證券時報網(wǎng)
毛軍
2025-03-12 16:43
2025年全國兩會，全國人大代表、北京證監(jiān)局局長賈文勤帶來了六份建議，均和資本市場相關(guān)，涉及完善打擊第三方配合財務(wù)造假相關(guān)制度、修訂《證券投資基金法》、強化互聯(lián)網(wǎng)非法金融活動治理、便利投保機構(gòu)提起代位訴訟、完善特別代表人訴訟制度和推動S基金市場健康發(fā)展等。
加大對第三方配合造假的追責力度
賈文勤指出，財務(wù)造假嚴重擾亂資本市場秩序、損害投資者利益，必須堅決予以嚴厲打擊。作為證券監(jiān)管部門，證監(jiān)會持續(xù)加大資本市場財務(wù)造假打擊力度，在行政執(zhí)法中高度重視對配合造假的第三方依法追責，包括對屬于證監(jiān)會監(jiān)管對象的第三方配合造假主體直接依法予以懲戒，建立健全與相關(guān)部門的監(jiān)管協(xié)同機制。
“嚴厲打擊第三方配合造假行為，雖然已成為廣泛共識并取得階段性成效，但也面臨一些需要解決的問題?！辟Z文勤建議增加對第三方配合造假的追責依據(jù)，修訂《證券法》、出臺《上市公司監(jiān)督管理條例》，明確配合造假方的行政法律責任，賦予證券監(jiān)管部門相應(yīng)執(zhí)法權(quán)。對第三方配合造假的民事和刑事責任認定標準，通過司法解釋和典型案例予以明確。
此外，她建議完善對第三方配合造假的協(xié)同處置機制。加強落實《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進一步做好資本市場財務(wù)造假綜合懲防工作的意見》及工作方案，持續(xù)完善第三方配合造假線索的通報處理機制。優(yōu)化銀行流水電子化查詢和反洗錢協(xié)查等線索發(fā)現(xiàn)手段，提升金融監(jiān)管部門協(xié)同。深挖第三方配合造假行為適用刑法罪名的條件，做好行政與刑事的證據(jù)銜接，強化行政司法協(xié)同。
修訂《證券投資基金法》
賈文勤還提出了修訂《證券投資基金法》的建議。她指出，《證券投資基金法》雖然規(guī)定了非公開募集基金，但未明確將私募股權(quán)基金統(tǒng)一納入適用范圍，存在法律制度供給不足的問題，且部分規(guī)定不完全適應(yīng)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，基金行業(yè)的新情況、新問題有待法律作出明確規(guī)定。
賈文勤建議明確將私募股權(quán)基金統(tǒng)一納入《證券投資基金法》適用范圍，進一步健全私募基金監(jiān)管規(guī)范；適當拓寬公募基金投資范圍，有條件允許公募基金直接投資特定非上市公司股權(quán)，推動公募REITs等市場發(fā)展；進一步優(yōu)化基金份額持有人大會運作規(guī)則；強化風(fēng)險防范，建立公募基金流動性支持機制，豐富風(fēng)險應(yīng)對手段；結(jié)合實踐需要調(diào)整基金上市、退市規(guī)則；參考《證券法》和《期貨和衍生品法》等明確域外適用規(guī)則，設(shè)置基金投資者保護專章，完善投資者保護制度機制，提升違法違規(guī)成本。
完善特別代表人訴訟制度
賈文勤表示，特別代表人訴訟不僅有助于集中高效化解群體性糾紛，保護更廣大投資者合法權(quán)益，也有助于提高資本市場違法犯罪成本，警示督促上市公司依法誠信經(jīng)營，促進資本市場健康有序發(fā)展。當前資本市場已經(jīng)落地了2單案件，包括康美藥業(yè)案、澤達易盛案，適格的中小投資者獲得了相應(yīng)賠償。美尚生態(tài)案、金通靈案作為新的2單特別代表人訴訟正在法院審理中。
“由于特別代表人訴訟尚屬新生事物，相關(guān)市場主體、投資者、地方政府等對其認識理解尚有一個過程，特別代表人訴訟運行機制和配套支持體系也需進一步健全完善，現(xiàn)有落地案例還不夠多，與投資者和社會大眾的期待仍然存有差距。”賈文勤指出，當前特別代表人訴訟啟動程序不夠便利，特別代表人訴訟啟動主體相對單一，特別代表人訴訟與破產(chǎn)等程序的銜接還不夠明確。
賈文勤建議進一步修改完善特別代表人訴訟制度，加大特別代表人訴訟的適用力度，推動特別代表人訴訟常態(tài)化開展。
一是簡化特別代表人訴訟啟動程序。依據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，特別代表人訴訟需由普通代表人訴訟轉(zhuǎn)化而來，建議健全普通代表人訴訟激勵機制，支持投資者依法提起普通代表人訴訟。對于無人愿意發(fā)起、有難度的，但對保護投資者合法權(quán)益、促進資本市場健康發(fā)展具有重要意義的案件，為投保機構(gòu)提起特別代表人訴訟提供特別支持。
二是擴大特別代表人訴訟的啟動主體。結(jié)合投資者民事維權(quán)的實務(wù)需要，參考國際成熟經(jīng)驗，建議司法機關(guān)研究修改《證券法》及相關(guān)司法解釋，適當擴大可提起特別代表人訴訟的主體范圍。同時，健全完善特別代表人訴訟實施細則和監(jiān)督機制，對代表人的選擇、訴訟參與、訴訟費用的支付進行監(jiān)督。
三是健全完善特別代表人訴訟與破產(chǎn)等其他司法程序的銜接機制。特別代表人訴訟與破產(chǎn)等程序交叉時，明確投保機構(gòu)等主體參與破產(chǎn)重整、破產(chǎn)清算以及執(zhí)行程序等的職權(quán)和職責內(nèi)容，支持投保機構(gòu)等主體依法妥善履行不同司法程序中的代表人職責，更好保護投資者的合法權(quán)益。
進一步便利投保機構(gòu)提起代位訴訟
賈文勤指出，《證券法》規(guī)定了投保機構(gòu)提起代位訴訟的特殊程序，有利于保護上市公司和投資者的合法權(quán)益。在實踐中，投保機構(gòu)提起代位訴訟仍存在難點堵點。為進一步便利投保機構(gòu)提起代位訴訟，她建議研究出臺適用于投保機構(gòu)提起代位訴訟的司法解釋，細化完善相關(guān)工作規(guī)則，更好發(fā)揮該制度的維權(quán)作用和示范效應(yīng)，進一步提振投資者對市場的信心。具體建議包括明確投保機構(gòu)提起代位訴訟的被告范圍和管轄法院，并緩交案件受理費，強化代位訴訟前置程序中股東函件的約束力，進一步拓寬投保機構(gòu)調(diào)查取證的渠道等。
發(fā)展S基金，構(gòu)建多元退出渠道
賈文勤表示，私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金的有效退出，是吸引長期資金并持續(xù)轉(zhuǎn)化為股權(quán)投資的關(guān)鍵。S基金即私募股權(quán)二級市場基金，是一類專門從投資者手中收購其他私募基金份額的私募基金產(chǎn)品，可作為私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金的退出途徑，也是接續(xù)投資的主要方式。然而，我國S基金發(fā)展仍處于起步探索階段，在募集資金、估值定價、轉(zhuǎn)讓程序等方面還存在一些不足。
賈文勤建議，支持國有資本和保險公司等長期資金積極參與S基金市場，允許投資對象為S基金時，在規(guī)?；蜻^往業(yè)績等方面設(shè)立更有包容度的指標，或鼓勵研究以保險資金和AIC基金直接設(shè)立S基金。推動區(qū)域性股權(quán)市場更好發(fā)揮私募基金二級市場交易平臺作用，完善國有資本基金轉(zhuǎn)讓規(guī)則。研究優(yōu)化針對基金份額轉(zhuǎn)讓的稅收政策，給予符合特定條件的S基金一定稅收優(yōu)惠，鼓勵各方積極參與S市場的交易。
強化互聯(lián)網(wǎng)非法金融活動治理
賈文勤指出，互聯(lián)網(wǎng)非法金融活動涉及面廣、隱蔽性強、傳播速度快，嚴重破壞金融市場秩序。近年來，互聯(lián)網(wǎng)非法金融活動治理取得了良好效果，但隨著信息技術(shù)不斷發(fā)展和非法金融活動形式不斷迭變，一些新情況新問題需要及時解決。她建議強化互聯(lián)網(wǎng)非法金融活動治理，包括制定針對互聯(lián)網(wǎng)平臺金融信息內(nèi)容治理的標準指引，出臺互聯(lián)網(wǎng)平臺金融信息治理責任清單，實施分級分類管理；完善監(jiān)管協(xié)作機制，集中力量處置從事非法薦股、非法金融中介等活動的賬號，常態(tài)化清理引流類及誘導(dǎo)性違規(guī)信息；強化科技應(yīng)用，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，強化對非法金融活動的精準識別能力，提高監(jiān)管效率和準確性等。
校對：呂久彪??
