證券時報網(wǎng)
曾劍
2025-03-18 23:44
A股并購重組主線突然升溫。
3月18日晚間，總市值超600億元的新奧股份發(fā)布公告稱，公司正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項，可能涉及公司發(fā)行股份，標(biāo)的公司屬于天然氣行業(yè)。除新奧股份以外，多家上市公司也相繼披露了重大資產(chǎn)重組相關(guān)公告，其中包括湖南發(fā)展、玉龍股份、春暉智控、康惠制藥。
分析認(rèn)為，在一系列并購重組支持政策的推動下，A股并購重組市場的交易活躍度顯著提升，涉及并購重組的相關(guān)上市公司亦受到資金追捧，A股重組指數(shù)超額收益明顯。
展望后市，A股市場的并購重組浪潮仍將持續(xù)，有機構(gòu)建議關(guān)注政策明確提到的方向，主要包括集成電路、生物醫(yī)藥、新材料、“兩創(chuàng)”板塊等新質(zhì)生產(chǎn)力方向。
多家A股公司公告
3月18日晚間，多家A股上市公司發(fā)布公告，宣布籌劃重大資產(chǎn)重組，具體來看：
新奧股份(600803)公告稱，公司正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項，可能涉及公司發(fā)行股份，標(biāo)的公司屬于天然氣行業(yè)。公司股票自2025年3月19日開市起停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。停牌期間，公司將根據(jù)相關(guān)重大事項進(jìn)展情況，履行信息披露義務(wù)。
湖南發(fā)展(000722)公告稱，公司正在籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項。本次交易預(yù)計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，不構(gòu)成重組上市。本次交易標(biāo)的資產(chǎn)為湖南湘投銅灣水利水電開發(fā)有限責(zé)任公司、湖南湘投清水塘水電開發(fā)有限責(zé)任公司、湖南新邵筱溪水電開發(fā)有限責(zé)任公司、湖南湘投沅陵高灘發(fā)電有限責(zé)任公司的控股權(quán)。因此次交易尚處于籌劃階段，公司股票自3月19日開市時起開始停牌。
玉龍股份(601028)公告稱，因公司控股股東正在籌劃涉及公司的重大事項，鑒于該事項存在不確定性，公司股票自2025年3月19日起停牌。本次籌劃的重大事項仍存在較大不確定性，敬請廣大投資者注意投資風(fēng)險。
春暉智控(300943)披露重組預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，向23名交易對方購買春暉儀表61.29%的股權(quán)，此次交易資產(chǎn)的價格尚未確定。公司股票將于3月19日復(fù)牌。
康惠制藥(603139)公告稱，公司控股股東陜西康惠控股有限公司正在籌劃公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓事宜，可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。為保證公平信息披露，維護(hù)投資者利益，公司股票將于3月19日起停牌，停牌時間不超過2天。
值得注意的是，在公告發(fā)布前，康惠制藥的股價走勢格外亮眼，已連續(xù)2個交易日斬獲漲停板，最新總市值升至18.8億元。
對此，康惠制藥當(dāng)晚發(fā)布股票交易異常波動公告稱，近日，有市場傳聞公司股票涉及恒昌醫(yī)藥借殼預(yù)期，為此，公司澄清如下：上海賽樂仙企業(yè)管理咨詢有限公司（以下簡稱“賽樂仙”）系公司第二大股東，持有公司10%股份，賽樂仙系湖南恒昌醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“恒昌醫(yī)藥”）的控股股東。恒昌醫(yī)藥未持有公司股份。經(jīng)公司核查，截至目前，公司除與恒昌醫(yī)藥在業(yè)務(wù)層面開展少量合作外，不存在借殼方面的相關(guān)合作。
并購重組市場升溫
在一系列政策的推動下，A股并購重組市場的交易活躍度顯著提升，重組預(yù)案披露量激增，相關(guān)上市公司亦受到資金追捧，股價大幅飆漲。
據(jù)聯(lián)儲證券最新發(fā)布的《A股年度并購報告》，“9·24”并購新政后，A股上市公司開展各類并購交易數(shù)量為2044起，占全年總數(shù)5774起的比例為35.4%。其中，上市公司披露重組預(yù)案數(shù)量的變化更為明顯，并購新政后共披露了60起此類交易，約占2024年全年同口徑121起的一半；上市公司披露重組預(yù)案數(shù)量從之前平均每個月6單，激增至并購新政后平均每個月20單左右?？梢娫诓①徯抡螅珹股并購市場快速升溫，市場活躍度明顯增強。
分析認(rèn)為，A股資本市場并購重組活躍度明顯提升，離不開監(jiān)管層的持續(xù)性政策支持。自2024年以來，多地出臺上市公司并購重組行動方案，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域（如人工智能、生物醫(yī)藥、新能源等）、產(chǎn)業(yè)鏈整合及上市公司吸收合并。
去年9月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購六條”），從多方面對并購重組市場做出了新解讀，大力支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級、支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)整合、進(jìn)一步提升監(jiān)管包容性、提高支付靈活性與審核效率等。
Wind數(shù)據(jù)，“并購六條”發(fā)布當(dāng)月及去年第四季度，A股有超過60家上市公司首次披露并購重組計劃。
證監(jiān)會主席吳清日前表示，將抓緊完善“并購六條”配套機制，在估值定價、審核流程、支付工具等方面進(jìn)一步打通堵點，大力推進(jìn)企業(yè)并購以優(yōu)化資源配置、促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，推動更多科技創(chuàng)新企業(yè)并購案例特別是具有示范意義的典型案例落地。
可以預(yù)見，在系列政策“組合拳”支持下，A股市場的并購重組浪潮仍將持續(xù)，并購重組也將步入提質(zhì)增效的新階段。
對于后期并購重組的機會方向，光大證券研報認(rèn)為，近一年內(nèi)，并購重組支持政策持續(xù)出臺，并購重組市場持續(xù)活躍，市場對上市公司并購重組的關(guān)注度提升，重組指數(shù)超額收益明顯。對于可能發(fā)生并購重組的行業(yè)，建議關(guān)注政策明確提到的方向，主要包括集成電路、生物醫(yī)藥、新材料、“兩創(chuàng)”板塊等新質(zhì)生產(chǎn)力方向。
校對：廖勝超
