數(shù)據(jù)寶
余莉
2025-04-03 11:02
迷你基清盤加速！
2025年開年以來，公募基金行業(yè)清盤潮持續(xù)發(fā)酵。成立僅6年的“個人系”公募淳厚基金成為風暴中心，截至3月30日，該公司已有6只基金因規(guī)模跌破清盤線而終止運作，另有6只產(chǎn)品徘徊在5000萬元預警線邊緣。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年全行業(yè)清盤基金達291只，2025年前3個月清盤基金已達54只。
三個月6只產(chǎn)品清盤
2025年1月至3月，淳厚基金旗下已有6只基金進入清算程序，包括淳厚穩(wěn)嘉債券、淳厚穩(wěn)悅、淳厚優(yōu)加回報一年持有期、淳厚中債1—3年政策性金融債、淳厚瑞明債券和淳厚穩(wěn)豐債券。從產(chǎn)品類型來看，5只為偏債型，1只為混合型。
觸發(fā)清盤的核心原因均為“連續(xù)50個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元”。值得注意的是，清盤產(chǎn)品中5只為機構定制基金，機構持有比例接近100%，顯示出機構資金的集中撤離。例如，淳厚瑞明債券在2024年四季度遭遇機構大額贖回，規(guī)模從15.91億元驟降至24.07萬元，最終于2025年2月進入清算程序。
另外，淳厚基金現(xiàn)存20只基金中，有6只規(guī)模持續(xù)低于5000萬元清盤紅線，清盤風險仍在繼續(xù)，包括淳厚穩(wěn)鑫、淳厚穩(wěn)寧6個月定開、淳厚益加增強、淳厚利加、淳厚時代優(yōu)選以及淳厚同業(yè)存單指數(shù)7天持有，這些基金從持有人比例來看，可能同樣是在去年4季度遭到機構拋售。
面對清盤危機，淳厚基金自2025年2月起頻繁修訂基金合同。例如，淳厚益加增強、淳厚時代優(yōu)選等產(chǎn)品將原合同中的“50個工作日規(guī)模不足即終止”調(diào)整為“60個工作日”，并新增“基金管理人需在10個工作日內(nèi)提出解決方案”的條款。公司表示，將對不同迷你基采取差異化處理，保留“業(yè)績或風格具備競爭力”的產(chǎn)品。
關于旗下基金面臨的清盤問題，淳厚基金方面對證券時報回應表示，此次清盤的基金多為機構占比較高且同質(zhì)化的債券型產(chǎn)品，這一調(diào)整源于多重因素：首先是市場環(huán)境的變化，近期受債市表現(xiàn)不佳、債券收益率持續(xù)走低等因素影響，全市場債券基金普遍面臨贖回壓力，債券基金規(guī)模整體有所下降。其次是公司產(chǎn)品結構的優(yōu)化，公司主動處理客戶結構單一、同質(zhì)化的產(chǎn)品，解決部分產(chǎn)品過往存在的規(guī)模較小問題。最后是公司的戰(zhàn)略發(fā)展需求，在公司堅持高質(zhì)量發(fā)展的目標下，須加大力度投入和開發(fā)更具市場潛力和競爭力的產(chǎn)品，以更好地滿足客戶需求。
股權問題進展仍需持續(xù)關注
關于淳厚基金近期多只基金陷入清盤危機的深層原因，或可追溯至公司近3年的“股權轉(zhuǎn)讓糾紛”。
淳厚基金在2018年10月12日獲批成立，是一家個人系公募。注冊資本1億元，總部位于上海，股東為6名自然人——邢媛持股31.2%，柳志偉持股26%，李雄厚持股21%，李文忠持股10%，董衛(wèi)軍持股10%，聶日明持股1.8%。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至2024年末，淳厚基金的資產(chǎn)管理規(guī)模為231.06億元。
去年以來，淳厚基金因個人股東之前的股權轉(zhuǎn)讓紛爭，導致公司董事會無法有效召開，從而導致去年基金定期公告中缺少“董事會及董事保證”的重要提示內(nèi)容，一系列相關事件受到市場持續(xù)關注。
2024年9月，上海證監(jiān)局對淳厚基金開出8張罰單，涉及基金管理人、董事長、總經(jīng)理及股東。從具體內(nèi)容來看，披露了淳厚基金內(nèi)部治理結構不健全、違反《公開募集證券投資基金信息披露管理辦法》相關規(guī)定，以及淳厚基金多位個人股東在決定處分持有的公司股權時未按規(guī)定及時履行重大事項報告義務、淳厚基金第二大股東柳志偉與多人簽訂淳厚基金股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議并支付股權轉(zhuǎn)讓款等違規(guī)行為。
2024年12月17日，上海證監(jiān)局公開披露了9月9日對柳志偉、邢媛、李雄厚、董衛(wèi)軍、賈紅波、李銀桂等人以“涉嫌違反基金法律法規(guī)”的立案告知書。同時，上海證監(jiān)局明確表態(tài)，對拒絕、阻礙監(jiān)管檢查、調(diào)查，干擾監(jiān)管執(zhí)法的行為將堅持“零容忍”的態(tài)度，依法查辦，嚴肅處理。
對于股權問題的最新進展，淳厚基金稱，目前股權治理事宜正在監(jiān)管的指導和推動下穩(wěn)步解決的過程中，有階段性結果時將及時披露。
迷你基生存戰(zhàn)與治理合規(guī)性發(fā)展問題需引起業(yè)內(nèi)注意
有業(yè)內(nèi)人士分析認為，淳厚基金當前的困境折射出公募行業(yè)的兩大挑戰(zhàn)：迷你基清盤常態(tài)化以及治理合規(guī)性成為發(fā)展基石。
近年來，公募基金行業(yè)“迷你基”（規(guī)模低于5000萬元的基金）清盤正在加速。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年全行業(yè)清盤基金達291只，2025年前3個月清盤基金已達54只。此外，截至3月30日，有1659只資產(chǎn)凈值低于5000萬元的“迷你基金”，正面臨著“清盤”或“保殼”的難題。
有基金評價人士認為，基金優(yōu)勝劣汰是必然趨勢，基金清盤常態(tài)化將是行業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展的重要一步，也是對基金管理人和投資者的考驗?；鸸緫撝匦聦徱暜a(chǎn)品布局戰(zhàn)略，對于一些存在意義不大的迷你基金應該盡早清算，在新產(chǎn)品的布局上，應該結合自身資源稟賦發(fā)行有特色、能夠長期存續(xù)的產(chǎn)品。
此外，合規(guī)性治理問題需要引起公募基金，尤其是中小公募的高度關注。股東糾紛、信披違規(guī)等問題不僅損害公司聲譽，更直接沖擊投資者信心。對于中小公募而言，完善治理結構、堅守合規(guī)底線，是穿越周期、實現(xiàn)可持續(xù)增長的重要路徑。
排版：劉藝文?
校對：王朝全???
