證券時報網(wǎng)
毛軍
2025-03-19 12:24
自由現(xiàn)金流ETF家族再添新丁。
3月18日晚，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，華泰柏瑞基金、招商基金、博時基金、鵬華基金、平安基金、大成基金、華安基金、南方基金、工銀瑞信基金、中銀基金、華富基金和方正富邦基金共12家基金公司上報了首批中證全指自由現(xiàn)金流ETF。
今年以來，自由現(xiàn)金流ETF成為公募基金扎堆擁抱的新產(chǎn)品，隊伍不斷壯大。
又一批自由現(xiàn)金流ETF來襲
3月18日，12家公募集中上報的首批中證全指自由現(xiàn)金流ETF，也是公募基金今年扎堆上報的又一批自由現(xiàn)金流ETF。
這批產(chǎn)品跟蹤中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)，與此前上報的ETF跟蹤的中證800自由現(xiàn)金流指數(shù)、國證自由現(xiàn)金流指數(shù)、富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)以及滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)有所區(qū)分。
中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)也成為當前市場自由現(xiàn)金流指數(shù)中跟蹤產(chǎn)品最多的指數(shù)。
據(jù)悉，中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)選取100只自由現(xiàn)金流率較高的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映現(xiàn)金流創(chuàng)造能力較強的上市公司的整體表現(xiàn)，該指數(shù)于2024年12月11日發(fā)布。
在此之前，公募基金已分多次上報了共計10余只自由現(xiàn)金流ETF產(chǎn)品。
2024年底，華夏基金上報國證自由現(xiàn)金流ETF，國泰基金上報富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦ETF。
今年2月底，易方達基金、華寶基金、銀華基金、嘉實基金、摩根基金、永贏基金等6家公募則布局了滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)和國證自由現(xiàn)金流指數(shù)相關的基金產(chǎn)品。
3月11日，廣發(fā)基金、鵬華基金、招商基金、匯添富基金、富國基金、萬家基金等6家公募集體上報了中證800自由現(xiàn)金流ETF。
券商中國記者注意到，除了ETF產(chǎn)品，中歐基金、匯添富基金、長城基金和上銀基金上報了國證自由現(xiàn)金流指數(shù)基金，華夏基金和國泰基金各自上報了ETF聯(lián)接基金，南方基金上報了自由現(xiàn)金流精選混合基金，萬家基金上報了自由現(xiàn)金流量化選股股票型基金。
據(jù)記者獲悉，后續(xù)還有不少基金公司將繼續(xù)上報自由現(xiàn)金流相關基金產(chǎn)品。
中證指數(shù)公司網(wǎng)站顯示，除了滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)之外，2024年11月，中證指數(shù)公司還發(fā)布了中證500自由現(xiàn)金流指數(shù)、中證1000自由現(xiàn)金流指數(shù)；同年12月發(fā)布中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)和中證800自由現(xiàn)金流指數(shù)；今年2月28日發(fā)布中證香港自由現(xiàn)金流指數(shù)和中證港股通自由現(xiàn)金流指數(shù)，為市場提供了更多投資標的。
有望為市場帶來更多增量資金
上述一大批自由現(xiàn)金流基金有望為A股市場帶來更多增量資金。
2月20日，華夏基金、國泰基金旗下自由現(xiàn)金流主題ETF相繼成立，合計募資超過21億元。這也是首批成立的自由現(xiàn)金流ETF。
Wind數(shù)據(jù)顯示，華夏國證自由現(xiàn)金流ETF和國泰富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦ETF均已于2月27日上市交易，上市份額分別為6.94億份和14.31億份。截至3月18日，兩只ETF上市以來呈現(xiàn)出顯著的資金流入效應，最新份額分別為15.18億份和22.57億份，規(guī)模分別為15.33億元和23.07億元。
上述兩只率先上市的自由現(xiàn)金流ETF展現(xiàn)出較強吸金能力。
華夏基金為加強產(chǎn)品競爭力，上市不久就宣布為降低投資者的理財成本，決定自2025年3月19日起，調(diào)低華夏國證自由現(xiàn)金流ETF的管理費率、托管費率，分別由0.5%、0.1%調(diào)低至0.15%、0.05%。此次下調(diào)后，華夏基金旗下自由現(xiàn)金流ETF已降至全市場同類產(chǎn)品最低費率水平。
3月11日，國泰基金宣布了旗下國泰富時中國A股自由現(xiàn)金流聚焦ETF將于3月18日進行第一次產(chǎn)品分紅，這離該基金成立不足1個月，彰顯產(chǎn)品“現(xiàn)金奶?！辈呗缘耐顿Y價值。
公募基金為何如此關注自由現(xiàn)金流相關主題？
華夏基金表示，自由現(xiàn)金流相關指數(shù)填補了市場上Smart Beta工具箱中自由現(xiàn)金流因子的空白，其所追蹤的指數(shù)編制創(chuàng)新且邏輯清晰，聚焦高自由現(xiàn)金流優(yōu)質(zhì)個股，捕捉現(xiàn)金流增長公司，更具成長性；同時關注公司質(zhì)量，有效規(guī)避“價值陷阱”。中長期來看，自由現(xiàn)金流基金是較好的防御性配置選擇。
“自由現(xiàn)金流ETF的差異化定位恰好可以填補ETF產(chǎn)品線在這一領域的空白?！背啃牵ㄖ袊┗鹧芯恐行姆治鰩煷迱偙硎?，政策層面，監(jiān)管對上市公司分紅約束的強化與鼓勵指數(shù)化投資和推動高質(zhì)量發(fā)展形成共振，為此類產(chǎn)品提供了土壤。隨著投資者對資產(chǎn)配置需求的升溫，疊加價值投資理念的深化，自由現(xiàn)金流ETF有望成為被動投資領域的“新藍?！?。
華泰證券則指出，自由現(xiàn)金流選股策略在海外是一個相對成熟的概念，產(chǎn)品案例較為豐富。美國市場自由現(xiàn)金流ETF自2016年開始發(fā)行，其中規(guī)模最大的“現(xiàn)金?！?00 ETF今年初規(guī)模超過了250億美元。
自由現(xiàn)金流策略是否適合當前的A股市場環(huán)境？中金公司結(jié)合階段內(nèi)的市場環(huán)境綜合來看，自由現(xiàn)金流策略在市場回調(diào)及平穩(wěn)期更具優(yōu)勢；在投資者風險偏好較高、市場情緒較為樂觀階段表現(xiàn)偏緩。中金公司認為，考慮到當前我國宏觀經(jīng)濟和上市公司業(yè)績基本面尚處于修復及改善階段，疊加海外貿(mào)易政策和地緣等不確定性，基于基本面出發(fā)的自由現(xiàn)金流策略可能是中期較為合適的選股策略之一。
ETF市場有望掀起創(chuàng)新浪潮
2024年是ETF快速發(fā)展之年。據(jù)上交所統(tǒng)計，截至2024年末，境內(nèi)交易所掛牌上市的ETF數(shù)量達到1033只，較2023年末增長16%，總規(guī)模達到3.7萬億元，較2023年末增長81%。其中股票ETF規(guī)模達到2.89萬億元，創(chuàng)歷史新高，約占A股總市值的3%。
不過，ETF面臨產(chǎn)品同質(zhì)化等問題，產(chǎn)品創(chuàng)新仍有較長路要走。
今年年初，證監(jiān)會發(fā)布《促進資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，提出穩(wěn)慎推進指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新。
今年公募基金市場有望繼續(xù)開拓指數(shù)基金產(chǎn)品創(chuàng)新，不少新面孔將陸續(xù)上市。
記者從業(yè)內(nèi)獲悉，多只創(chuàng)新ETF漸行漸近。公募基金可通過ETF的產(chǎn)品創(chuàng)新，更好地服務多樣化投資需求。
除了開年以來扎堆上報的自由現(xiàn)金流ETF以外，北證50ETF、科創(chuàng)債ETF、公募REITs-ETF等多個指數(shù)基金等已進入開發(fā)程序中。
與此同時，產(chǎn)品創(chuàng)新空間也非常大。未來，國內(nèi)ETF創(chuàng)新可以從跨市場和跨資產(chǎn)的ETF產(chǎn)品、Smart Beta類ETF、商品類ETF、REITs-ETF、債券細分指數(shù)ETF等，以及綠色經(jīng)濟、新質(zhì)生產(chǎn)力等領域發(fā)力，為長線資金入市提供支持工具。
此外，在結(jié)構創(chuàng)新方面，國內(nèi)公募基金也可參考海外市場，考慮基于寬基指數(shù)的杠桿類ETF，以滿足專業(yè)投資者投資需求。
排版：劉珺宇
校對：廖勝超
