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上百家機(jī)構(gòu)緊急調(diào)研上市公司。

近日，隨著A股市場波動放大，外資機(jī)構(gòu)與國內(nèi)頭部公募基金、券商等機(jī)構(gòu)掀起了一波密集調(diào)研熱潮，超百家機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研8家上市公司。

機(jī)構(gòu)投資者聚焦半導(dǎo)體、AI算力、新能源汽車等前沿領(lǐng)域，就關(guān)稅政策影響、供應(yīng)鏈韌性及新興技術(shù)商業(yè)化等核心問題展開調(diào)研。

華南某公募權(quán)益基金經(jīng)理對券商中國記者表示，近期機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)在關(guān)稅傳導(dǎo)、全球化產(chǎn)能擴(kuò)張及本地化運(yùn)營方面的戰(zhàn)略布局，反映出市場對產(chǎn)業(yè)鏈韌性、技術(shù)創(chuàng)新及政策適應(yīng)能力的長期信心。多家企業(yè)通過東南亞設(shè)廠、產(chǎn)品提價(jià)、非美市場拓展等方式化解風(fēng)險(xiǎn)，全球化戰(zhàn)略與供應(yīng)鏈彈性成為應(yīng)對不確定性的關(guān)鍵抓手。

百家機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研上市公司

近期，外資機(jī)構(gòu)、國內(nèi)公募巨頭、券商和私募等多家機(jī)構(gòu)扎堆現(xiàn)身上市公司調(diào)研會上，其中包括美國銀行、摩根士丹利、摩根大通等外資機(jī)構(gòu)，還有華夏基金、興證全球基金、天弘基金、鵬華基金等多家國內(nèi)頭部公募。

券商中國記者注意到，有8家上市公司獲得上百家機(jī)構(gòu)同時(shí)調(diào)研，其中，宏發(fā)股份、盛弘股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、衛(wèi)星化學(xué)、中際旭創(chuàng)、揚(yáng)杰科技、京新藥業(yè)和濤濤車業(yè)分別獲得210家、124家、117家、105家、104家、102家、100家和100家機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研。

中際旭創(chuàng)、銳捷網(wǎng)絡(luò)、天孚通信、滬電股份、芯動聯(lián)科等半導(dǎo)體及通信設(shè)備企業(yè)占據(jù)調(diào)研榜首。此類公司普遍涉及AI算力、高速光模塊、PCB等前沿領(lǐng)域，與全球AI基礎(chǔ)設(shè)施投資周期高度相關(guān)。

另外，凈利潤增速超預(yù)期的企業(yè)也獲得多家公募基金調(diào)研，濤濤車業(yè)一季度凈利潤預(yù)增47.42%—72.98%，主要受益于電動高爾夫球車及全地形車海外銷售放量?；莩黔h(huán)保因固廢處理業(yè)務(wù)毛利率提升至39.93%，且取得ISCC PLUS認(rèn)證，打開歐洲市場空間。

從行業(yè)分布看，通信設(shè)備、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、化工材料、高端制造等領(lǐng)域成為基金經(jīng)理關(guān)注的核心方向。調(diào)研熱度高的公司集中于技術(shù)壁壘高、海外業(yè)務(wù)占比大、政策敏感性強(qiáng)的標(biāo)的，顯示出基金經(jīng)理對“關(guān)稅政策沖擊下的產(chǎn)業(yè)鏈韌性”“新興技術(shù)商業(yè)化進(jìn)展”“全球供應(yīng)鏈重構(gòu)”等問題的深度關(guān)切。

華南某公募權(quán)益基金經(jīng)理對記者表示，盡管面臨國際貿(mào)易摩擦帶來的關(guān)稅壓力，但具備海外產(chǎn)能布局、議價(jià)權(quán)優(yōu)勢及技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)仍獲機(jī)構(gòu)青睞。

關(guān)稅沖擊與全球化布局成調(diào)研焦點(diǎn)

在具體調(diào)研方向上，基金經(jīng)理特別關(guān)注美國所謂“對等關(guān)稅”事件對公司業(yè)務(wù)的影響，以及公司在海外布局產(chǎn)能的推進(jìn)情況。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，化工、電子等外向型行業(yè)普遍面臨關(guān)稅傳導(dǎo)壓力。調(diào)研顯示，機(jī)構(gòu)更青睞具備供應(yīng)鏈彈性，比如海外產(chǎn)能布局和議價(jià)權(quán)優(yōu)勢的企業(yè)。例如，巨星科技明確表示將通過產(chǎn)能釋放和OBM模式漲價(jià)傳導(dǎo)關(guān)稅成本。

盛弘股份答復(fù)機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.36億元，海外收入約4.38億元。直接出口美國的營業(yè)收入約為5600萬元左右，僅占公司整體收入的1%—2%，對公司整體的業(yè)務(wù)影響較小。針對其他未來可能發(fā)生的不確定事件，公司也會積極準(zhǔn)備，提前布局，做好應(yīng)對。

宏發(fā)股份指出，公司海外工廠主要是印尼、德國工廠。印尼工廠方面，2024年宏發(fā)在印尼首都雅加達(dá)附近購買60畝土地，用于規(guī)劃擴(kuò)建海外制造基地，標(biāo)志宏發(fā)在印尼市場的進(jìn)一步深耕和全球化戰(zhàn)略的加速推進(jìn)，宏發(fā)未來會繼續(xù)為全球客戶提供更加優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。德國工廠于2024年9月26日成功舉行廠房封頂儀式，廠房占地2000平方米，內(nèi)部設(shè)潔凈車間、注塑車間及架空層辦公區(qū)域，預(yù)計(jì)2025年逐步投入使用。

中際旭創(chuàng)表示，根據(jù)客戶需要，公司出口目的地既有美國地區(qū)也有非美國地區(qū)，且非美國地區(qū)的出口比例在2024年已大幅增長。目前的形勢下，發(fā)往非美國地區(qū)的出貨量比例有望進(jìn)一步增長，從而降低關(guān)稅負(fù)擔(dān)。

濤濤車業(yè)同樣表示，雖然本次美國加征關(guān)稅，但公司前期已做了一些具體規(guī)劃。對于2025年，公司管理層有信心繼續(xù)取得增長，并保持良好的凈利率水平。

排版：王璐璐???

校對：王錦程?????