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闕福生
2025-03-17 11:26
浙江省人民政府辦公廳印發(fā)《大力提振和擴(kuò)大消費(fèi)專項行動實(shí)施方案》。其中，以舊換新方面提到，家電消費(fèi)由8類擴(kuò)圍至12類，一級、二級能效家電分別按銷售價格的20%、15%補(bǔ)貼，最高補(bǔ)貼2000元/件。家居換新擴(kuò)圍增加床墊、桌椅等產(chǎn)品，按成交價格的15%享受立購立減補(bǔ)貼，最高補(bǔ)貼2000元/件。
國泰君安研報認(rèn)為，以舊換新補(bǔ)貼力度符合預(yù)期，有望持續(xù)拉動家電需求，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長；根據(jù)本次政府工作報告，2025年消費(fèi)品以舊換新補(bǔ)貼資金額度為3000億元。預(yù)計2025年國補(bǔ)有望持續(xù)拉動家電需求實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長，渠道布局成熟且前期在數(shù)字化層面建設(shè)領(lǐng)先的企業(yè)有望優(yōu)先受益；預(yù)計2025年的3000億元中，分配給家電的額度相對充足。從拉動的節(jié)奏來看，預(yù)計2025年國補(bǔ)會拉動二季度及三季度的增速快于四季度。樓市回穩(wěn)奠基。在房地產(chǎn)發(fā)展新模式加速構(gòu)建，供需關(guān)系逐步向平衡調(diào)整的背景下，地產(chǎn)端對家電的負(fù)向影響將逐步收窄。作為地產(chǎn)后周期的廚電板塊，在經(jīng)歷多年需求疲軟后，行業(yè)格局正迎來結(jié)構(gòu)性優(yōu)化。一方面，龍頭企業(yè)通過核心渠道優(yōu)勢迅速搶占市場，另一方面，以舊換新政策為行業(yè)注入新動能，更加利于規(guī)模較大，多品牌、多品類布局的龍頭企業(yè)。政策紅利疊加品牌集中度提升，頭部企業(yè)有望在行業(yè)洗牌中進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額。
國信證券研報認(rèn)為，家電企業(yè)積極接入DeepSeek，建議關(guān)注AI+家電融合發(fā)展。DeepSeek低成本高性能大模型的爆發(fā)，引燃了各行各業(yè)應(yīng)用大模型的進(jìn)程，家電企業(yè)同樣積極參與其中。家電創(chuàng)新企業(yè)依托AI重構(gòu)產(chǎn)品定義邏輯，助推新品類的技術(shù)發(fā)展和突破，AI眼鏡、智能攝像頭、掃地機(jī)器人、視頻門鎖、智能投影儀等創(chuàng)新產(chǎn)品，有望突破當(dāng)前操作復(fù)雜性較高的局限，帶動用戶體驗(yàn)升級，推動滲透率提升。此外，家電配套企業(yè)也聚焦自身優(yōu)勢，積極參與AI設(shè)備的部件供應(yīng)，提供AI算力租賃、機(jī)器人電機(jī)、服務(wù)器液冷等產(chǎn)品。
校對：劉榕枝
