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GDP增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)5%左右，首提“更加積極的財(cái)政政策”，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)……3月5日上午，十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議在北京人民大會(huì)堂開幕，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)作《政府工作報(bào)告》。

在本次《政府工作報(bào)告》中，“金融”作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，被提及22次之多，釋放出2025年的最新金融政策信號(hào)?！秶?guó)際金融報(bào)》記者第一時(shí)間連線業(yè)內(nèi)專家學(xué)者，以期全面解讀《政府工作報(bào)告》中的金融關(guān)鍵詞。

堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)底線

2025年《政府工作報(bào)告》指出，今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)5%左右，居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）漲幅2%左右；居民收入增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步等。實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)很不容易，必須付出艱苦努力。

目標(biāo)設(shè)定體現(xiàn)了穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力的總體要求。德邦證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程強(qiáng)在接受記者采訪時(shí)表示，今年設(shè)定GDP增長(zhǎng)目標(biāo)5%左右，既是圓滿收官“十四五”的現(xiàn)實(shí)需求，也為實(shí)現(xiàn)“十五五”的良好開局打牢基礎(chǔ)。

正視困難是解決問題的良好起點(diǎn)。長(zhǎng)城證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪毅對(duì)記者說，GDP增速設(shè)定為5%的目標(biāo)符合潛在增長(zhǎng)率下移的中長(zhǎng)期趨勢(shì)，與2024年目標(biāo)持平（5%左右），體現(xiàn)政策層對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)底線的堅(jiān)持，避免預(yù)期大幅波動(dòng)，成為我國(guó)進(jìn)行改革與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要基礎(chǔ)之一。

“2025年我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)開門紅，預(yù)計(jì)一季度GDP增速或達(dá)到5.1%?！闭闵套C券宏觀聯(lián)席首席分析師廖博預(yù)計(jì)，3月仍存在降準(zhǔn)落地的可能性，全年可能呈現(xiàn)前高中低后穩(wěn)的U型走勢(shì)。

目標(biāo)符合市場(chǎng)預(yù)期。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，這有助于各地各部門動(dòng)員各類經(jīng)濟(jì)資源，推動(dòng)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速保持在5%左右的中高速增長(zhǎng)水平，進(jìn)而為有效保障民生就業(yè)、維護(hù)金融穩(wěn)定、應(yīng)對(duì)外部不確定性，以及推動(dòng)新舊增長(zhǎng)動(dòng)能平穩(wěn)接續(xù)轉(zhuǎn)換奠定基礎(chǔ)。

今年CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）漲幅目標(biāo)設(shè)定在2%左右，這是2004年以來物價(jià)控制目標(biāo)首次低于3%。王青認(rèn)為，近兩年物價(jià)水平偏低，設(shè)定2.0%左右的目標(biāo)，顯示宏觀政策會(huì)著力推動(dòng)物價(jià)水平溫和回升，政策指向更為明確和務(wù)實(shí)。

CPI設(shè)定在2%左右，兼顧了需要和可能。程強(qiáng)說，過去幾年，在國(guó)際國(guó)內(nèi)多方面因素影響下，我國(guó)受制于供需關(guān)系的錯(cuò)配，價(jià)格總水平處于低位，這不利于社會(huì)形成正向預(yù)期，推動(dòng)價(jià)格總水平低位回升成為了宏觀調(diào)控的重中之重。

2025年核心經(jīng)濟(jì)目標(biāo)體系中，GDP目標(biāo)“能托底”、CPI目標(biāo)“防失速”、赤字率“敢加力”，體現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的充分對(duì)沖。汪毅分析稱，通脹目標(biāo)下調(diào)至2%，表明政策層對(duì)產(chǎn)能過剩和消費(fèi)需求不足的警惕。今年或會(huì)出臺(tái)更多提高物價(jià)水平的政策，包括提振消費(fèi)，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求等。

相較此前較長(zhǎng)時(shí)間延續(xù)性的3%左右的目標(biāo)值，此次目標(biāo)的調(diào)整更多表現(xiàn)為供求關(guān)系的再平衡。廖博判斷，刺激消費(fèi)的政策發(fā)力重點(diǎn)側(cè)重物價(jià)合理回升，建議重點(diǎn)關(guān)注物價(jià)總水平（即GDP平減指數(shù)）的溫和回升。

赤字率擬按4%左右安排

在備受關(guān)注的財(cái)政政策方面，今年《政府工作報(bào)告》明確指出，實(shí)施更加積極的財(cái)政政策。統(tǒng)籌安排收入、債券等各類財(cái)政資金，確保財(cái)政政策持續(xù)用力、更加給力。

具體來看，今年赤字率擬按4%左右安排、比上年提高1個(gè)百分點(diǎn)，赤字規(guī)模5.66萬億元、比上年增加1.6萬億元。

財(cái)政赤字率是衡量財(cái)政政策力度的一項(xiàng)重要指標(biāo)?；涢_證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒向記者指出，2025年赤字率首次達(dá)到“4%左右”，超過2020年疫情沖擊時(shí)3.6%以上的赤字率水平，為2008年本輪積極財(cái)政政策實(shí)施以來的最高水平，體現(xiàn)了中央推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好的堅(jiān)定決心，符合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要，體現(xiàn)出政策非常實(shí)事求是，因時(shí)因勢(shì)順勢(shì)而為。

作為積極財(cái)政政策的另一項(xiàng)重要內(nèi)容，超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行規(guī)模迎來有力擴(kuò)張?！墩ぷ鲌?bào)告》提到，擬發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債1.3萬億元、比上年增加3000億元。擬發(fā)行特別國(guó)債5000億元，支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本。這意味著，2025年發(fā)行特別國(guó)債規(guī)模達(dá)到1.8萬億元，比2024年增加8000億元，創(chuàng)下歷史新高。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任、首席專家曾剛指出，發(fā)行特別國(guó)債注資國(guó)有大行體現(xiàn)了“未雨綢繆”的政策思路。這一工作安排著眼于中長(zhǎng)期發(fā)展，旨在夯實(shí)國(guó)有大行的資本基礎(chǔ)，為其更好支持國(guó)家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供保障。這種前瞻性安排將為國(guó)有大行在科技金融、綠色金融等領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展提供更大空間。

據(jù)測(cè)算，今年廣義赤字規(guī)模，即赤字、特別國(guó)債與地方專項(xiàng)債之和為11.86萬億元，較去年年初預(yù)算增加2.9萬億元；對(duì)應(yīng)廣義赤字率為8.4%，較去年年初預(yù)算抬升1.8個(gè)百分點(diǎn)。

羅志恒分析道，總體上看，更加積極的財(cái)政政策在當(dāng)前可以發(fā)揮多重作用：一是以必要的支出力度擴(kuò)大總需求，以內(nèi)需提振對(duì)沖外部沖擊、以內(nèi)部的確定性應(yīng)對(duì)外部的不確定性；二是優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，促進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換；三是穩(wěn)定預(yù)期，當(dāng)前各方對(duì)財(cái)政政策發(fā)力期待較高，財(cái)政發(fā)揮超常規(guī)的逆周期調(diào)節(jié)能夠更好穩(wěn)預(yù)期；四是防范化解包括房地產(chǎn)和金融在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，更好地支持房地產(chǎn)保交樓、收儲(chǔ)等促進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)。

貨幣政策方面則延續(xù)“適度寬松”基調(diào)?！墩ぷ鲌?bào)告》指出，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院高級(jí)研究員王運(yùn)金向記者分析道，今年的貨幣政策在加大總量工具操作力度、保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕的同時(shí)，將更加重視政策的結(jié)構(gòu)性功能。預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)創(chuàng)新更多結(jié)構(gòu)性金融工具，增加專項(xiàng)再貸款規(guī)模、降低再貸款利率，向市場(chǎng)注入更多流動(dòng)性，為股票市場(chǎng)的發(fā)展帶來更大、更積極的推動(dòng)作用。同時(shí)將進(jìn)一步拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，加快改善市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)穩(wěn)增長(zhǎng)信心。

“預(yù)計(jì)2025年適度寬松的貨幣政策將加大實(shí)施力度，并且更具前瞻性、有效性、針對(duì)性?！闭新?lián)首席研究員董希淼表示，在總量上，將適時(shí)降準(zhǔn)降息，這是實(shí)現(xiàn)貨幣政策適度寬松的重要手段。如果外部不穩(wěn)定因素增多、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，那么降準(zhǔn)降息的時(shí)間點(diǎn)會(huì)提前、力度會(huì)加大；如果國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)回升態(tài)勢(shì)穩(wěn)固，降準(zhǔn)降息的必要性和可能性或?qū)⑾陆?，?shí)施時(shí)間推遲、節(jié)奏放緩。

提振消費(fèi) 擴(kuò)大投資

在2025年的重點(diǎn)任務(wù)中，“大力提振消費(fèi)、提高投資效益”被放在全年重點(diǎn)任務(wù)的首要位置，其重要性不言而喻?！墩ぷ鲌?bào)告》指出，要大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。促進(jìn)消費(fèi)和投資更好結(jié)合，加快補(bǔ)上內(nèi)需特別是消費(fèi)短板，使內(nèi)需成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力和穩(wěn)定錨。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，今年《政府工作報(bào)告》更加突出了促消費(fèi)與促投資的協(xié)同推進(jìn)，并強(qiáng)調(diào)補(bǔ)消費(fèi)短板的重要性。消費(fèi)方面，今年將實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，具體將從提高消費(fèi)能力、增加優(yōu)質(zhì)供給和改善消費(fèi)環(huán)境三個(gè)層面展開，以釋放多樣化、差異化消費(fèi)潛力，推動(dòng)消費(fèi)提質(zhì)升級(jí)。

“2024年，最終消費(fèi)支出貢獻(xiàn)率為44.5%，資本形成總額貢獻(xiàn)率為25.2%，兩項(xiàng)合計(jì)對(duì)GDP貢獻(xiàn)率接近70%。在外部可能帶來潛在沖擊的背景下，內(nèi)需作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最重要的組成部分理應(yīng)發(fā)揮更大作用?！敝袊?guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長(zhǎng)連平對(duì)記者指出，消費(fèi)和投資都是收入的函數(shù)。今年在保障和提高居民收入方面有了新的要求，包括提高養(yǎng)老金、城鄉(xiāng)居民醫(yī)保補(bǔ)助、拓寬農(nóng)民增收渠道等。想要實(shí)現(xiàn)提振消費(fèi)、提高投資效益，增加城鄉(xiāng)居民收入至關(guān)重要。

國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋雪濤在接受記者采訪時(shí)分析道，在地緣政治影響擾動(dòng)加劇，出口不確定性增強(qiáng)的情況下，大力提振消費(fèi)，提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求成為當(dāng)前政策的重心。消費(fèi)逐步成為政策穩(wěn)增長(zhǎng)的主要抓手，在去年1500億元以舊換新政策初見成效之后，今年政策進(jìn)一步推出了3000億元補(bǔ)貼資金，并將范圍擴(kuò)大至手機(jī)等更廣泛的商品類別上，同時(shí)針對(duì)中低收入群體增收減負(fù)也出臺(tái)了系列配合措施。在政策加碼后，預(yù)計(jì)今年消費(fèi)中樞有望升至近年來的區(qū)間上沿。

針對(duì)積極有效擴(kuò)大投資，《政府工作報(bào)告》要求，“緊扣國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和民生需求，發(fā)揮好各類政府投資工具作用”。

“提高投資效益既是穩(wěn)增長(zhǎng)的需要，也是中國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的需要?！彼窝赋?，提高投資效益，其中一個(gè)重要抓手是深化改革，改革的本質(zhì)是重新配置資源，提高資金效率。過去地方政府的一些變相獎(jiǎng)補(bǔ)、退稅補(bǔ)貼類的招商引資措施，既加劇了地方債務(wù)問題，也造成了部分行業(yè)的產(chǎn)能過剩和資源浪費(fèi)。深化改革的重點(diǎn)之一是約束地方對(duì)經(jīng)濟(jì)資源配置的干預(yù)行為，推動(dòng)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，保護(hù)和促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展。改革無疑能夠更好地推動(dòng)投資效益的提高，兼顧到了長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型與短期穩(wěn)增長(zhǎng)的平衡。

著力維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定

2025年《政府工作報(bào)告》多次提及資本市場(chǎng)，釋放重磅政策信號(hào)：穩(wěn)住樓市股市。更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展。深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)。

近年來，頂層設(shè)計(jì)對(duì)于資本市場(chǎng)的重視度不斷提升。2024年7月，黨的二十屆三中全會(huì)提出“建立增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性長(zhǎng)效機(jī)制”的要求。自2024年9月起，證監(jiān)會(huì)、央行等也逐步發(fā)布了推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市、市值管理、并購(gòu)重組、SFISF（證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利）和股票回購(gòu)增持再貸款等工具，2024年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和本次《政府工作報(bào)告》也提出“穩(wěn)股市”的要求。

“資本市場(chǎng)在穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期、助推居民財(cái)富保值增值、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力等方面的作用愈發(fā)凸顯?！绷_志恒對(duì)記者表示，資本市場(chǎng)是形成預(yù)期、交易預(yù)期的場(chǎng)所，保持資本市場(chǎng)穩(wěn)定很大程度上就等于穩(wěn)住了社會(huì)預(yù)期。同時(shí)，資本市場(chǎng)可以發(fā)揮樞紐功能，匯集各類資金高效轉(zhuǎn)化為資本，引領(lǐng)人才、科技等其他要素資源協(xié)同集聚和融合，助力企業(yè)研發(fā)攻關(guān)、轉(zhuǎn)型升級(jí)和并購(gòu)重組，為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提供堅(jiān)實(shí)的支撐。

股市是承載居民財(cái)富的重要領(lǐng)域。國(guó)金證券首席策略分析師張弛向記者分析道，穩(wěn)住股市，核心是穩(wěn)住居民的資產(chǎn)，有利于居民資產(chǎn)負(fù)債表的整體穩(wěn)健和修復(fù)，有利于進(jìn)一步提升居民消費(fèi)意愿，拉動(dòng)企業(yè)投資。中長(zhǎng)期看好股市發(fā)展。深化投融資改革，強(qiáng)調(diào)金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性，有利于整體產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)，引入更多長(zhǎng)期看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金流入，進(jìn)而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)穩(wěn)步向上。

自2024年以來，中央采取系列舉措穩(wěn)住股市成效顯著，市場(chǎng)穩(wěn)定性大大提高，投資者信心也大幅提升。申萬宏源證券首席市場(chǎng)專家桂浩明在受訪時(shí)表示，此次釋放三重信號(hào)：一是股市是未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展運(yùn)行信心的重要標(biāo)志，穩(wěn)定資本市場(chǎng)發(fā)展已成為今年政府一項(xiàng)重要工作。二是明確采取更多措施促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展，包括引入平準(zhǔn)基金等穩(wěn)市措施有望進(jìn)一步完善。三是為資本市場(chǎng)更好推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供基礎(chǔ)性保障，預(yù)期影響深遠(yuǎn)。

深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革將成為2025年的核心任務(wù)之一。安永大中華區(qū)審計(jì)服務(wù)市場(chǎng)聯(lián)席主管合伙人湯哲輝對(duì)記者表示，將繼續(xù)深化投融資綜合改革，培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，著力健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能，加快形成支持科技創(chuàng)新的市場(chǎng)體系和“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的政策體系。通過資本市場(chǎng)的資源配置功能，引導(dǎo)資金流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，支持新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)方面，程強(qiáng)預(yù)計(jì)，我國(guó)股票市場(chǎng)未來將逐步構(gòu)成以“中長(zhǎng)期資金+內(nèi)生穩(wěn)定性資金”為代表的內(nèi)在穩(wěn)定性長(zhǎng)效機(jī)制，其中前者以社保、保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、銀行等為基礎(chǔ)，后者則以回購(gòu)再貸款、互換便利、證金匯金等為基礎(chǔ)。借鑒海外經(jīng)驗(yàn)，為應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)非理性劇烈波動(dòng)的平準(zhǔn)基金也有望在未來推出。

“參照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，日本具有類似平準(zhǔn)基金相關(guān)的穩(wěn)市場(chǎng)機(jī)制，美國(guó)也有一系列的戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備，這一塊相信我們未來也會(huì)儲(chǔ)備相關(guān)的政策。”汪毅認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)最大的問題是收益率和波動(dòng)性匹配度還有待提高，所以需要這些儲(chǔ)備制度來降低市場(chǎng)波動(dòng)性，使得收益率和波動(dòng)性的匹配度更好，進(jìn)一步使得資本市場(chǎng)成為居民資產(chǎn)配置的核心池子，這樣將有利于其不斷走強(qiáng)。

“監(jiān)管層將發(fā)揮好資本市場(chǎng)的功能，助力民營(yíng)企業(yè)健康發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展，著力維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定?！绷尾?qiáng)調(diào)，特別值得關(guān)注的是做好股權(quán)、債權(quán)、REITs（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）等方面的工具和產(chǎn)品，圍繞“科創(chuàng)板八條”“并購(gòu)六條”等一系列政策舉措，服務(wù)建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。

2025年資本市場(chǎng)改革有四條主線值得關(guān)注。在羅志恒看來，一是持續(xù)鼓勵(lì)長(zhǎng)期資金入市。二是加強(qiáng)平準(zhǔn)基金的研究?jī)?chǔ)備，優(yōu)化穩(wěn)市貨幣政策工具，進(jìn)一步提高資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。三是優(yōu)化企業(yè)上市、掛牌融資制度，支持優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)發(fā)行上市。四是加大資源整合，推動(dòng)企業(yè)并購(gòu)重組。

激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活力

“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”是2025年政府工作十大任務(wù)之一，包括培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升和激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活力三部分，提出建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長(zhǎng)機(jī)制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產(chǎn)業(yè)。

《政府工作報(bào)告》還提出，要加快制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，培育一批既懂行業(yè)又懂?dāng)?shù)字化的服務(wù)商，加大對(duì)中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的支持。開展標(biāo)準(zhǔn)提升引領(lǐng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)行動(dòng)。持續(xù)推進(jìn)“人工智能+”行動(dòng)，將數(shù)字技術(shù)與制造優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)更好結(jié)合起來，支持大模型廣泛應(yīng)用，大力發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、人工智能手機(jī)和電腦、智能機(jī)器人等新一代智能終端以及智能制造裝備。加快完善數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度，深化數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用，促進(jìn)和規(guī)范數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)。

上海交通大學(xué)行業(yè)研究院副院長(zhǎng)、上海市人民政府參事陳宏民在接受記者采訪時(shí)指出，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型擬先易后難，對(duì)企業(yè)而言是由點(diǎn)到面，從最能夠產(chǎn)生效果、創(chuàng)造價(jià)值的點(diǎn)入手。對(duì)于那些促進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)而言，應(yīng)該多鼓勵(lì)在垂直領(lǐng)域細(xì)分市場(chǎng)上構(gòu)建平臺(tái)，推動(dòng)相鄰企業(yè)、相關(guān)業(yè)務(wù)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

“傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要路徑，但面臨技術(shù)、資金、組織、協(xié)同等多方面的挑戰(zhàn)?！痹鴦偙硎?，通過加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)、加大技術(shù)賦能、降低轉(zhuǎn)型成本、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、強(qiáng)化人才培養(yǎng)和數(shù)據(jù)安全保障等措施，可以有效破解轉(zhuǎn)型難題。同時(shí)，政府、企業(yè)和社會(huì)各方需形成合力，共同推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)注入新動(dòng)能。

中國(guó)（上海）自貿(mào)區(qū)研究院金融研究室主任劉斌向記者分析指出，目前，傳統(tǒng)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型還缺乏行業(yè)通用的技術(shù)、數(shù)據(jù)和計(jì)算公共服務(wù)平臺(tái)；傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)在應(yīng)用新技術(shù)時(shí)可能面臨技術(shù)門檻，缺乏相應(yīng)的技術(shù)人才和創(chuàng)新能力；在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，如何確保數(shù)據(jù)安全和隱私保護(hù)是企業(yè)面臨的一大挑戰(zhàn)；此外，數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要較大的資金投入，對(duì)于一些中小企業(yè)來說，資金也成為制約其轉(zhuǎn)型的重要因素。

劉斌建議，建設(shè)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型公共服務(wù)平臺(tái)，推動(dòng)數(shù)據(jù)、算力、人才等方面形成全行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)，減少重復(fù)投資和資源浪費(fèi)，形成合力；建立健全數(shù)字化轉(zhuǎn)型的標(biāo)準(zhǔn)體系和評(píng)估體系；建立健全數(shù)據(jù)安全管理制度，加強(qiáng)數(shù)據(jù)安全防護(hù)技術(shù)的研究和應(yīng)用；合規(guī)使用數(shù)據(jù)，確保用戶隱私和企業(yè)商業(yè)秘密的安全。

華泰證券研究所科技與電子行業(yè)首席分析師黃樂平告訴記者，“人工智能+”行動(dòng)可以類比以前的“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)，目前看主要有三條路徑：一是發(fā)展具身智能（機(jī)器人）、智能電動(dòng)車等智能硬件；二是推進(jìn)基于人工智能（AI）的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，方式是推進(jìn)國(guó)產(chǎn)化AI軟件的普及；三是發(fā)展AI應(yīng)用。

防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)

2025年，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解仍是重要任務(wù)?！墩ぷ鲌?bào)告》指出，有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，堅(jiān)持在發(fā)展中逐步化解風(fēng)險(xiǎn)，努力實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全的良性互動(dòng)。

具體包括三方面風(fēng)險(xiǎn)，即房地產(chǎn)市場(chǎng)、地方債務(wù)和金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。其中，房地產(chǎn)市場(chǎng)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)被置于“有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)”的首位。《政府工作報(bào)告》中還具體指出，要盤活存量用地和商辦用房，推進(jìn)收購(gòu)存量商品房，在收購(gòu)主體、價(jià)格和用途方面給予城市政府更大自主權(quán)。

“這意味著在2025年重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)中，防范房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。目前，存量政策應(yīng)出盡出，2025年房地產(chǎn)能否真正實(shí)現(xiàn)止跌回穩(wěn)，關(guān)鍵看增量政策?！睆V東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉直言，此次提出推進(jìn)收購(gòu)存量房、提高地方自主權(quán)是重大的突破，意味著2025年存量房收購(gòu)將加速，這對(duì)于解決庫(kù)存去化、穩(wěn)定房屋價(jià)格，進(jìn)而穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，實(shí)現(xiàn)止跌回穩(wěn)具有重要的意義。

談及地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，溫彬分析表示，過去幾年來，由于面臨巨大的債務(wù)壓力，不少地方政府將化債作為第一要?jiǎng)?wù)。在去年一攬子化債政策推出之后，地方政府壓力已經(jīng)明顯減小，《政府工作報(bào)告》提出“優(yōu)化考核和管控措施，動(dòng)態(tài)調(diào)整債務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)名單，支持打開新的投資空間”，部分重點(diǎn)地區(qū)有望退出名單，基建投資功能將會(huì)有所恢復(fù)。

金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)方面，《政府工作報(bào)告》指出，綜合采取補(bǔ)充資本金、兼并重組、市場(chǎng)退出等方式分類化解風(fēng)險(xiǎn)。完善中小金融機(jī)構(gòu)功能定位和治理機(jī)制，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)差異化、內(nèi)涵式發(fā)展。

“在中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置與轉(zhuǎn)型方面，注重一體化推進(jìn)，即通過積極補(bǔ)充一級(jí)資本、優(yōu)化調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)、差異化資本監(jiān)管、兼并收購(gòu)、市場(chǎng)化退出等多重措施、多方合作以合理處置和化解風(fēng)險(xiǎn)?！边B平指出，同時(shí)也將結(jié)合中小金融機(jī)構(gòu)服務(wù)于縣域及以下、服務(wù)于中小微企業(yè)、服務(wù)于鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民的功能定位和治理機(jī)制，推動(dòng)差異化、內(nèi)涵式發(fā)展，即通過內(nèi)部?jī)?yōu)化、技術(shù)進(jìn)步、效率提升實(shí)現(xiàn)發(fā)展，而不再單純地依賴規(guī)模增長(zhǎng)，更加突出金融服務(wù)的重心與比較優(yōu)勢(shì)。

記者：王媛媛 李若菡 王瑩 余繼超