證券時報網(wǎng)
范璐媛
2025-04-08 23:21
美國關(guān)稅政策對全球股市的擾動還在延續(xù)！
本周率先開市的沙特股市繼續(xù)遭受重創(chuàng)。其中，沙特全指開盤后最多跌超7%，沙特阿美股價一度大跌接近8%。
國際貨幣基金組織警告，不斷升級的貿(mào)易戰(zhàn)可能會打擊全球經(jīng)濟增長，尤其是在經(jīng)濟增長緩慢的時期，關(guān)稅顯然對全球前景構(gòu)成了重大風(fēng)險。
市場分析指出，美國本次“對等關(guān)稅”涉及國家范圍及稅率均大幅超出市場預(yù)期，如果“對等關(guān)稅”長期生效，則美國衰退概率過半。全球增長、通脹、風(fēng)險資產(chǎn)的波動性和不確定性均將明顯上升。
沙特全指暴跌
受美國關(guān)稅影響，新的一周，率先開市的沙特股市迎來大跌（注：沙特證券交易所交易時間為每周日至周四）。
當?shù)貢r間4月6日，沙特全指大幅低開，一度下探至11152.57點，較上一交易日收盤價大跌7.26%。其中，代表個股沙特阿美股價盤中一度大跌接近8%。
全球市場震蕩
剛剛過去的一周，全球多數(shù)股市經(jīng)歷了重挫。
美東時間4月2日，美方宣布對所有貿(mào)易伙伴征收所謂“對等關(guān)稅”，招致全球譴責(zé)，多國表態(tài)將進行反制。市場對美國經(jīng)濟衰退擔(dān)憂情緒加劇，美股全線下跌。
截至美東時間4月4日收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收于38314.86點，跌幅為5.50%；納斯達克綜合指數(shù)收于15587.79點，跌幅為5.82%；標普500指數(shù)收于5074.08點，跌幅為5.97%。其中，納斯達克綜合指數(shù)較歷史高點下跌超過20%，正式進入技術(shù)上的熊市。截至美東時間4月4日收盤，美股總市值合計672954億美元，周內(nèi)蒸發(fā)超6萬億美元。
板塊方面，美股大型科技股全線下跌。截至美東時間4月4日收盤，“萬得美國科技七巨頭指數(shù)”平均跌超5%。周內(nèi)美國科技七巨頭市值合計蒸發(fā)約15536億美元（約合人民幣11.31萬億元）。
不只美股，過去一周，意大利富時MIB累計下挫超過10%，日經(jīng)225、德國DAX、法國CAC40等8個股指周跌幅超過5%。
大宗商品市場方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，過去一周內(nèi)COMEX白銀、COMEX銅領(lǐng)跌，一周重挫超過14%；此外，NYMEX原油、ICE布油跌幅也較大，分別下探10.15%和9.21%；作為避險資產(chǎn)，價格處于高位的黃金仍然相對堅挺，COMEX黃金周跌幅在2%以內(nèi)。
A股方面，過去一周，受特朗普關(guān)稅政策和假期效應(yīng)影響，延續(xù)此前調(diào)整態(tài)勢，進一步震蕩整理。主要股指中，微盤股指數(shù)和紅利指數(shù)表現(xiàn)稍強，其余則紛紛收跌。這一表現(xiàn)，既得益于大盤上周四“抗跌”，又與上周五迎來休市，暫時“缺席”全球資本市場的劇烈震蕩有關(guān)。
后市如何演繹？
美國關(guān)稅政策影響下，瑞銀全球財富管理警告，“對等關(guān)稅”對美國經(jīng)濟的沖擊將加劇市場波動，并對全球經(jīng)濟增長產(chǎn)生深遠影響。與此同時，瑞銀全球財富管理將美股評級從“有吸引力”下調(diào)至“中性”，并將標普500指數(shù)年末目標位從6400點大幅下調(diào)至5800點。
摩根大通經(jīng)濟學(xué)家諾拉·森蒂瓦尼表示，特朗普關(guān)稅政策的全面實施是一次重大的宏觀經(jīng)濟沖擊，如果這些政策持續(xù)下去，很可能會在今年將美國經(jīng)濟推向衰退。
全球銀行的經(jīng)濟學(xué)家對經(jīng)濟前景愈發(fā)悲觀，許多機構(gòu)上調(diào)了衰退預(yù)期。
標普將美國經(jīng)濟衰退的概率從3月的25%上調(diào)至目前的30%至35%。匯豐銀行則將美國股市的衰退概率增加至40%。
對于A股的表現(xiàn)，市場出現(xiàn)較大分歧：樂觀者預(yù)期，A股有望走出獨立性行情；謹慎者則預(yù)期調(diào)整將延續(xù)至4月中旬。
方正證券表示，此次關(guān)稅沖擊表觀上是美股大跌的催化劑，更深層次看，是美股過去多年蘊含的高估值風(fēng)險集中釋放。反觀A股市場，當前整體估值仍處在底部區(qū)域，而隨著近年來無風(fēng)險利率持續(xù)下降，權(quán)益資產(chǎn)目前具有很好的投資性價比。
招商證券認為，依據(jù)此前推算，本輪調(diào)整大概率至少會持續(xù)到4月中旬。但從政策、資金、情緒、題材等因素來看，當前市場的微觀基礎(chǔ)較好，待4月中旬調(diào)整逐步落定后，市場有望重拾升勢。
民生證券表示，A股與其他大類資產(chǎn)的聯(lián)動性明顯回升，全球多數(shù)資產(chǎn)均受特朗普關(guān)稅政策沖擊的影響迎來明顯下跌。無論是個人還是機構(gòu)投資者均需看到明確的國內(nèi)刺激政策或海外風(fēng)險緩和才可能情緒修復(fù)，否則或繼續(xù)共振下行。
銀河證券認為，特朗普的做法加劇了全球經(jīng)濟的不穩(wěn)定，中國的優(yōu)勢在于國內(nèi)大循環(huán)的完備性。該團隊認為，中國“充足的儲備工具和政策空間”能夠在關(guān)鍵時刻形成有效對沖，基本面有望保持穩(wěn)定，中國股票市場也將保持回升向好勢頭。以確定性擁抱不確定性，內(nèi)需、科技仍是主線。
責(zé)編：李丹
校對：劉榕枝
