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周三（5月14日），美股三大指數(shù)收盤漲跌不一。納指漲0.72%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.1%，道指跌0.21%。大型科技股多數(shù)上漲，英偉達(dá)、特斯拉漲超4%。

熱門中概股多數(shù)上漲，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)收漲1.17%。騰訊音樂漲逾15%，理想汽車漲近3%，阿里巴巴、百度、好未來漲近2%。

富時(shí)A50期指連續(xù)夜盤收漲0.07%，報(bào)13822點(diǎn)。

周三紐約尾盤，離岸人民幣（CNH）兌美元北京時(shí)間04:59報(bào)7.2112元，較周二紐約尾盤跌121點(diǎn)，日內(nèi)整體交投于7.1913~7.2159元區(qū)間。

在岸人民幣兌美元（CNY）北京時(shí)間03:00收?qǐng)?bào)7.2090元，較周二夜盤收盤跌50點(diǎn)。成交量455.31億美元。

商品方面，COMEX黃金期貨跌1.91%，報(bào)3185.7美元/盎司；COMEX白銀期貨跌2.23%，報(bào)32.37美元/盎司。

國際原油期貨結(jié)算價(jià)跌近1%。WTI 6月原油期貨收跌0.52美元，跌幅0.82%報(bào)63.15美元/桶。布倫特7月原油期貨跌0.81%，報(bào)66.09美元/桶。NYMEX 6月天然氣期貨收跌4.25%，報(bào)3.492美元/百萬英熱。

消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)官員們的最新講話也是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜在最新的講話中警告稱，由于新關(guān)稅政策的威脅可能推高物價(jià)，美國通脹前景已變得不那么確定。美國芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席也警告稱，在不確定的環(huán)境下，消費(fèi)者和企業(yè)有收緊支出和投資計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)。

中概股跑贏大盤

周三（5月14日），美股三大指數(shù)漲跌不一，道瓊斯指數(shù)走低，標(biāo)普500指數(shù)艱難走出三連漲，納指則連漲第六天。

截至收盤，標(biāo)普500指數(shù)尾盤轉(zhuǎn)漲，收盤微漲0.1%，報(bào)5892.58點(diǎn)，連漲第三天，前一天該指數(shù)收復(fù)年內(nèi)所有跌幅。納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲0.72%，報(bào)19146.81點(diǎn)，連漲第六天。

道瓊斯指數(shù)跌0.21%，報(bào)42,051.06點(diǎn)。成分股中，默沙東（-4.12%）、安進(jìn)（-3.02%）兩家領(lǐng)跌，拖累了指數(shù)表現(xiàn)。自特朗普簽署降低藥價(jià)行政令以來，跨國藥企走勢落后大盤。

大型科技股漲跌不一，微軟漲0.85%，英偉達(dá)漲4.16%，蘋果跌0.28%，亞馬遜跌0.53%，谷歌C漲3.68%，Meta漲0.51%，博通跌0.13%。

特斯拉漲4.07%。有數(shù)據(jù)顯示，今年4月特斯拉上海超級(jí)工廠出口Model 3和Model Y車型近3萬輛，創(chuàng)近一年新高。

此外AMD收漲4.68%，臺(tái)積電ADR漲0.4%，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋B類股則收跌1.66%，禮來跌4.09%。

美國銀行表示，英偉達(dá)和AMD在與沙特的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中擁有以數(shù)十億美元計(jì)的商機(jī)。估計(jì)這些項(xiàng)目每年可能達(dá)30億至50億美元左右，或者數(shù)年內(nèi)合計(jì)150億至200億美元左右。

美國銀行認(rèn)為，英偉達(dá)和AMD是沙特項(xiàng)目的主要受益者，同時(shí)也強(qiáng)調(diào)，博通、美滿、光通信、內(nèi)存、半導(dǎo)體設(shè)備和晶圓代工生態(tài)體系中的網(wǎng)絡(luò)配套廠商也有望獲益。

美國銀行對(duì)英偉達(dá)、AMD、美滿和博通的評(píng)級(jí)為“買入”，并將英偉達(dá)目標(biāo)價(jià)從150美元上調(diào)至160美元；將AMD目標(biāo)價(jià)從120美元上調(diào)至130美元。

中概股方面，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲1.17%，跑贏美股大盤。

熱門中概股多數(shù)走高，騰訊音樂漲15.66%，理想汽車漲2.72%，新東方漲2.45%，阿里巴巴漲1.82%，好未來漲1.7%，百度漲1.55%，小鵬汽車漲0.67%，蔚來漲0.24%。

拼多多跌0.47%，京東跌4.08%，傳奇生物跌10.55%。

騰訊控股ADR美股漲超3%。

消息面上，5月14日，騰訊控股發(fā)布2025年一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營收1800.2億元，同比增長13%；毛利1004.9億元，同比增長20%；經(jīng)營利潤（Non-IFRS）693.2億元，同比增長18%。毛利與經(jīng)營利潤增速已連續(xù)十個(gè)季度超過營收增長，盈利質(zhì)量持續(xù)提升。

騰訊方面表示，AI戰(zhàn)略全面激活騰訊生態(tài)活力，提升產(chǎn)品使用體驗(yàn)，帶來更多高質(zhì)量收入：當(dāng)季騰訊營銷服務(wù)收入同比增長20%至318.5億元，主要受益于廣告平臺(tái)AI技術(shù)升級(jí)和微信交易生態(tài)強(qiáng)化的雙重推動(dòng)；增值服務(wù)收入同比增長17%至921.3億元，其中游戲板塊收入同比增長24%，主要依托“長青戰(zhàn)略”和AI對(duì)游戲用戶體驗(yàn)的優(yōu)化；金融科技與企業(yè)服務(wù)收入同比增長5%至549.1億元，其中企業(yè)服務(wù)表現(xiàn)亮眼，AI相關(guān)收入實(shí)現(xiàn)快速增長。

美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)聲

據(jù)證券時(shí)報(bào)14日?qǐng)?bào)道，美東時(shí)間5月14日，美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜表示，最近的通脹數(shù)據(jù)顯示，美國通脹繼續(xù)朝著實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)邁進(jìn)。但他警告稱，由于新關(guān)稅政策的威脅可能推高物價(jià)，通脹前景已變得不那么確定。

杰斐遜在為紐約聯(lián)儲(chǔ)活動(dòng)準(zhǔn)備的評(píng)論中表示，4月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)漲幅低于分析師預(yù)期，但“未來通脹走勢存在很大不確定性”。如果迄今為止宣布的關(guān)稅上調(diào)持續(xù)下去，可能會(huì)阻礙抗通脹進(jìn)程。

杰斐遜指出，更高的關(guān)稅可能導(dǎo)致今年通脹更高。但關(guān)稅最終是否會(huì)造成持續(xù)通脹仍取決于實(shí)施情況、供應(yīng)鏈的反應(yīng)和其他因素。

杰斐遜稱：“美聯(lián)儲(chǔ)政策具備及時(shí)應(yīng)對(duì)的能力。我們的任務(wù)面臨的雙方面的風(fēng)險(xiǎn)都在增加?！?/p>

同時(shí)，杰斐遜還下調(diào)了2025年的增長預(yù)期，但仍預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將增長。他還表示，第一季度GDP數(shù)據(jù)夸大了美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的減速。美國勞動(dòng)力市場依然穩(wěn)健。

同日，美國芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比（2025年FOMC票委）表示，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)官員而言，很重要的一點(diǎn)是不應(yīng)該對(duì)股市和經(jīng)濟(jì)政策言論的日常變動(dòng)作出反應(yīng)。目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然保持穩(wěn)定。

古爾斯比進(jìn)一步表示：“我們必須記住，美聯(lián)儲(chǔ)的職責(zé)是做一只‘穩(wěn)定的手’，而不是對(duì)股市或政策聲明的每日波動(dòng)做出反應(yīng)，我們持續(xù)收到的數(shù)據(jù)顯示，目前一切至少還算正常?！?/p>

古爾斯比警告稱，在不確定的環(huán)境下，消費(fèi)者和企業(yè)有收緊支出和投資計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)。

隨著全球貿(mào)易局勢演變，投資者對(duì)美國經(jīng)濟(jì)避免陷入衰退的希望有所升溫，通脹壓力也略有緩解，但滯脹陰霾并未消散。

本周高盛將2025年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)至1%，并將12個(gè)月內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性下調(diào)至35%。摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli將2025年美國GDP增長預(yù)期從0.2%上調(diào)至0.6%，并將衰退風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估下調(diào)至“遠(yuǎn)低于50%”，同時(shí)將今年美聯(lián)儲(chǔ)首次降息預(yù)期從9月推遲至12月。

未來美國滯脹或衰退風(fēng)險(xiǎn)依舊難消，一方面取決于特朗普政府的關(guān)稅政策是否還有反復(fù)，另一方面也取決于美聯(lián)儲(chǔ)政策變化，若通脹預(yù)期反復(fù)導(dǎo)致利率長期高企，企業(yè)投資和居民信貸可能承壓，抑制美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。目前看，美國貿(mào)易政策變動(dòng)和供應(yīng)鏈擾動(dòng)正在逐步降低美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的概率。

美國平均關(guān)稅稅率仍處在高位，企業(yè)長期成本壓力未根本解除，短期關(guān)稅下調(diào)雖抑制部分商品價(jià)格上漲，但住房成本（占服務(wù)通脹權(quán)重高）持續(xù)攀升，疊加未來補(bǔ)庫存需求，蘆哲預(yù)計(jì)美國核心通脹仍可能反彈。