證券時報網(wǎng)
聶英好
2025-04-01 19:17
本周，創(chuàng)新藥主題ETF領(lǐng)漲市場。2025年政府工作報告提出“優(yōu)化藥品集采政策”，有望優(yōu)化產(chǎn)業(yè)競爭環(huán)境，仿制藥利潤壓縮接近尾聲。機(jī)構(gòu)表示，國內(nèi)政策支持疊加出海擴(kuò)張空間，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)主線有望持續(xù)強化。頭部科創(chuàng)板ETF獲得資金凈流入，當(dāng)下“AI+”政策支持力度大，科創(chuàng)板塊未來行情潛力可期。
創(chuàng)新藥主題ETF霸屏
3月24日至28日，在ETF市場（被動指數(shù)型、QDII股票型）中，共計82只基金單位凈值增長率超過1%，其中30只基金單位凈值增長率超過3%。
創(chuàng)新藥主題ETF霸屏。華泰柏瑞恒生創(chuàng)新藥ETF、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF單位凈值增幅居前，分別為5.99%、5.96%；匯添富國證港股通創(chuàng)新藥ETF、萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF、景順長城中證港股通創(chuàng)新藥ETF、銀華國證港股通創(chuàng)新藥ETF等多只ETF凈值增幅超過5%。
有分析表示，國產(chǎn)創(chuàng)新藥在技術(shù)方面持續(xù)突破，是本輪行情的重要驅(qū)動因素。一方面，國產(chǎn)創(chuàng)新藥憑借過硬的技術(shù)叩開國際市場的大門。比如百濟(jì)神州旗下產(chǎn)品澤布替尼，目前已經(jīng)成為美國處方量最大的BTK抑制劑之一。
另一方面，創(chuàng)新藥出海數(shù)量、合作金額屢創(chuàng)新高，并獲得跨國藥企認(rèn)可。近期，默沙東以最高17.7億美元的里程碑付款買下恒瑞醫(yī)藥的脂蛋白口服小分子項目，以獲得HRS-5346在大中華地區(qū)以外的全球范圍內(nèi)開發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化的獨家權(quán)利。
政策面上，國家醫(yī)保局明確優(yōu)化藥品審評審批流程，加速創(chuàng)新藥上市，吸引外資加碼中國創(chuàng)新藥市場。2025年國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海百花齊放，BD交易模式多元化，企業(yè)從“License-out”向“全球新”管線升級。ADC、雙抗等領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢顯著。光大證券認(rèn)為，國內(nèi)政策支持疊加出海擴(kuò)張空間，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)主線持續(xù)強化。
多只A500ETF獲資金加倉
從資金流向來看，3月24日至28日，共計65只ETF凈流入額在1億元以上。嘉實中證A500ETF、工銀國證港股通科技ETF、易方達(dá)恒生科技ETF排名前三，凈流入額依次為13.45億元、10.43億元、10.24億元。
值得關(guān)注的是，多只A500ETF凈流入額居前。嘉實基金、招商基金、廣發(fā)基金、南方基金和中金基金旗下中證A500ETF均獲得資金大手筆加倉，凈流入依次為13.45億元、9.28億元、5.71億元、4.98億元、4.5億元。
在非寬基指數(shù)ETF中，華夏中證動漫游戲ETF凈流入額居前，為5.34億元。消息面上，2025年3月，129款國產(chǎn)游戲和5款進(jìn)口游戲過審，版號發(fā)放數(shù)量和頻率保持穩(wěn)定，為行業(yè)發(fā)展注入強心劑。政策面上，北京鼓勵游戲企業(yè)開展AI技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用，設(shè)立相關(guān)產(chǎn)業(yè)基金；上海打造AI游戲產(chǎn)業(yè)園區(qū)，提供政策優(yōu)惠和技術(shù)支持，吸引企業(yè)入駐。
長城證券認(rèn)為，3月版號發(fā)放進(jìn)一步鞏固了政策寬松基調(diào)，頭部廠商產(chǎn)品矩陣深化與中小團(tuán)隊創(chuàng)新并行，行業(yè)整體向高質(zhì)量、多元化發(fā)展邁進(jìn)。重點關(guān)注具備強研發(fā)能力、IP儲備及跨端布局的上市公司。
A股市場有望震蕩向上
從頭部ETF（最新資產(chǎn)凈值500億元以上）表現(xiàn)來看，華夏上證50ETF漲幅居首，為0.16%；4只滬深300ETF凈值微漲0.01%；其余ETF單位凈值下跌。華夏上證科創(chuàng)板50ETF、易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF兩只基金單位凈值跌幅超過1%；同時，這兩只ETF凈流入額居前，依次為6.61億元、4.19億元。
方正證券表示，中國政府在科技創(chuàng)新與新質(zhì)生產(chǎn)力方面的政策支持力度強大，為“推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新”升級為“引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)變革”，提供強勁動力。當(dāng)下“AI+”政策支持力度大，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新突破不斷、商業(yè)化落地場景頻現(xiàn)，在多重利好條件刺激下，科創(chuàng)板塊未來行情潛力可期。
展望后市。方正證券表示，當(dāng)前A股市場整體估值不高、權(quán)益資產(chǎn)性價比較高，股市整體行情有望持續(xù)震蕩向上。從時間上看，4月將進(jìn)入上市公司財報密集披露期。另一方面，開年以來部分成長主題領(lǐng)漲，市場估值分化度亦較高，建議關(guān)注價值成長再平衡機(jī)會。此外，關(guān)注4月特朗普政府關(guān)稅政策沖擊。
