券商中國
陳銘
2025-05-03 09:55
昨日，滬指盤中窄幅震蕩上揚(yáng)，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)等疲弱。截至收盤，滬指漲0.19%報3426.13點，深證成指跌0.19%報10957.82點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.52%報2215.13點，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.45%，北證50指數(shù)漲1.85%；滬深北三市合計成交16212億元，較此前一日減少2200億元。行業(yè)方面，券商、有色、釀酒等板塊走低，環(huán)保、石油、汽車、地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)等板塊拉升，華為海思、人形機(jī)器人、消費電子概念等活躍。
東莞證券表示，隨著政府工作報告針對多領(lǐng)域進(jìn)行多維度的政策部署，對經(jīng)濟(jì)及行業(yè)基本面的持續(xù)修復(fù)形成有力支撐，大盤有望企穩(wěn)后繼續(xù)走強(qiáng)。板塊選擇方面，建議重點關(guān)注TMT、食品飲料、銀行、公用事業(yè)、汽車和機(jī)械設(shè)備等板塊。
今日投資機(jī)會解析
SiC需求側(cè)有望提速增長
過去2—3年，車企積極發(fā)力800V等高壓架構(gòu)，帶動SiC（碳化硅）在汽車主驅(qū)領(lǐng)域的普及，根據(jù)NE時代數(shù)據(jù)，2024年SiC在國內(nèi)乘用車端的滲透率已超過10%。此外，SiC材料有望成AR眼鏡光波導(dǎo)的優(yōu)勢方案，打開又一廣闊空間。
中信證券指出，受益上車節(jié)奏加速及AR眼鏡領(lǐng)域的應(yīng)用探索，SiC行業(yè)的需求側(cè)有望提速增長：在頭部車企引領(lǐng)下，SiC上車進(jìn)程加快，看好行業(yè)滲透率從當(dāng)前10%~20%提升至50%以上；在AR眼鏡領(lǐng)域，SiC材料憑借高折射率特性有望成為光波導(dǎo)的優(yōu)勢方案，頭部廠商正積極探索相關(guān)應(yīng)用，我們測算遠(yuǎn)期眼鏡領(lǐng)域的SiC需求有望超過車載領(lǐng)域。建議關(guān)注已經(jīng)落地主驅(qū)級別SiC產(chǎn)品的器件領(lǐng)軍廠商，以及襯底環(huán)節(jié)的本土龍頭。
教育板塊估值有望提升
教培自2024年下半年以來，伴隨行業(yè)部分公司增速的放緩，市場對行業(yè)需求和競爭的擔(dān)心加劇，行業(yè)多數(shù)公司股價、估值出現(xiàn)波動。
中信證券認(rèn)為，行業(yè)大部分公司估值已經(jīng)跌至近兩年低位，而實際的業(yè)績增速依舊是消費中領(lǐng)先（參考Wind一致預(yù)期，各公司基本都可以保持20%以上的收入增速），估值大多低于1倍PEG的水平，估值伴隨預(yù)期修復(fù)具備較大向上空間。同時，近期出臺的部分刺激政策有望提振板塊信心，包括生育補(bǔ)貼相關(guān)的，以及提振消費專項行動方案中提到的“鼓勵有條件的地方結(jié)合實際探索設(shè)置中小學(xué)春秋假”等。
中信證券認(rèn)為，在AI應(yīng)用以及消費預(yù)期修復(fù)等交易主題中，需要重點關(guān)注教育板塊三大投資主線：1）消費預(yù)期修復(fù)帶來的教培板塊投資機(jī)會，多數(shù)公司估值均低于1倍PEG，且部分政策如生育補(bǔ)貼等有望直接提振板塊信心；2）個股基本面邊際向好的職業(yè)培訓(xùn)公司，在順周期預(yù)期下盈利有望進(jìn)一步超預(yù)期；3）產(chǎn)品布局完善，且持續(xù)推行、迭代的教育AI公司。
水泥玻纖漲價持續(xù)
據(jù)悉，近期建筑材料板塊多個細(xì)分產(chǎn)品開始漲價：大宗建材中，全國水泥均價自2月底以來連續(xù)兩周回升、玻纖中纏繞直接紗價格自2月底以來兩次調(diào)升、電子紗前期價格提漲整體推進(jìn)順暢，上周新價陸續(xù)執(zhí)行。消費建材中，有報道稱，東方雨虹宣布自3月31日起對部分工程防水產(chǎn)品上調(diào)價格，漲價幅度在1%—5%；立邦中國2025年已實施兩次漲價，分別是1月對內(nèi)墻乳膠漆價格上調(diào)1%—3%，并公布自3月15日起對全線工程產(chǎn)品進(jìn)行價格上調(diào)，幅度在1%—5%。
中信建投證券認(rèn)為，在開工逐漸復(fù)蘇的背景下，各子品類的漲價有望帶動建材板塊新一輪的上漲行情。
其他影響市場的消息
央行將研究出臺金融支持?jǐn)U大消費專門文件
中國人民銀行信貸市場司負(fù)責(zé)人車士義17日表示，將會同金融監(jiān)管等部門，研究出臺金融支持?jǐn)U大消費的專門文件，強(qiáng)化金融與財政政策、產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)從消費供給和需求兩端，積極滿足各類主體多樣化的資金需求。
車士義還表示，中國人民銀行將積極支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)行金融債券用于消費領(lǐng)域。支持金融機(jī)構(gòu)以消費貸款、汽車貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)，開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，加大汽車貸款、消費貸款投放。擴(kuò)大柜臺債券投資品種，拓寬居民財產(chǎn)性收入渠道用于消費。
央行：安全穩(wěn)妥有序推進(jìn)人工智能大模型等在金融領(lǐng)域應(yīng)用
3月13日至14日，中國人民銀行召開2025年科技工作會議。會議要求，推進(jìn)自主可控安全高效的金融基礎(chǔ)設(shè)施體系建設(shè)，維護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全和數(shù)據(jù)安全。加快金融數(shù)字化智能化轉(zhuǎn)型，安全穩(wěn)妥有序推進(jìn)人工智能大模型等在金融領(lǐng)域應(yīng)用。扎實做好有關(guān)領(lǐng)域“十四五”規(guī)劃收官和“十五五”規(guī)劃編制工作，圍繞金融“五篇大文章”加大標(biāo)準(zhǔn)供給與實施力度，推動金融標(biāo)準(zhǔn)國際化躍升。
財政部：積極開展育兒補(bǔ)貼制度研究等工作
財政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司司長符金陵3月17日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，2025年，財政部將深入貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，積極的財政政策將“持續(xù)用力、更加給力”，大力優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步加大惠民生方面的支持力度，強(qiáng)化醫(yī)療、教育、養(yǎng)老、就業(yè)保障，支持提升居民消費能力。此外，財政部還將繼續(xù)強(qiáng)化資金投入，支持保障困難群眾基本生活，并配合有關(guān)部門進(jìn)一步完善托育和養(yǎng)老服務(wù)體系，積極開展育兒補(bǔ)貼制度研究等工作。
比亞迪發(fā)布“兆瓦閃充”技術(shù)
3月17日，比亞迪舉辦超級e平臺技術(shù)發(fā)布會。會上，比亞迪董事長兼總裁王傳福介紹并發(fā)布“兆瓦閃充”技術(shù)，該技術(shù)最高峰值充電速度可實現(xiàn)充電1秒續(xù)航2公里，充電5分鐘續(xù)航約407公里。王傳福介紹，“兆瓦閃充”技術(shù)可實現(xiàn)最高充電電壓1000V，最大充電電流1000A，最高充電倍率10C，最大充電功率1MW。“比亞迪將推進(jìn)‘兆瓦閃充’站建設(shè)，規(guī)劃建設(shè)‘兆瓦閃充’站超4000個?！?/p>
校對：姚遠(yuǎn)
