創(chuàng)業(yè)資本匯
吳瞬
2025-04-02 22:44
繼獲準成為上海黃金交易所會員之后，人保財險、中國人壽、平安人壽、太保壽險四家試點保險機構(gòu)均已落地黃金交易，包括競價交易、詢價交易、定價交易、大宗交易。
業(yè)內(nèi)人士表示，險資投資黃金有助于優(yōu)化其資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，分散風險，增厚投資收益；同時，推動黃金市場投資者結(jié)構(gòu)多元化，進一步提升黃金市場流動性和活躍度。多家試點保險機構(gòu)表示，未來將秉持長期穩(wěn)健的投資理念，發(fā)揮黃金在其資產(chǎn)配置中的獨特作用，促進險資長期穩(wěn)健增值。
四家險資買金
3月25日，人保財險通過上海黃金交易所系統(tǒng)完成國內(nèi)保險機構(gòu)首筆黃金競價交易；中國人壽在上海黃金交易所完成國內(nèi)保險機構(gòu)首筆黃金詢價交易；平安人壽完成國內(nèi)保險機構(gòu)首筆上海金定價交易；太保壽險完成國內(nèi)保險機構(gòu)首筆黃金現(xiàn)貨大宗交易。
國家金融監(jiān)督管理總局2月7日對外公布《關(guān)于開展保險資金投資黃金業(yè)務(wù)試點的通知》，決定開展保險資金投資黃金業(yè)務(wù)試點，確定10家試點保險公司。根據(jù)《通知》，試點保險公司可以中長期資產(chǎn)配置為目的，開展投資黃金業(yè)務(wù)試點。試點投資黃金范圍包括在上海黃金交易所主板上市或交易的黃金現(xiàn)貨實盤合約、黃金現(xiàn)貨延期交收合約、上海金集中定價合約、黃金詢價即期合約、黃金詢價掉期合約和黃金租借業(yè)務(wù)。
3月24日，上海黃金交易所發(fā)布公告稱，同意吸收人保財險、中國人壽、平安人壽、太保壽險成為上海黃金交易所會員。
記者調(diào)研了解到，上海黃金交易所及相關(guān)試點保險機構(gòu)在前期做了充分的人員、系統(tǒng)等準備。上海黃金交易所表示，該所協(xié)同試點保險公司建立投資管理制度、完善信息管理系統(tǒng)、配備合格崗位人員，引導會員根據(jù)資產(chǎn)配置和風險管理要求制定合理配置和投資策略，靈活應用多種交易方式分期分批在中長期有序建倉，做好險資參與上海黃金交易所市場的各項保障工作。
中國人壽相關(guān)負責人表示，公司前期開展了扎實的準備工作，包括專業(yè)人員配備、制度流程建設(shè)、信息系統(tǒng)開發(fā)、風控體系搭建、投資運營管理等。人保財險相關(guān)負責人表示，公司迅速行動，配備專業(yè)人才，建立健全黃金投資管理制度，并在資產(chǎn)配置與風險管理要求下制定了科學合理的投資策略。
優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)
從實踐來看，此前保險資金可通過買賣黃金相關(guān)股票或基金等參與黃金投資，四家試點保險機構(gòu)黃金交易的落地，標志著險資正式進入黃金市場。業(yè)內(nèi)人士認為，試點為險資參與黃金投資提供了更便捷的渠道。
對外經(jīng)濟貿(mào)易大學保險學院教授王國軍表示，黃金與傳統(tǒng)的股票、債券等金融資產(chǎn)相關(guān)性較低。在當前復雜的經(jīng)濟形勢下，投資黃金可以有效分散險資的投資組合風險，優(yōu)化其資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。對險資而言，黃金具有避險屬性，在經(jīng)濟不穩(wěn)定、市場波動較大或通脹預期較強時，黃金的增值潛力較大。
人保財險相關(guān)負責人表示，黃金作為重要的避險資產(chǎn)，長期來看具備保值增值功能，參與黃金投資業(yè)務(wù)，將進一步優(yōu)化人保財險的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，改善投資組合的風險收益特征。
中國人壽相關(guān)負責人表示，險資入場將為黃金市場帶來更多長期資金，為黃金市場注入新的活力，提升黃金市場的深度和廣度，促進黃金市場的健康發(fā)展，增強人民幣黃金定價權(quán)。
業(yè)內(nèi)人士認為，按照《通知》中“在投資規(guī)模上，試點保險公司應當嚴格執(zhí)行投資比例要求，投資黃金賬面余額合計不超過本公司上季末總資產(chǎn)的1%”的要求，險資投資黃金試點有望為市場帶來千億元級增量資金。國信證券非銀金融行業(yè)研究負責人孔祥測算，截至2024年三季度末，上述10家試點保險公司的總資產(chǎn)規(guī)模為20萬億元，預計相關(guān)政策的落地將為黃金市場帶來2000億元增量資金。
堅持長期穩(wěn)健投資理念
業(yè)內(nèi)人士表示，黃金作為一種長期資產(chǎn)，與險資的中長期配置需求有很好的匹配度。但目前金價處于高位，試點機構(gòu)需要加強研判，從中長期角度進行投資布局。
“當前金價不斷走高，實物和期貨價格均處于高位，險資需要加強價格趨勢研判，并有效利用相關(guān)金融工具對沖風險。”民生證券研究院非銀金融首席分析師張凱烽表示。
北京排排網(wǎng)保險代理有限公司總經(jīng)理楊帆認為，試點保險機構(gòu)需要高度關(guān)注價格波動風險，建立嚴格的風控機制，合理設(shè)置止損點和止盈點，以控制損失、鎖定利潤。此外，還需控制投資倉位，避免過度集中投資。
王國軍建議，相關(guān)試點保險機構(gòu)需構(gòu)建覆蓋市場、合規(guī)、操作等多維度的風險防控體系，結(jié)合政策要求與市場特性，重點關(guān)注市場風險、合規(guī)風險、操作風險和聲譽風險，需加強與銀行、上海黃金交易所的協(xié)同。
多家試點機構(gòu)表示，未來將堅持長期穩(wěn)健的理念投資黃金。平安人壽相關(guān)負責人表示，在配置規(guī)劃方面，公司將嚴格遵循監(jiān)管部門要求，結(jié)合自身風險偏好和資產(chǎn)負債管理需求，中長期合理配置黃金資產(chǎn)。戰(zhàn)略上，從分散投資風險、優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)角度將黃金納入年度及中長期戰(zhàn)略資產(chǎn)配置計劃；戰(zhàn)術(shù)上，將在嚴格管理風險的基礎(chǔ)上，密切跟蹤、及時研究市場變化，積極把握投資機會。
