券商中國
王蕊
2025-04-18 23:26
A股持續(xù)反彈。
近期A股市場持續(xù)反彈，今天早盤上證指數(shù)站上3280點(diǎn)上方，科創(chuàng)50指數(shù)和北證50指數(shù)均收復(fù)4月7日大跌失地。不過和清明節(jié)之前的行情相比，市場風(fēng)格已經(jīng)發(fā)生較大變化，內(nèi)需、紅利、關(guān)稅反制、自主可控等題材輪番走強(qiáng)，其中代表內(nèi)需題材的商貿(mào)零售指數(shù)節(jié)后累計(jì)大漲逾4%，代表紅利板塊的銀行指數(shù)逆市上漲，代表關(guān)稅反制的農(nóng)林牧漁板塊大漲2.69%，代表自主可控的半導(dǎo)體、航空裝備等板塊也逆市上漲。
今天早盤相關(guān)題材繼續(xù)有亮眼表現(xiàn)，內(nèi)需題材的房地產(chǎn)指數(shù)、家居用品等板塊漲幅居前，自主可控的半導(dǎo)體、軟件服務(wù)等板塊均大漲超1%。
概念板塊方面，光刻膠概念漲幅位居第一位，上午收盤漲超4%；另外MCU芯片、汽車芯片等自主可控題材漲幅居前。
華為芯片概念龍頭直線漲停
光刻膠概念掀起漲停潮，怡達(dá)股份“20cm”漲停，寶麗迪、康鵬科技漲超14%，華軟科技、紅寶麗、興業(yè)股份等多只個(gè)股漲停。?
光刻機(jī)是自主可控的典型代表?，主要體現(xiàn)在其核心技術(shù)和零部件的自主研發(fā)和生產(chǎn)上。近年來，中國在光刻機(jī)領(lǐng)域的進(jìn)展顯著，實(shí)現(xiàn)了90%核心零部件的自主可控。
芯片也是自主可控的主戰(zhàn)場。早盤相關(guān)概念板塊漲超1%。個(gè)股方面，宏昌電子、渤?；瘜W(xué)、海陸重工等多股漲停。另外，華為算力芯片概念龍頭拓維信息直線飆升，不到10點(diǎn)即封上漲停。
消息面上，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月15日，美國芯片制造商英偉達(dá)發(fā)布通知，稱美國政府于9日告知該公司H20芯片出口到中國需要許可證，并于14日告知這些規(guī)定將無限期實(shí)施。這一新規(guī)將影響英偉達(dá)約55億美元的季度費(fèi)用，涉及H20的庫存、采購承諾和相關(guān)儲(chǔ)備。
值得一提的是，這可能是特朗普政府近期頻頻變卦又一事件。就在禁令發(fā)布前不到一周，據(jù)美國全國公共廣播電臺(tái)周三報(bào)道，在英偉達(dá)公司首席執(zhí)行官黃仁勛上周出席了瑪拉歌晚宴之后，特朗普政府改變了限制出口英偉達(dá)H20人工智能芯片的計(jì)劃。美國對芯片出口管制的計(jì)劃已經(jīng)醞釀了幾個(gè)月，最快本周就可以實(shí)施。計(jì)劃的改變是在英偉達(dá)向特朗普政府承諾美國將在人工智能數(shù)據(jù)中心進(jìn)行新的投資之后發(fā)生的。
機(jī)構(gòu)建議關(guān)注國產(chǎn)算力機(jī)遇
萬聯(lián)證券表示，此次美國政府對H20進(jìn)行許可證管理，表明貿(mào)易管制力度加大。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為H20在中國市場的銷售或?qū)⒚媾R較大限制。同時(shí)，英偉達(dá)預(yù)計(jì)第一季度業(yè)績包括與H20產(chǎn)品相關(guān)的庫存、采購承諾及相關(guān)儲(chǔ)備費(fèi)用約55億美元，貿(mào)易管制或?qū)е掠ミ_(dá)在中國市場份額有所流失，國內(nèi)AI芯片廠商有望承接更多市場份額。
特朗普在美國“解放日”向全球貿(mào)易“宣戰(zhàn)”，中國迅速連環(huán)反制底氣十足。今時(shí)不同往日，我國經(jīng)濟(jì)內(nèi)力已較上一輪貿(mào)易摩擦有明顯提升，內(nèi)核穩(wěn)定或許是最好的反制。未來穩(wěn)增長政策有望進(jìn)一步加碼，超常規(guī)力度擴(kuò)大消費(fèi)或首當(dāng)其沖，貨幣寬松預(yù)期升溫，財(cái)政發(fā)力可能更為前傾，地產(chǎn)增量政策窗口也有望打開。
基于對潛在應(yīng)對手段的情景假設(shè)，浙商證券建議關(guān)注三條主線：自主可控+產(chǎn)業(yè)趨勢（半導(dǎo)體、AI、稀土、軍工等）、提振內(nèi)需+增長轉(zhuǎn)型（兩新、服務(wù)消費(fèi)、生育等）、防御屬性+穩(wěn)定分紅（紅利）。
關(guān)稅反制與自主可控股票池曝光
浙商證券基于科技、消費(fèi)、防御三個(gè)大類篩選了“關(guān)稅反制與自主可控股票池”，該股票池僅作為一種選股思路供投資者參考，不代表推薦相關(guān)個(gè)股。
從行業(yè)分布來看，電子行業(yè)有多達(dá)16只個(gè)股，國防軍工有8只個(gè)股，食品飲料、計(jì)算機(jī)、公用事業(yè)等板塊也上榜了多只個(gè)股。
從市值角度來看，長江電力、中芯國際、中信銀行等10多只個(gè)股市值超過千億元。其中長江電力、中信銀行等立足防御，中芯國際、海光信息、寒武紀(jì)-U等則隸屬于自主可控，伊利股份、中國中免等屬于消費(fèi)板塊。市值較低的個(gè)股主要有光明乳業(yè)、豪悅護(hù)理、臻鐳科技等，均不足百億元。
自主可控題材股票成長性更優(yōu)。其中，中芯國際、海光信息、寒武紀(jì)等個(gè)股機(jī)構(gòu)一致預(yù)測今明兩年凈利增速均超20%。
防御屬性個(gè)股的估值更低。其中，江蘇銀行、中信銀行等個(gè)股市盈率均低于6倍，華能國際市盈率低于12倍。
聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
校對：廖勝超
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