證券時報網(wǎng)
2025-05-04 22:36
全球金融市場即將迎來“美聯(lián)儲時刻”。
新的一周，市場交易的主線將轉移至美聯(lián)儲5月議息會議。當?shù)貢r間5月7日，美聯(lián)儲將公布最新利率決議。目前市場一致預期，美聯(lián)儲將按兵不動。芝商所FedWatch工具顯示，美聯(lián)儲5月維持利率不變的概率高達97.2%。
因此，下周美聯(lián)儲利率決議最大的看點或許是美聯(lián)儲主席鮑威爾的新聞發(fā)布會。有分析人士警告稱，鮑威爾可能會以“鷹派”基調(diào)反駁美聯(lián)儲將受到美國白宮影響的說法，這可能導致美國總統(tǒng)特朗普與鮑威爾沖突再度升級。
另外，美國關稅政策的變數(shù)仍將是投資者關注的焦點，近期美股市場反彈主要原因是緊張局勢出現(xiàn)緩和跡象。美銀首席投資官Hartnett在最新研報中指出，投資者預期特朗普在第二個百日轉向“三低”政策，即降低利率、降低關稅和降低稅收。
美聯(lián)儲重磅會議
“五一”小長假期間，美股市場迎來大反攻，美股三大指數(shù)周五均收漲超1%，標普500指數(shù)連續(xù)第九個交易日錄得上漲，創(chuàng)下自2004年以來最長連漲走勢。
根據(jù)日程安排，美聯(lián)儲將于當?shù)貢r間5月6日至7日舉行議息會議，并將于7日（北京時間下周四凌晨）公布最新利率決議。
目前市場一致預期，美聯(lián)儲將按兵不動。芝商所FedWatch工具顯示，美聯(lián)儲5月維持利率不變的概率高達97.2%，降息25個基點的概率為2.8%；美聯(lián)儲到6月維持利率不變的概率為65.1%，累計降息25個基點的概率為34%，累計降息50個基點的概率為0.9%。
從宏觀數(shù)據(jù)來看，據(jù)最新出爐的美國4月非農(nóng)就業(yè)報告，美國4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加17.7萬，大超市場預期的13.8萬，前值為增加22.8萬。
失業(yè)率方面，美國4月失業(yè)率報4.2%，符合市場預期，前值為4.2%。美國4月勞動力參與率62.6%，預期62.5%，前值62.5%。
華爾街機構分析稱，失業(yè)率徘徊在4.2%，而勞動力參與率有所上升，這無疑表明勞動力市場仍然穩(wěn)健。這對美聯(lián)儲而言無疑是好消息，美聯(lián)儲將更有底氣維持當前的利率不變。
“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos表示，4月份的就業(yè)報告使得6月份降息的可能性更小。就目前而言，這意味著美聯(lián)儲不必在下周就6月會議發(fā)表任何言論。
與此同時，美聯(lián)儲青睞的通脹指標PCE物價指數(shù)顯示，通脹上漲的壓力正在慢慢減輕。美國商務部經(jīng)濟分析局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月PCE物價指數(shù)同比增長2.3%，為去年秋季以來的最低水平；3月核心PCE物價指數(shù)同比增長2.6%，低于前值的2.8%；PCE和核心PCE環(huán)比均為0。
但美聯(lián)儲或許擔憂特朗普政府的關稅政策可能會讓未來的通脹形勢變得復雜，美聯(lián)儲之前的努力可能會受到影響。
在此之前，美國里士滿聯(lián)儲主席托馬斯·巴爾金（Thomas Barkin）、美聯(lián)儲理事阿德里安娜·庫格勒（Adriana Kugler）等官員都已表達了通脹預期可能正在上升的觀點。再加上美國4月份就業(yè)數(shù)據(jù)穩(wěn)健，短期內(nèi)降息的壓力不大。
另外，美聯(lián)儲官員們正在權衡關稅對經(jīng)濟放緩和通脹上升的影響。本周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟在第一季度出現(xiàn)了自2022年以來的首次萎縮。
特朗普與鮑威爾的沖突
由此可見，美聯(lián)儲下周按兵不動已被市場充分預期，市場將聚焦鮑威爾在利率決議公布后的新聞發(fā)布會。
彭博經(jīng)濟評論稱，預計鮑威爾將反擊市場定價，并暗示將重新重視價格穩(wěn)定。
另有分析人士警告稱，在下周的新聞發(fā)布會上，鮑威爾可能會繼續(xù)以“鷹派”基調(diào)反駁美聯(lián)儲將受到白宮影響的說法，這可能導致特朗普與鮑威爾沖突再度升級。
特朗普在周日播出的美國全國廣播公司（NBC）新聞節(jié)目中表示，他不會在2026年5月鮑威爾任期結束前解除其職務，并再次呼吁美聯(lián)儲降低利率。
在此之前，白宮已多次向美聯(lián)儲施加了降息壓力，特朗普嚴厲抨擊了鮑威爾，并暗示他有能力在任期結束前撤換美聯(lián)儲主席，后者曾表示，美聯(lián)儲必須確保關稅不會引發(fā)更持續(xù)的通脹上升，然后才會考慮降息的事情。
美國財政部長斯科特·貝森特表示，美國國債市場正在發(fā)出信號，美聯(lián)儲應該降低利率了。
貝森特在接受媒體采訪時稱：“我們看到兩年期美債收益率現(xiàn)在低于聯(lián)邦基金利率。所以，這是一個明確的信號，表明市場認為美聯(lián)儲應該降息?！?/p>
特朗普此前一度提出了他將尋求解雇鮑威爾的可能性，引發(fā)了市場對美聯(lián)儲獨立性受損的擔憂，導致金融市場劇烈波動。隨后，特朗普表示，他“從沒有打算”解除鮑威爾的職務，但他仍堅定要求美聯(lián)儲盡快降息。
美銀首席投資官Hartnett在最新研報中指出，投資者預期特朗普在第二個百日轉向“三低”政策，即降低利率、降低關稅和降低稅收。同時“軟”數(shù)據(jù)引發(fā)的對美國經(jīng)濟衰退的擔憂也在緩解。根據(jù)Hartnett的觀測指標，預計美國經(jīng)濟第二季度不會出現(xiàn)衰退。
除了美聯(lián)儲以外，英國央行下周也將公布利率決議、會議紀要以及貨幣政策報告，市場預計英國央行將降息25個基點。瑞典和挪威央行也將做出利率決定。
責編：羅曉霞???????????
排版：汪云鵬???????
校對：高源??????
