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轉(zhuǎn)股時(shí)限前后，大豐實(shí)業(yè)（603081.SH）股價(jià)來了一把“過山車”，愈萬名股東深陷其中，里面是否存在人為“導(dǎo)演”，或需要上市公司給出更完整的信息披露。

2019年3月27日，大豐實(shí)業(yè)發(fā)行6.3億元的大豐轉(zhuǎn)債（113530.SH），期限6年(2019年3月27日至2025年3月26日)。 2025年3月21日，大豐轉(zhuǎn)債迎來最后交易日。隨后的2025年3月26日，是大豐轉(zhuǎn)債的最后轉(zhuǎn)股日，也是大豐轉(zhuǎn)債兌付登記日。

從盤面看，今年一季度，大豐實(shí)業(yè)錄得單邊上漲，股價(jià)從10元下方來到15元一線（3月初），高于轉(zhuǎn)股價(jià)12.95元。持債人選擇轉(zhuǎn)股，拿到的成本是12.95元/股，較現(xiàn)價(jià)會(huì)有約15%的折扣。而大豐轉(zhuǎn)債的兌付本息金額為人民幣116.00元/張(含稅)，較面值差不多也給出了16%的收益。

如此一來，市場(chǎng)轉(zhuǎn)股的積極性并不高。數(shù)據(jù)看，直到2025年3月24日，累計(jì)轉(zhuǎn)股比例只20.02%。此時(shí)轉(zhuǎn)不轉(zhuǎn)股對(duì)持債人無差別，但對(duì)上市公司來說卻有天壤之別，兌付需要付出真金白銀，轉(zhuǎn)股則只是增發(fā)股份。

來源：交易所

正是在此背景下，2025年3月24日晚，大豐實(shí)業(yè)“恰巧”有了大動(dòng)作。

據(jù)披露，大豐實(shí)業(yè)與上海智元新創(chuàng)技術(shù)有限公司（簡(jiǎn)稱：智元機(jī)器人）簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。雙方擬結(jié)為戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，推動(dòng)文娛旅體商產(chǎn)業(yè)與人工智能的融合創(chuàng)新，擬共同探索文娛旅體商產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用場(chǎng)景并構(gòu)建深度的戰(zhàn)略合作關(guān)系，貼合時(shí)下熱點(diǎn)。雙方共同投資合資公司，注冊(cè)資本1000萬元，大豐實(shí)業(yè)持股85%，并將于合資公司成立后一個(gè)季度內(nèi)提供不低于1500萬元意向采購訂單用于場(chǎng)景研發(fā)。

受消息刺激，3月25日，大豐實(shí)業(yè)完成“T字漲?！?，股價(jià)沖到16.52元/股。轉(zhuǎn)股的理論賬面溢價(jià)來到了27%左右。

來源：同花順

股價(jià)如此搶眼，也大大刺激了可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股需求。數(shù)據(jù)看，3月25日，持債人一口氣轉(zhuǎn)了1752.37萬股，令累計(jì)轉(zhuǎn)股比例從20.02%一下子抬升到56.04%。

不過3月26日，大量轉(zhuǎn)股開始套現(xiàn)，當(dāng)天大豐實(shí)業(yè)以跌停開盤，盤中雖多次有資金撬板，但仍然錄得大跌。而這最后的轉(zhuǎn)股日，持債人則僅轉(zhuǎn)了23.87萬股。

來源：同花順

最終，大豐轉(zhuǎn)債到期兌付了273.825萬張（占比43.46%），共計(jì)轉(zhuǎn)了2749.92萬股，兌付總金額3.18億元。截至去年3季度末，大豐實(shí)業(yè)的貨幣資金為6.14億元，覆蓋兌付總金額。若沒有3月25日的大量轉(zhuǎn)股，大豐實(shí)業(yè)恐怕還需多支出逾2億元。

來源：公告

此后，大豐實(shí)業(yè)股價(jià)萎靡不振。3月27日、28日連續(xù)跌停，3月26日至4月3日，大豐實(shí)業(yè)7天跌幅33.6%，換手率57.87%，股價(jià)硬生生砸到了12.95元的轉(zhuǎn)股價(jià)以下。場(chǎng)內(nèi)股東賬面損失較重。

筆者認(rèn)為，大豐實(shí)業(yè)這都場(chǎng)股價(jià)異動(dòng)，前面在戰(zhàn)略合作協(xié)議消息刺激股價(jià)上漲后，在客觀上起到了“提醒”可轉(zhuǎn)債持債人轉(zhuǎn)股的作用，后面大量債轉(zhuǎn)股的套現(xiàn)又引發(fā)了股價(jià)的踩踏下跌。

大豐實(shí)業(yè)和智元機(jī)器人的這次合作到底是一場(chǎng)戲還是真合作？這就需要上市公司更加詳加披露相關(guān)細(xì)節(jié)，比如協(xié)議雙方是何時(shí)才有的接觸，在簽訂戰(zhàn)略框合作協(xié)議前，有過哪些合作細(xì)節(jié)上的討論等？此外，后續(xù)有關(guān)大豐實(shí)業(yè)與智元機(jī)器人合作是否順利，相關(guān)進(jìn)展也需及時(shí)披露。