工人日報
李英鋒
2025-04-22 08:51
21日晚間，美股再遭重挫，三大指數(shù)低開低走，道指跌2.17%，納指跌2.68%，標普500指數(shù)跌2.27%。
科技股全線大跌，特斯拉大跌超6%，英偉達跌超5%，亞馬遜、Meta、博通跌超3%，蘋果、微軟、谷歌跌超2%。
與此同時，美元也遭到猛烈拋售，美元指數(shù)一度跌破98關口，為2022年3月以來首次。非美貨幣全線大漲，美元兌日元跌0.93%，逼近140關口；歐元兌美元上漲0.92%，至1.1499；英鎊兌美元上漲0.74%，至1.3393。美元兌離岸人民幣跌0.11%，報7.2954。
另外，美國國債亦短線走低，美國30年期國債收益率一度觸及4.989%，10年期國債收益率一度突破4.4%。
華爾街分析人士表示，美股、美元、美債遭遇“三殺”的主要原因是，特朗普上周考慮撤換美聯(lián)儲主席，使美聯(lián)儲的獨立性受到質(zhì)疑，投資者對美國經(jīng)濟的信心再次受到打擊。
消息面上，特朗普再催美聯(lián)儲降息，并表示美國實際上已不存在通脹。不過，最新的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲偏好的通脹指標仍高于其設定的目標水平。
據(jù)央視新聞消息，當?shù)貢r間4月21日，美國總統(tǒng)特朗普在其社交媒體平臺“真實社交”上發(fā)文，再次敦促美國聯(lián)邦儲備委員會作出降息決定。
特朗普在帖文中宣稱：“美國實際上已不存在通脹，能源、食品及其他大多數(shù)商品價格下行趨勢如此顯著，幾乎不可能引發(fā)通脹。但如果‘太遲先生’（指美聯(lián)儲主席鮑威爾）不立即降息，美國經(jīng)濟將面臨放緩風險?！?/p>
特朗普近來頻繁施壓鮑威爾，要求美聯(lián)儲立即降息，并稱鮑威爾的行動總是“又遲又錯”，“越早走人越好”。
鮑威爾當?shù)貢r間4月16日在芝加哥經(jīng)濟俱樂部發(fā)表講話時說，“美國政府已宣布的關稅上調(diào)幅度遠超預期水平，這給美國經(jīng)濟帶來的影響，包括推高通脹和抑制增長同樣可能超出預期，令美聯(lián)儲貨幣政策制定面臨更棘手局面?！彼硎荆懊缆?lián)儲在決定是否調(diào)整利率前，將繼續(xù)觀察加征關稅及其他經(jīng)濟政策的實際影響?！?/p>
特朗普在其第一任期就頻繁公開批評美聯(lián)儲及鮑威爾，經(jīng)常敦促美聯(lián)儲降息。開啟第二任期以來，特朗普也多次對鮑威爾施壓，要求其降息。鮑威爾則在多個場合強調(diào)，美聯(lián)儲將保持政策獨立性，政策調(diào)整需基于經(jīng)濟數(shù)據(jù)而非政治干預。
Evercore ISI副總裁克里希納·古哈表示，特朗普若試圖解雇鮑威爾，可能會引發(fā)美國股市的劇烈拋售。他稱：“如果你開始質(zhì)疑美聯(lián)儲的獨立性，那就等于是在提高美聯(lián)儲降息的門檻。如果你真的嘗試解雇美聯(lián)儲主席，我認為市場將出現(xiàn)嚴重反應，收益率會上升，美元會走弱，股市會大幅下跌。我無法相信政府真正想要實現(xiàn)這樣的結(jié)果?！?/p>
Nationwide首席市場策略師馬克·哈克特表示，盡管特朗普政府在降低利率方面的意圖“非常明確”，但“最終結(jié)果無法預測”。哈克特補充道，目前的施壓與2018年和2019年的言論類似，不過“就像關稅一樣，這更可能是在公開場合進行的談判，意圖通過口頭施壓來影響決策，因為若真的解雇（鮑威爾），無疑將導致市場動蕩”。
截至收盤，截至收盤，道指跌2.48%，納指跌2.55%，標普500指數(shù)跌2.36%。美元暴跌至去年10月份以來的低點，資金加速流向日元、黃金等避險資產(chǎn)。
WTI原油期貨收跌2.47%，報63.08美元/桶。布倫特原油期貨收跌2.50%，報66.26美元/桶。
黃金再創(chuàng)新高
美元走軟、特朗普對美聯(lián)儲的批評以及持續(xù)的貿(mào)易戰(zhàn)擔憂，共同推動了市場避險需求高漲。
新加坡華僑銀行策略師克里斯托弗·黃指出，如果美聯(lián)儲的公信力受到質(zhì)疑，可能會侵蝕市場對美元的信心，并加速資金流入包括黃金在內(nèi)的避險資產(chǎn)。高盛集團預測黃金價格明年年中有望觸及4000美元/盎司。
今日最新數(shù)據(jù)顯示，COMEX黃金期貨一度突破3445美元/盎司關口，再次創(chuàng)下歷史新高。自4月7日以來，COMEX黃金期貨漲超14%。此外，昨日現(xiàn)貨黃金價格日內(nèi)一度漲近100美元/盎司。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金價格突破3440美元/盎司，創(chuàng)歷史新高。
市場人士：追漲需謹慎
金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰告訴期貨日報記者，今年黃金價格不斷創(chuàng)新高，主要原因有三點：一是黃金實物需求增長。自俄烏沖突爆發(fā)以來，各國“去美元化”訴求愈發(fā)顯著，去年全球央行購金量連續(xù)三年超過1000噸，今年一季度中國人民銀行繼續(xù)小幅增持黃金，有效支撐了金價。機構(gòu)和個人投資方面，黃金ETF的持續(xù)正流入以及投資金條的火爆也導致實物需求進一步增長。
二是地緣政治風險抬升金價。中東和俄烏局勢反復、美國關稅政策帶來的經(jīng)濟風險和不確定性大幅增加，作為優(yōu)質(zhì)的避險資產(chǎn)，黃金自然受到追捧。
三是資本市場的前瞻交易行為。雖然十年期美債的實際收益率仍在2.1%左右的高位，但利率期貨已對激進的降息預期進行計價，疊加美元指數(shù)自去年11月的高點回落，流動性邊際寬松與機構(gòu)資金順勢加倉，共同推高了金價。
事實上，當前各國投資者為尋求“避風港”，加速增持黃金、歐元、日元等資產(chǎn)。記者注意到，金價沖高時，黃金ETF的表現(xiàn)顯著跑贏現(xiàn)貨。今年以來，國內(nèi)主要黃金ETF的漲幅約為35%，高于同期金價30%的漲幅；更有海外黃金ETF的漲幅達到50%。另外，黃金產(chǎn)業(yè)鏈上游的礦企如紫金礦業(yè)、山東黃金和湖南黃金等在金價大漲的情況下銷售利潤飆升，今年以來股價漲幅十分可觀。
美國潛在的通脹和經(jīng)濟壓力、全球貿(mào)易戰(zhàn)升級等因素使各國的投資者和機構(gòu)涌入黃金市場避險。世界黃金協(xié)會（WGC）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，黃金ETF錄得三年來最大的季度資金流入，凈流入226.5噸。
廣發(fā)期貨貴金屬研究員葉倩寧告訴記者，投資黃金最重要的邏輯是黃金的貨幣屬性，當貨幣超發(fā)或美元信用受損時，黃金的稀有性和優(yōu)良的物理化學性質(zhì)，作為“硬通貨”能很好地起到保值和儲藏的作用。另外，從金融屬性來看，黃金與其他資產(chǎn)的相關性較低，機構(gòu)投資者在其投資組合中往往會適度配置黃金，以更好地穩(wěn)定投資組合的凈值曲線，而商品屬性又能讓黃金在高通脹的環(huán)境中取得顯著收益。
金價持續(xù)上漲，今年還能“上車”嗎？對此，吳梓杰認為，黃金中長期仍有較好的上漲前景。一旦美聯(lián)儲開啟降息周期，疊加各國央行持續(xù)買入和美元走弱等因素，金價有望突破3500美元/盎司大關。不過，黃金連續(xù)上漲后，若美聯(lián)儲意外延長“更久更高”的利率立場，或者全球貿(mào)易戰(zhàn)逐漸熄火，投機性多頭預計會大量止盈，金價短線可能出現(xiàn)5%~10%的回撤。對于投資者而言，更合理的做法是在金價回調(diào)時分批加倉，以ETF配置為核心，輔以期貨或期權進行戰(zhàn)術性操作，并在每輪大幅拉升后及時對沖或減倉，保持倉位的靈活性。
“黃金中長期上漲的驅(qū)動在于美國關稅政策和債務壓力帶來的經(jīng)濟衰退風險提振避險需求，全球央行和金融機構(gòu)持續(xù)購金使黃金基本面偏緊。在美聯(lián)儲偏‘鷹’的情況下，未來一段時間美國宏觀政策風險和金融市場風險難以消退，多頭對黃金的需求有所增加。展望后市，在美元持續(xù)貶值的情況下，金價年內(nèi)有望達到3600美元/盎司?！比~倩寧說。
