證券時報
陳雨康
2025-04-09 21:43
“美國新關(guān)稅政策會普遍性的增加美國本土行業(yè)終端用戶的采購成本，但不會改變行業(yè)競爭格局。”上市公司群體對“對等關(guān)稅”態(tài)度明確。
“對等關(guān)稅”沖擊下，A股今日開盤走低，其中通信、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備等出口型行業(yè)跌幅居前。
不過，多家上市公司均在接待調(diào)研時強(qiáng)調(diào)，已提前多年從國際產(chǎn)能布局、開拓新市場等維度對國際貿(mào)易風(fēng)險展開針對性部署。同時在中國制造不斷升級的背景下，中國企業(yè)在國際產(chǎn)業(yè)鏈中的議價權(quán)明顯提升，海外客戶表態(tài)有意愿接受漲價以承擔(dān)關(guān)稅成本。
有序應(yīng)對
“自從去年七月份美國針對中國電動高爾夫球車提出雙反之后，公司就加快啟動了全球產(chǎn)能布局的規(guī)劃，以及美國本土制造的推進(jìn)，在美國庫存、國內(nèi)國外生產(chǎn)、全球采購，包括終端銷售等方面都做了一定的準(zhǔn)備，以提高我們的核心競爭力?！睗凉嚇I(yè)(301345)高管在近期接待調(diào)研時，對本次美國加征關(guān)稅的應(yīng)對策略做出回應(yīng)。
主營戶外休閑娛樂汽動車、電動車的濤濤車業(yè)(301345)將其應(yīng)對措施概括為漲價+海外產(chǎn)能繼續(xù)加快+計(jì)劃擴(kuò)大全球供應(yīng)鏈+新銷售渠道開拓。“雖然本次美國加征關(guān)稅，但公司前期已做了一些具體規(guī)劃。對于2025年，公司管理層有信心繼續(xù)取得增長，并保持良好的凈利率水平?！?濤濤車業(yè)方面對此表示。
與濤濤車業(yè)類似，在本輪“對等關(guān)稅”沖擊前，即提前作經(jīng)營策略準(zhǔn)備的上市公司不在少數(shù)，在有序應(yīng)對之下，不少公司對今年經(jīng)營業(yè)績有信心。
康斯特(300445)高管介紹，自2025年1月起，公司國際市場已由單一的美國子公司運(yùn)營調(diào)整為新加坡及美國的雙運(yùn)營中心模式，并針對近日美國關(guān)稅增加造成的成本壓力，公司已對應(yīng)同步啟動調(diào)漲產(chǎn)品價格、新加坡子公司加速承接所有非美國市場訂單、區(qū)域市場實(shí)施差異化產(chǎn)品策略并提高高毛利產(chǎn)品銷售占比等措施。
海利得(002206)副總經(jīng)理、化纖事業(yè)部及越南子公司負(fù)責(zé)人薛永峰透露，公司越南生產(chǎn)基地自2018年啟動建設(shè)，于2020年正式投產(chǎn)運(yùn)營，目前產(chǎn)能完全釋放，實(shí)現(xiàn)凈利潤1億元。
雖然越南目前也面臨“對等關(guān)稅”問題，但是海利得計(jì)劃通過優(yōu)化越南生產(chǎn)基地出口結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)客戶價格協(xié)商機(jī)制等方式加以應(yīng)對。海利得判斷美國加征關(guān)稅不會對公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響。
方正證券分析師燕翔告訴記者，關(guān)稅政策落地后，中國外需短期內(nèi)大概率會受到影響。但中國企業(yè)將繼續(xù)保持中長期全球競爭優(yōu)勢，全球出口有沖擊但韌性尤強(qiáng)。
“經(jīng)過改革開放以來40多年的發(fā)展積累，中國已經(jīng)擁有全球最完備的產(chǎn)業(yè)體系，產(chǎn)業(yè)規(guī)模大、配套能力強(qiáng)，具有明顯的成本優(yōu)勢、品類優(yōu)勢和速度優(yōu)勢。我國已經(jīng)成為全球產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施最發(fā)達(dá)國家之一，能夠快速滿足大規(guī)模生產(chǎn)需求。這些客觀現(xiàn)實(shí)決定了中長期看，中國企業(yè)仍將保持出口鏈很強(qiáng)的全球競爭能力?！?燕翔介紹道。
客戶態(tài)度穩(wěn)定
“自加征關(guān)稅以后，海外客戶目前還沒有調(diào)整任何的需求和訂單，也還沒有要求改變現(xiàn)有和公司以往達(dá)成的貿(mào)易條款?！?中際旭創(chuàng)方面在調(diào)研活動上表示。
作為全球高速率光模塊行業(yè)的主力供應(yīng)商，中際旭創(chuàng)近年來保持400G/800G高速率光模塊產(chǎn)品穩(wěn)定出貨的同時，前瞻布局1.6T及硅光系列產(chǎn)品。因AI數(shù)據(jù)中心投資需求不斷增長、海外客戶的算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷加碼，中際旭創(chuàng)在全球算力產(chǎn)業(yè)中的地位愈發(fā)重要，也成為公司應(yīng)對關(guān)稅沖擊的砝碼。
事實(shí)上，因?yàn)楫a(chǎn)品技術(shù)含量高，和客戶深度綁定，客戶切換難度大，不少中國企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中已就具備較強(qiáng)的議價能力，不少上市公司反映海外客戶愿意承擔(dān)關(guān)稅成本的增加。
“目前公司沒有降價計(jì)劃?！变J明技術(shù)(002970)高管在4月6日舉行的線上會議中強(qiáng)調(diào)。銳明技術(shù)主要圍繞商用車開展AIoT 智能物聯(lián)業(yè)務(wù)，公司方面透露，這一行業(yè)需要較大的研發(fā)投入，需要同時具備嵌入式軟件研發(fā)能力、人工智能研發(fā)能力、硬件設(shè)計(jì)能力、柔性制造能力等，美國公司僅服務(wù)美國市場而構(gòu)建完整產(chǎn)業(yè)能力的難度很大。
“從目前溝通情況看，絕大部分美國客戶評估關(guān)稅引發(fā)的成本上升屬于經(jīng)營可控范圍，已經(jīng)做好承擔(dān)新增關(guān)稅成本的準(zhǔn)備?？蛻羝毡楦雨P(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量和供應(yīng)的穩(wěn)定性?！?銳明技術(shù)前述高管表示：“美國新關(guān)稅政策會普遍性的增加美國本土行業(yè)終端用戶的采購成本，但不會改變行業(yè)競爭格局?！?/p>
從事寵物衛(wèi)生護(hù)理用品行業(yè)的依依股份(001206)也觀察到類似情形?！皩櫸镄l(wèi)生護(hù)理用品在美國市場具有剛性需求屬性，消費(fèi)黏性顯著。國際大型渠道商對供應(yīng)商的資質(zhì)篩選標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)苛，目前全球產(chǎn)能高度集中于中國，具備大規(guī)模供應(yīng)能力的供應(yīng)商屈指可數(shù)?！?依依股份表示。據(jù)悉，依依股份目前正積極與客戶進(jìn)行溝通，共同探討應(yīng)對策略。
有公司告訴記者，在美國落地本土制造，其人工支出大概是中國的6—7倍，當(dāng)?shù)夭少彽牟牧蟽r格也比中國高等，制造成本優(yōu)勢仍然是中國企業(yè)應(yīng)對對等關(guān)稅的一大依靠。
“以電動高爾夫球車為例，美國擬對越南出口貨物加征的關(guān)稅稅率為46%，即使公司進(jìn)行上述幅度的漲價，銷售價格也低于美國本土廠家的價格，仍然具備成本上的優(yōu)勢，對市場影響有限?！?濤濤車業(yè)方面透露。
進(jìn)一步強(qiáng)化國際供應(yīng)鏈韌性
中國政府關(guān)于反對美國濫施關(guān)稅的立場中明確表示：“開放合作是歷史潮流，世界決不會也不應(yīng)該退回到相互封閉、彼此分割的狀態(tài)?！奔幢忝媾R“對等關(guān)稅”沖擊，中國企業(yè)仍然致力于進(jìn)一步強(qiáng)化國際供應(yīng)鏈韌性，推動實(shí)現(xiàn)互利共贏。
“雖然美國擬對越南產(chǎn)品加征大額關(guān)稅，但公司面向全球市場開展業(yè)務(wù)，還有大量其他地區(qū)客戶需要服務(wù)，越南工廠仍是公司重要的海外生產(chǎn)基地?！?雖然面對關(guān)稅風(fēng)險，但是銳明技術(shù)方面對于進(jìn)一步加碼國家產(chǎn)能的態(tài)度堅(jiān)決。
據(jù)了解，銳明技術(shù)在近年來愈發(fā)重視業(yè)務(wù)的地區(qū)平衡性。在這一策略的指引下，公司來自亞太、南美、中東、非洲等地區(qū)的業(yè)務(wù)快速增長，美國單一市場營收占比逐年降低，今年一季度美國市場收入占銳明技術(shù)整體營收比例已降至不足 15%。
“自動化和模塊化的越南現(xiàn)代化工廠短期完成建設(shè)和產(chǎn)能爬坡，讓全球其他各地區(qū)客戶更愿意與公司建立長期合作關(guān)系，并主動推動在當(dāng)?shù)乇镜鼗?yīng)。公司會根據(jù)各區(qū)域市場需求增長情況，適時推進(jìn)本地產(chǎn)能建設(shè)?！?銳明技術(shù)方面介紹。
中際旭創(chuàng)從供需兩側(cè)強(qiáng)化國際供應(yīng)鏈韌性。供給方面，目前中際旭創(chuàng)的高端光電芯片采購已不止來自美國，也有來自其他國家。銷售方面，公司目前出口目的地既有美國地區(qū)也有非美國地區(qū)，且非美國地區(qū)的出口比例在2024年已大幅增長。目前的形勢下，中際旭創(chuàng)預(yù)期發(fā)往非美國地區(qū)的出貨量比例有望進(jìn)一步增長。
“公司通過從戰(zhàn)略上拓寬全球業(yè)務(wù)版圖，旨在使自身的制造能力與全球市場動態(tài)相契合，滿足國際客戶在全球范圍內(nèi)的供應(yīng)鏈需求，有效抵御地緣風(fēng)險?！?藍(lán)思科技(300433)方面表示。
據(jù)悉，藍(lán)思科技目前在國內(nèi)外擁有9個研發(fā)和生產(chǎn)基地，包括位于越南、泰國、墨西哥的生產(chǎn)基地，以及美國、德國、日本、新加坡等辦公駐點(diǎn)。公司已積累了較為豐富的海外建設(shè)與運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，在越南和墨西哥為美國客戶批量出貨，未來計(jì)劃繼續(xù)擴(kuò)大全球業(yè)務(wù)布局，以鞏固公司在市場中的領(lǐng)先地位，增強(qiáng)供應(yīng)鏈韌性。
校對：??劉星瑩
