基于自有的IP，公司已擁有豐富的面向人工智能應用的軟硬件芯片定制平臺解決方案，涵蓋如AR眼鏡等實時在線的輕量化空間計算設備和AI手機等高效率端側計算設備等。
傳感器領域，迎來摩根基金、Point72、千禧資本、匯豐環(huán)球資產(chǎn)等多家外資機構的關注。思特威表示，公司深入挖掘智慧安防、智能手機、汽車電子等新興圖像傳感器應用領域的客戶需求，研發(fā)出多樣化、差異化的產(chǎn)品系列，覆蓋高中低階的全系列產(chǎn)品，滿足不同定位的客戶需求。
此外，政策對于科技企業(yè)的深遠影響，正被外資機構高度關注。以唯捷創(chuàng)芯為例，公司在2月累計接待了3W基金、博裕資本、摩根大通等10多家外資機構的來訪。
對于2025年國家補貼政策對公司業(yè)務的影響，唯捷創(chuàng)芯表示，春節(jié)假期，國內(nèi)手機銷量出現(xiàn)顯著增長。政策的積極影響從手機等終端產(chǎn)品向芯片供應鏈傳導需要一個過程，公司從部分客戶的訂單情況看到了回暖的跡象，并對此持樂觀預期。
