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近日，多家昔日較為知名的上市企業(yè)面臨從A股市場(chǎng)退市摘牌的窘境，令人不勝唏噓。

其中一家為區(qū)域連鎖商超龍頭人人樂(lè)。人人樂(lè)近日收到終止上市事先告知書，稱因公司股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后的首個(gè)年度報(bào)告顯示，公司2024年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為-4.04億元，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，且財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制也被出具否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，深交所擬決定終止公司股票上市交易。

人人樂(lè)是國(guó)內(nèi)一家較為知名的商超連鎖企業(yè)，曾為中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)企業(yè)。作為發(fā)端于深圳的商超連鎖企業(yè)，人人樂(lè)在不少“老深圳人”群體中具有較高的知名度，曾連續(xù)多年?duì)I收超百億元。

但是從2013年開(kāi)始，人人樂(lè)營(yíng)收開(kāi)始逐年萎縮，2017年?duì)I收跌破百億元，至2024年?duì)I收已跌至14.3億元，較歷史高峰萎縮近九成。隨著營(yíng)收持續(xù)下滑，人人樂(lè)近年也頻頻陷入虧損，使得公司凈資產(chǎn)總體持續(xù)減少，最終變?yōu)樨?fù)值。

實(shí)際上，昔日的知名上市企業(yè)走向退市的情形也并非孤例。無(wú)獨(dú)有偶，近日另一家A股上市公司鵬博士也收到擬終止公司股票上市事先告知書。對(duì)于不少老股民而言，鵬博士可謂耳熟能詳，其于1994年上市，如今上市時(shí)間已超過(guò)30年。鵬博士也曾風(fēng)光無(wú)限，據(jù)其官網(wǎng)介紹，公司連續(xù)9年蟬聯(lián)“互聯(lián)網(wǎng)百?gòu)?qiáng)企業(yè)”榜單，擁有全國(guó)范圍的全業(yè)務(wù)增值電信資質(zhì)。鵬博士旗下的寬帶業(yè)務(wù)對(duì)于京滬不少居民而言也不陌生。

數(shù)據(jù)顯示，鵬博士市值最高時(shí)曾一度超過(guò)600億元，如今則僅剩下約10億元，累計(jì)已經(jīng)縮水超過(guò)98%。

此外，最近一年時(shí)間里，昔日首富黃光裕旗下的*ST美訊（國(guó)美通訊設(shè)備股份有限公司），以及昔日國(guó)內(nèi)最大的汽車經(jīng)銷商廣匯汽車也最終走向退市。

復(fù)盤上述企業(yè)走向退市的過(guò)程，可以發(fā)現(xiàn)，很多是在社會(huì)經(jīng)濟(jì)與時(shí)代變革大潮中，或未能辨明未來(lái)發(fā)展方向，或面對(duì)時(shí)代變化無(wú)法招架，在產(chǎn)品和服務(wù)上未能跟上變化，不再能滿足消費(fèi)者的需求和偏好。比如人人樂(lè)在面對(duì)電商大潮沖擊的過(guò)程中，其傳統(tǒng)賣場(chǎng)模式難以抵御沖擊，又遲遲未找到有效的新增長(zhǎng)點(diǎn)和創(chuàng)新點(diǎn)應(yīng)對(duì)變化；鵬博士的一些業(yè)務(wù)在基礎(chǔ)服務(wù)商降費(fèi)與寬帶行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)的大背景下，一時(shí)顯得難以招架。一些運(yùn)營(yíng)商的寬帶讓消費(fèi)者免費(fèi)使用一段時(shí)間的銷售策略，對(duì)鵬博士的寬帶業(yè)務(wù)更是一度形成“降維打擊”。

上述昔日知名上市公司走向退市或面臨退市的案例，也反映出資本市場(chǎng)殘酷的一面，即企業(yè)一旦因未能適應(yīng)時(shí)代的變化而陷入經(jīng)營(yíng)困境，首先就可能被資本市場(chǎng)淘汰，隨之甚至可能面企業(yè)存亡危機(jī)。這也提醒作為市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體的企業(yè)要時(shí)刻居安思危，不可躺在“舒適區(qū)”，要持續(xù)鞏固和加強(qiáng)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)產(chǎn)品要以提升消費(fèi)者滿意度為核心，商業(yè)模式也需要及時(shí)跟上時(shí)代步伐，甚至引領(lǐng)潮流，盡量做到?jīng)Q策的科學(xué)性和前瞻性。

當(dāng)然，對(duì)于投資者而言，對(duì)一些知名企業(yè)，更不可盲目迷信，投資者要根據(jù)最新的實(shí)際情況不斷動(dòng)態(tài)評(píng)估相關(guān)企業(yè)的投資價(jià)值和安全邊際。

校對(duì)：楊立林