券商中國
許諾
2025-04-19 12:08
在儲能市場及新能源汽車強勁需求驅(qū)動下，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈正進入產(chǎn)能優(yōu)化與價值重構(gòu)新階段。行業(yè)頭部企業(yè)如萬潤新能(688275)正加速一體化及全球化布局，以迎接新一輪產(chǎn)業(yè)機遇期。
量價齊升格局確立 產(chǎn)業(yè)鏈盈利修復可期
3月11日，中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布2月動力電池月度信息。1—2月，我國動力電池累計裝車量73.6GWh，累計同比增長46.5%。其中三元電池累計裝車量15.0GWh，占總裝車量20.4%，累計同比下降23.3%；磷酸鐵鋰電池累計裝車量58.6GWh，占總裝車量79.6%，累計同比增長199.9%，磷酸鐵鋰市場份額進一步提升。
集邦咨詢預計，2025年，全球儲能新增裝機有望達到221GWh，同比增長36%。預計2025年重點區(qū)域市場格局不變，中國、歐洲、美洲仍為主要市場，儲能新增裝機占全球的85%，繼續(xù)引領(lǐng)全球儲能需求增長。
當前電池材料行業(yè)已現(xiàn)多重積極信號，頭部企業(yè)頻獲批量訂單、產(chǎn)品價格進入上行通道。多家機構(gòu)近期發(fā)布的研報也顯示，磷酸鐵鋰行業(yè)景氣度反轉(zhuǎn)向上，尤其是高壓密磷酸鐵鋰供需預計偏緊，漲價幅度有望更為可觀。預計2025年底至2026年初，磷酸鐵鋰材料價格將回歸合理價值區(qū)間。
磷酸鐵鋰產(chǎn)銷兩旺 萬潤新能構(gòu)筑全球競爭壁壘
作為國內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料領(lǐng)軍企業(yè)，萬潤新能正通過持續(xù)提升經(jīng)營效率及全球化布局構(gòu)建競爭護城河。公司2024年業(yè)績快報顯示，報告期內(nèi)，公司產(chǎn)能利用率提升，固定資產(chǎn)和在建工程等相關(guān)資產(chǎn)減值同比減少，實現(xiàn)銷量大幅增長，業(yè)績明顯改善。
據(jù)3月4日萬潤新能投資者關(guān)系活動記錄表，受下游需求旺盛推動，公司1、2月份排產(chǎn)實現(xiàn)同比大幅增長。受益于新能源汽車以舊換新相關(guān)政策的延續(xù)支持以及海內(nèi)外儲能需求的持續(xù)增長等多重因素，預計一季度整體行業(yè)景氣度將繼續(xù)保持較高水平，出貨量同比提升。
近年來，隨著關(guān)稅及國際貿(mào)易局勢不確定性增加，國內(nèi)頭部電池企業(yè)加速出海。相關(guān)分析師表示，出海已經(jīng)成為龍頭企業(yè)的必選項，全球化布局不僅是應對低價內(nèi)卷的有效策略，也是把握行業(yè)的發(fā)展機會的關(guān)鍵。
據(jù)悉，萬潤新能美國項目相關(guān)土地和廠房已于去年底完成交割，目前正按原計劃推進施工建設，同時公司正在與意向客戶進行接洽。美國項目是萬潤新能推進海外戰(zhàn)略的重中之重，公司將繼續(xù)把握先發(fā)優(yōu)勢，加大項目資源投入，推動項目有序平穩(wěn)落地，從而提高全球市場競爭力。（胡敏）
校對：呂久彪
