券商中國
時謙
2025-05-15 15:10
第十七屆中國國際電池技術交流會/展覽會將于2025年5月15日至17日在深圳舉行。
中信證券認為，從電池與能源管理產業(yè)鏈2024年四季度和2025年一季度經營結果來看，在汽車以舊換新政策及儲能搶裝需求的拉動下，產業(yè)鏈出貨端表現較為亮眼，抵消上游碳酸鋰價格下跌影響，多數環(huán)節(jié)2025年一季度收入同比恢復正向增長。行業(yè)資本開支進一步放緩，“固定資產+在建工程”同比增速進一步探底，供給端持續(xù)收縮。盈利端來看，電池、結構件等環(huán)節(jié)龍頭盈利韌性依舊較強；材料環(huán)節(jié)盈利觸底，同時受益下游電池技術迭代（快充、固態(tài)等）對高端產品的需求，單位盈利有望進入上升通道。
東莞證券認為，2024年鋰電池產業(yè)鏈凈利潤降幅收窄，2025一季度凈利潤同環(huán)比大幅改善，盈利拐點或已顯現。在鋰電池需求維持較快增長的同時，新建產能擴張放緩，落后產能持續(xù)出清，行業(yè)供需關系正在逐步改善，產業(yè)鏈價格弱穩(wěn)運行，盈利有望繼續(xù)邊際改善。固態(tài)電池產業(yè)化持續(xù)推進，材料體系和設備環(huán)節(jié)迭代升級需求將帶來新增長點。
校對：冉燕青
