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不確定性籠罩美股。

今晚美股開(kāi)盤(pán)后，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎，三大指數(shù)均窄幅震蕩，投資者正等待貿(mào)易談判進(jìn)展的最新信號(hào)。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特表示，正在與18個(gè)貿(mào)易伙伴進(jìn)行定制化協(xié)議，美國(guó)總統(tǒng)特朗普將會(huì)在每一項(xiàng)事務(wù)中都緊密參與。

當(dāng)前華爾街最擔(dān)憂的風(fēng)險(xiǎn)仍是特朗普政策的不確定性。對(duì)此，貝森特在當(dāng)?shù)貢r(shí)間27日的采訪中表示，特朗普在與世界各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的貿(mào)易談判中使用了“戰(zhàn)略不確定性”。

回到市場(chǎng)層面，高盛交易員發(fā)現(xiàn)，上周開(kāi)始，外國(guó)投資者對(duì)美股科技股的拋壓減弱、對(duì)沖基金也在試探性回補(bǔ)，財(cái)報(bào)季表現(xiàn)良好以及企業(yè)回購(gòu)窗口均釋放出積極信號(hào)。但高盛認(rèn)為，美股市場(chǎng)尚未完全脫離險(xiǎn)境，需要看到更多指標(biāo)的改善。

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)最新發(fā)聲

北京時(shí)間4月28日晚間，美股開(kāi)盤(pán)后，三大指數(shù)震蕩分化，截至22:30，道指漲0.41%，納指跌0.25%，標(biāo)普500指數(shù)微漲0.03%。

美股大型科技股漲跌不一，特斯拉、Meta小幅上漲，英偉達(dá)跌超2%，谷歌跌超1%，蘋(píng)果、微軟、亞馬遜小幅下跌。

熱門(mén)中概股小幅走強(qiáng)，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲0.49%，霸王茶姬漲超7%，蔚來(lái)漲超6%，理想汽車(chē)、唯品會(huì)漲超3%，攜程、百濟(jì)神州、富途控股漲超2%。

目前市場(chǎng)仍在等待美國(guó)與其他國(guó)家貿(mào)易談判的進(jìn)展。美股開(kāi)盤(pán)前，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特表示，正在與18個(gè)貿(mào)易伙伴進(jìn)行定制化協(xié)議，美國(guó)總統(tǒng)特朗普將會(huì)在每一項(xiàng)事務(wù)中都緊密參與。他還提到，首筆貿(mào)易協(xié)議可能最早在本周或下周達(dá)成。

貝森特還透露了美國(guó)貿(mào)易談判的最新進(jìn)展，暗示可能與印度達(dá)成協(xié)議?！拔也掠《葘⑹俏覀兒炇鸬氖着Q(mào)易協(xié)議之一。所以，請(qǐng)拭目以待，”貝森特說(shuō)道。

美國(guó)白宮新聞秘書(shū)萊維特也表示，本周大家將聽(tīng)到更多有關(guān)貿(mào)易協(xié)議的消息。

另外，當(dāng)日早些時(shí)候，日本經(jīng)濟(jì)再生大臣赤澤亮正表示，要求美國(guó)全面解除關(guān)稅的立場(chǎng)沒(méi)有改變。赤澤亮正稱(chēng)，不考慮在關(guān)稅談判中為了汽車(chē)而犧牲農(nóng)業(yè)。

瑞銀認(rèn)為，在今年余下時(shí)間內(nèi)，關(guān)稅將從目前公布的水平降低，而美聯(lián)儲(chǔ)將在今年進(jìn)一步降息。然而，由于貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)及美聯(lián)儲(chǔ)政策的不確定性仍然高企，預(yù)期波動(dòng)性也維持高企。

值得注意的是，本周將是美股第一季度財(cái)報(bào)季最繁忙的一周，將有超過(guò)180家標(biāo)普500指數(shù)成份股公司公布業(yè)績(jī)，包括“科技七巨頭”中的亞馬遜、蘋(píng)果、Meta和微軟，以及可口可樂(lè)、禮來(lái)等行業(yè)巨頭。

FactSet數(shù)據(jù)顯示，在已公布業(yè)績(jī)的公司中，73%的盈利超出分析師預(yù)期，略低于77%的五年平均水平。由于關(guān)稅政策，很多公司都在指引中強(qiáng)調(diào)了不確定性，導(dǎo)致華爾街正在下調(diào)二季度和全年預(yù)期。

另外，正在交易的歐洲股市集體走高，法國(guó)CAC40指數(shù)漲0.74%，德國(guó)DAX指數(shù)現(xiàn)漲0.55%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)漲0.28%。

不確定性籠罩市場(chǎng)

當(dāng)前特朗普政策的不確定性仍是市場(chǎng)擔(dān)憂的最大風(fēng)險(xiǎn)之一。對(duì)此，貝森特為其辯護(hù)稱(chēng)，這是特朗普的策略。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月27日，貝森特在采訪中表示，特朗普在與世界各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的貿(mào)易談判中使用了“戰(zhàn)略不確定性”。

貝森特在談到特朗普反復(fù)無(wú)常的關(guān)稅戰(zhàn)略時(shí)說(shuō)：“在博弈論中，這被稱(chēng)為‘戰(zhàn)略不確定性’，所以你不會(huì)告訴談判另一方的人你會(huì)在哪里結(jié)束。沒(méi)有人比特朗普總統(tǒng)更擅長(zhǎng)制造這種杠桿?！?/p>

在此之前，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)特朗普的“關(guān)稅戰(zhàn)”發(fā)出了猛烈的批評(píng)，質(zhì)疑其戲劇性和不可預(yù)測(cè)的做法。而正值其上任快要100天之際，特朗普的支出率正在不斷下降。

在特朗普?qǐng)?zhí)政的前100天內(nèi)，美股市場(chǎng)經(jīng)歷了跌宕起伏的過(guò)山車(chē)式行情，部分投資者開(kāi)始拋售美國(guó)資產(chǎn)，但特朗普的政策是否會(huì)導(dǎo)致投資者持續(xù)遠(yuǎn)離美國(guó)資產(chǎn)，還有待觀察。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院在一份研究報(bào)告中指出，市場(chǎng)的波動(dòng)顯示出各類(lèi)投資者正呈現(xiàn)出更廣泛的“去美國(guó)化”趨勢(shì)。

巴克萊的報(bào)告也傳遞了類(lèi)似的信息，稱(chēng)國(guó)際投資者正在將資金撤回本國(guó)，但其也強(qiáng)調(diào)“目前尚無(wú)充分證據(jù)表明美國(guó)的主導(dǎo)地位已經(jīng)出現(xiàn)永久性逆轉(zhuǎn)?！?/p>

高盛交易員的最新觀察

根據(jù)高盛頂級(jí)美國(guó)交易員 John Flood 的最新市場(chǎng)觀察，盡管美股市場(chǎng)經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)，但近期出現(xiàn)了一些積極信號(hào)：

一是美股財(cái)報(bào)季表現(xiàn)尚可。谷歌穩(wěn)健的業(yè)績(jī)報(bào)告避免了可能出現(xiàn)的另一波“科技七巨頭”拋售。目前已有占標(biāo)普市值30%的公司公布了財(cái)報(bào)（本周將有另外40%公布）。46%的公司盈利超預(yù)期超過(guò)1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差（略低于48%的歷史均值），只有10%的公司盈利低于預(yù)期超過(guò)1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差（低于14%的歷史均值）?？傮w而言，財(cái)報(bào)表現(xiàn)好于交易員的悲觀預(yù)期。

二是美股散戶投資者并未動(dòng)搖，除非看到失業(yè)率開(kāi)始上升，否則散戶投資者的買(mǎi)盤(pán)可能會(huì)保持。

三是企業(yè)回購(gòu)窗口開(kāi)啟。據(jù)高盛估計(jì)，4月至5月的企業(yè)回購(gòu)窗口歷來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勁。這兩個(gè)月是全年第三好的時(shí)期，占執(zhí)行回購(gòu)的20%。高盛回購(gòu)交易部門(mén)估計(jì)授權(quán)回購(gòu)1.45萬(wàn)億美元，執(zhí)行回購(gòu)11.6萬(wàn)億美元。這將在財(cái)報(bào)季密集期為市場(chǎng)提供支撐。此外，4月底的養(yǎng)老金再平衡預(yù)計(jì)將帶來(lái)約150億美元的股票買(mǎi)盤(pán)，商品交易顧問(wèn)（CTA）的各項(xiàng)指標(biāo)也普遍顯示看漲信號(hào)。

John Flood進(jìn)一步表示，確信市場(chǎng)的底部已經(jīng)抬高。在關(guān)稅政策公布后的交易日里，他交流的大多數(shù)投資者認(rèn)為4600點(diǎn)左右是合理底部（基于經(jīng)濟(jì)衰退期間從高點(diǎn)回撤25%的中位數(shù)計(jì)算），而現(xiàn)在這些預(yù)期4600點(diǎn)的買(mǎi)家多數(shù)已將預(yù)期底部上調(diào)至5000點(diǎn)。但John Flood認(rèn)為，目前美股市場(chǎng)尚未完全脫離險(xiǎn)境，需要看到更多指標(biāo)的改善。

校對(duì)：蘇煥文