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李域
2025-04-30 11:40
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會黨委副書記、副會長兼秘書長姜維29日在北京舉行的信息發(fā)布會上表示，一季度，鋼鐵生產(chǎn)總體保持穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，一季度，全國粗鋼產(chǎn)量2.59億噸，同比增長0.6%；生鐵產(chǎn)量2.16億噸，同比增長0.8%；鋼材產(chǎn)量3.59億噸，同比增長6.1%。
中信證券認為，預計2025年是中國鋼鐵行業(yè)的拐點年份。2025年一季度有望成為鋼鐵行業(yè)長期業(yè)績拐點。隨著行業(yè)改革的深入，產(chǎn)能產(chǎn)量的持續(xù)性削減將勢在必行。供應端有望帶來產(chǎn)量超預期收縮。同時隨著鋼鐵行業(yè)“推進整合重組，推動落后低效產(chǎn)能退出”的持續(xù)推進，預計產(chǎn)業(yè)鏈利潤將持續(xù)進行再分配，而鋼鐵行業(yè)將在再分配中受益。當前在估值底部和產(chǎn)業(yè)即將持續(xù)利潤再分配的階段是鋼鐵行業(yè)的黃金配置時期。
信達證券認為，雖然鋼鐵行業(yè)現(xiàn)階段面臨供需矛盾突出等困擾，行業(yè)利潤整體下行，但伴隨系列“穩(wěn)增長”政策縱深推進，鋼鐵需求總量有望在房地產(chǎn)筑底企穩(wěn)、基建投資穩(wěn)中有增、制造業(yè)持續(xù)發(fā)展、鋼鐵出口高位等支撐下保持平穩(wěn)或甚至邊際略增，反觀平控政策預期下鋼鐵供給總量趨緊且產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)趨強，鋼鐵行業(yè)供需總體形勢有望維持平穩(wěn)。與此同時，經(jīng)濟高質量發(fā)展和新質生產(chǎn)力宏觀趨勢下，特別是受益于能源周期、國產(chǎn)替代、高端裝備制造的高壁壘高附加值的高端鋼材有望充分受益。總體上，未來鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)格局有望穩(wěn)中趨好，疊加當前部分公司已經(jīng)處于價值低估區(qū)域，現(xiàn)階段仍具結構性投資機遇，尤其是擁有較高毛利率水平的優(yōu)特鋼企業(yè)和成本管控力度強、具備規(guī)模效應的龍頭鋼企，未來存在估值修復的機會。
校對：李凌鋒
