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在全球可持續(xù)發(fā)展的大背景下，ESG（Environmental，SocialandGovernance）投資正成為中國(guó)資本市場(chǎng)的重要力量。近年來(lái)，不斷涌現(xiàn)的創(chuàng)新金融產(chǎn)品和投資策略，如綠色債券、ESG公募基金等，為市場(chǎng)提供多樣化投資選擇，推動(dòng)ESG投融資市場(chǎng)繁榮發(fā)展。

ESG債券方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日記者發(fā)稿，我國(guó)ESG債券存量規(guī)模約13.20萬(wàn)億元。其中，綠色債券占比達(dá)43.65%，社會(huì)債券占比56.09%，可持續(xù)發(fā)展債券及轉(zhuǎn)型債券合計(jì)占比0.26%。

ESG基金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，存續(xù)ESG公募基金管理總規(guī)模達(dá)8182.29億元，其中，ESG策略產(chǎn)品規(guī)模占比36.42%，環(huán)境保護(hù)主題占比22.72%，社會(huì)責(zé)任主題占比15.94%，其他類型占比約24.92%。

浙商證券ESG及綠色金融首席分析師祁星認(rèn)為，隨著政策加速驅(qū)動(dòng)和市場(chǎng)需求的快速增長(zhǎng)，ESG投資在權(quán)益和固收領(lǐng)域展現(xiàn)出差異化路徑，未來(lái)有望在全球范圍內(nèi)加速普及。在權(quán)益類產(chǎn)品中，ESG主題ETF和積極所有權(quán)專項(xiàng)基金成為主流，分別通過(guò)被動(dòng)投資和股東參與推動(dòng)企業(yè)改善ESG表現(xiàn)。在固收領(lǐng)域，綠色債券、轉(zhuǎn)型債券等創(chuàng)新產(chǎn)品為高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型提供了資金支持。

綠色債券發(fā)行量顯著躍升

綠色債券發(fā)行規(guī)模呈現(xiàn)顯著增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，以發(fā)行起始日為準(zhǔn)，截至3月24日，年內(nèi)發(fā)行的綠色債券發(fā)行規(guī)模達(dá)1622.89億元，同比增長(zhǎng)54.39%，增速遠(yuǎn)超債券市場(chǎng)整體水平。

這一增長(zhǎng)與行業(yè)轉(zhuǎn)型、市場(chǎng)需求及政策支持密切相關(guān)。今年2月份，財(cái)政部發(fā)布的綠色主權(quán)債券框架為綠色債券發(fā)行提供標(biāo)準(zhǔn)化指引，增強(qiáng)境內(nèi)外投資者信心，推動(dòng)主權(quán)與地方綠色債券擴(kuò)容。

行業(yè)轉(zhuǎn)型方面，新能源汽車(chē)、清潔能源等綠色產(chǎn)業(yè)融資需求激增，疊加“雙碳”目標(biāo)下企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型壓力，催生綠色債券發(fā)行量增長(zhǎng)。

市場(chǎng)需求方面，綠色債券發(fā)行規(guī)模高增長(zhǎng)與碳交易市場(chǎng)活躍度下降形成對(duì)比，反映資金向?qū)嶓w減排項(xiàng)目?jī)A斜，而碳金融衍生工具短期遇冷。

政策支持方面，監(jiān)管鼓勵(lì)支持推動(dòng)綠色債券發(fā)展。今年2月7日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見(jiàn)》提出，“持續(xù)優(yōu)化綠色債券標(biāo)準(zhǔn)”“進(jìn)一步提升綠色債券申報(bào)受理及審核注冊(cè)便利度”。

ESG投資產(chǎn)品愈發(fā)豐富

在促進(jìn)中長(zhǎng)期資金入市方面，受訪專家表示，建議引導(dǎo)險(xiǎn)資、社?；?、養(yǎng)老金等投資期限長(zhǎng)的資金在ESG投資領(lǐng)域發(fā)揮導(dǎo)向作用。北京商道融綠咨詢有限公司董事長(zhǎng)郭沛源表示，ESG投資的穩(wěn)健屬性對(duì)吸引長(zhǎng)期投資者有積極作用。

ESG公募基金規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，從產(chǎn)品發(fā)行和存續(xù)狀態(tài)來(lái)看，近一年來(lái)，新成立ESG公募基金135只，募集規(guī)模約1626.81億元。其中，ESG策略基金的數(shù)量占比63.7%，環(huán)境保護(hù)主題基金的數(shù)量占比11.85%。

同時(shí)，ESG指數(shù)不斷推出，進(jìn)一步豐富ESG投資產(chǎn)品。一方面，包括中證A500、上證180、中證A50等重要寬基指數(shù)均納入了ESG因素。另一方面，交易所持續(xù)發(fā)布綠色低碳、ESG領(lǐng)域指數(shù)。例如，截至2024年末，上交所聯(lián)合中證指數(shù)公司累計(jì)發(fā)布ESG等可持續(xù)發(fā)展指數(shù)147條，包括股票指數(shù)、債券指數(shù)和多資產(chǎn)指數(shù)。

綠色未來(lái)信息科技創(chuàng)始人張仕元對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著A股市場(chǎng)開(kāi)始回暖，國(guó)內(nèi)ESG投資有望伴隨長(zhǎng)線資金對(duì)ETF產(chǎn)品的配置實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

商道融綠研發(fā)總監(jiān)吳艷靜表示，中國(guó)ESG責(zé)任投資市場(chǎng)呈現(xiàn)政策向?qū)?、?guī)模增速、機(jī)構(gòu)投資實(shí)踐廣度和深度的增加等主要發(fā)展態(tài)勢(shì)，但是ESG金融產(chǎn)品仍需通過(guò)提升ESG整合程度等方式獲得市場(chǎng)的進(jìn)一步認(rèn)可。

張仕元表示，近年來(lái)，ESG投資得到來(lái)自監(jiān)管部門(mén)的支持和機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注，但在實(shí)踐中仍然面臨著一些挑戰(zhàn)，關(guān)鍵在于能否建立起“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”的激勵(lì)機(jī)制。一方面，監(jiān)管部門(mén)需要規(guī)范掛鉤ESG指標(biāo)金融產(chǎn)品的命名，防止金融機(jī)構(gòu)“蹭概念”和“漂綠”等短期行為；另一方面，要持續(xù)引導(dǎo)各類長(zhǎng)期資金流入真正踐行ESG投資策略的金融產(chǎn)品和專業(yè)機(jī)構(gòu)。

上海榮正企業(yè)咨詢服務(wù)（集團(tuán)）股份有限公司合伙人茆娟對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“雙碳”目標(biāo)極大地推動(dòng)了ESG投資在中國(guó)的發(fā)展進(jìn)程，包含綠色信貸、綠色債券、ESG公募基金在內(nèi)的廣義可持續(xù)投資規(guī)模。同時(shí)，ESG投資以資本的流入與流出，切實(shí)促進(jìn)更多企業(yè)持續(xù)迭代創(chuàng)新涉碳技術(shù)產(chǎn)品服務(wù)方案，為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)夯實(shí)基礎(chǔ)。