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戰(zhàn)略金屬迎漲價潮!機構(gòu):元素周期表行情或重現(xiàn)
來源:證券時報網(wǎng)作者:許孝如2025-03-15 17:08

今年以來,在全球市場上,戰(zhàn)略金屬迎來了一輪漲價潮,尤其是銻、鉍、鈷等小金屬持續(xù)大漲,其中銻價更是在近期連創(chuàng)歷史新高。

3月14日,由于海外礦山突發(fā)停產(chǎn),滬錫價格飆升,一度封漲停,主力合約最高觸及29.15萬元/噸,創(chuàng)下2022年6月以來新高。

隨著戰(zhàn)略金屬價格的狂飆,A股有色金屬板塊被點燃,寶鈦股份、華錫有色等多只個股掀起漲停潮。值得注意的是,作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵資源,尤其是在新能源、半導體、人工智能等領域發(fā)揮著重要作用,有機構(gòu)認為春季元素周期表行情有望重現(xiàn)。

戰(zhàn)略金屬迎來漲價潮

今年以來,隨著全球地緣政治形勢愈發(fā)復雜,關(guān)鍵礦產(chǎn)資源已成為各國博弈的新“戰(zhàn)場”,戰(zhàn)略金屬價格飆升。其中最耀眼的品種當屬銻,不斷刷新歷史新高。

銻作為重要的工業(yè)金屬,其應用場景廣泛,尤其在新能源、電池、軍工等領域有旺盛需求。

3月14日,生意社銻(1#)基準價為16.95萬元/噸,與3月初的15萬元/噸相比,上漲了13%。其中,湖南地區(qū)1#銻錠均價200500元/噸,0#銻錠均價202500元/噸,較前一交易日上調(diào)2000元/噸。

生意社表示,國內(nèi)銻錠市場近期持續(xù)上漲,持貨方挺價惜售心態(tài)較強,不斷上調(diào)報價。下游維持剛需采購,預計短期內(nèi)銻錠市場維持偏強運行。

另一個價格飆升的戰(zhàn)略金屬鈷,則是因為上個月底,剛果(金)宣布禁止未來四個月內(nèi)所有鈷的出口,鈷原料進口貨源下降,且剛果(金)政府擬引入鈷出口配額制度,導致鈷市供給緊縮,鈷價大幅上漲。3月14日,生意社鈷參考價為25.29萬元/噸,與3月1日相比,上漲了40.34%。

除了銻、鈷之外,銦、鎵等其他小金屬也因全球供應緊張價格大漲。以銦為例,今年以來價格已累計上漲近30%。

此外,3月14日,Alphamin稱其位于剛果(金)的Bisie錫礦暫停運營,受此影響,錫價大幅飆升。

華鑫期貨分析稱,Alphamin的錫礦主要位于剛果(金)北基伍省的Bisie錫礦,其中包括Mpama North和Mpama South兩個礦區(qū)。Mpama North礦區(qū)的錫品位約為4.5%,是世界上品位最高的錫資源,比世界平均錫礦礦品高約四倍。該礦區(qū)每年生產(chǎn)約10,000噸錫,約占全球開采錫量的3%,礦山壽命目前為12.5年。全球主力錫礦的暫停,更增添了全球錫礦供給緊張的狀況。

全球市場正經(jīng)歷金屬斷鏈危機

國信期貨首席分析師顧馮達表示,2025年戰(zhàn)略金屬(如金銅錫銻鈷等)價格飆升并非單一因素驅(qū)動,其背后主線是供需錯配、政策干預與地緣博弈共同作用,映射出全球供應鏈重構(gòu)與資源戰(zhàn)略價值的重估。

一方面供應端脆弱性凸顯,全球關(guān)鍵金屬供應鏈正經(jīng)歷“斷鏈”危機。

例如,剛果(金)Bisie錫礦(占全球供應6%)停產(chǎn)、緬甸錫礦復產(chǎn)延遲、俄羅斯銻礦減產(chǎn)53%等因素影響下,導致供應缺口持續(xù)擴大。2025年全球錫、銻供需缺口預計分別達1.4萬噸、2.8萬噸,供應剛性收縮成為漲價的核心推力。

另一方面,在需求端剛需的驅(qū)動下,光伏、新能源車等綠色產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長,顯著推高了相關(guān)需求。

以銻為例,光伏玻璃澄清劑需求占比升至27%,軍工(彈藥生產(chǎn))與阻燃劑需求韌性增強;錫則受益于電子焊料與光伏焊帶需求增長。需求端的結(jié)構(gòu)性擴張與供應收縮形成“剪刀差”,加劇價格波動。

顧馮達認為,中國對銻氧化物實施出口管制,導致海外銻價飆升至40萬元/噸(國內(nèi)僅17萬元/噸),倒逼國內(nèi)價格補漲。歐美將銻、錫列為“關(guān)鍵礦產(chǎn)”,通過政策補貼本土開發(fā)、限制進口,進一步割裂全球供應鏈。

“大國博弈從貿(mào)易領域延伸至資源底層架構(gòu),以美元為代表的紙幣信用削弱,資源供應的政治化使風險溢價成為戰(zhàn)略資源定價新變量。”顧馮達說。

券商:元素周期表行情有望重現(xiàn)

戰(zhàn)略金屬價格的飆升,也點燃了A股的有色板塊,多只個股掀起漲停潮。

3月14日,寶鈦股份、鵬欣資源、華錫有色等封漲停,錫業(yè)股份、興業(yè)銀錫等大漲超6%。此外,暴漲的銻價推動了華鈺礦業(yè)的股價,3月以來該股漲幅達到47.51%,其中4天3板,吸引了大量資金涌入。

中國銀河證券研報表示,下游進入旺季,主要有色金屬品種銅鋁均呈現(xiàn)庫存拐點,疊加全國兩會明確的穩(wěn)增長政策預期,有色金屬行業(yè)已具備開啟春季行情的基礎。

剛果(金)停止鈷出口影響繼續(xù)發(fā)酵,本周國內(nèi)電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷價格大幅上漲,在未來原料可能短缺的風險威脅下下游企業(yè)搶采購意愿強烈,預計鈷價仍有上漲動能。

此外,國內(nèi)電解鋁亦迎來去庫拐點,鋁價有望走強,疊加新增產(chǎn)能釋放下氧化鋁價格或?qū)⒃趬旱弯X土礦價格的基礎上繼續(xù)走低,國內(nèi)電解鋁行業(yè)的利潤將進一步擴張。

顧馮達認為,當前有色板塊的漲停潮反映了市場對資源稀缺性與戰(zhàn)略價值的重估,本輪有色行情本質(zhì)是全球供應鏈風險顯性化與資源戰(zhàn)略價值重估的結(jié)果。展望未來一個月,供需缺口、地緣風險與政策紅利仍支撐價格高位運行,相關(guān)股票或延續(xù)強勢,2025年春季元素周期表行情有望重現(xiàn)。

責編:林根?????

排版:劉珺宇????????

校對:彭其華?????????????

責任編輯: 楊國強
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