券商中國
2025-05-17 14:50
近日，南京證券(601990)公告透露，上交所當天正式受理了其50億元定增事項，此時距離該公司2023年6月首次發(fā)布定增預(yù)案，已經(jīng)過去了近兩年時間。對比最新和最初兩版預(yù)案，南京證券將募集資金投向進行了細化，并明顯壓縮了對高資本消耗型業(yè)務(wù)的投入。
這是繼今年3月天風證券(601162)之后，第二家獲上交所受理的上市券商定增事項。隨著市場環(huán)境和行業(yè)需求變化，上市券商對再融資的規(guī)模、時機和資金用途都有了更深層次的理解，監(jiān)管部門似乎也正在逐漸對上市券商再融資松綁。
南京證券50億定增獲受理
根據(jù)南京證券5月16日晚間發(fā)布的公告，此次計劃向不超過35名特定對象發(fā)行A股股票，數(shù)量不超過本次發(fā)行前公司總股本的30%，也即不超過11.06億股（含本數(shù)，下同）。其中，控股股東南京紫金投資集團有限責任公司（以下簡稱：紫金集團）擬認購金額為5億元。
按照公告的募集資金總額不超過50億元估算，此次紫金集團預(yù)計將認購總增發(fā)股份的10%。同時，紫金集團此次認購股份設(shè)有60個月的限售期，其他持股比例不低于5%的、在5%以下的發(fā)行對象此次認購的股份，則分別設(shè)有36個月和6個月的限售期。
從募資投向來看，南京證券對投行、財富管理、自營、資管四大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)分別計劃投入5億元。其余30億元中，有13億元用于償還債務(wù)及補充其他營運資金，10億元用于增加對另類子公司和私募子公司的投入，7億元用于信息技術(shù)及合規(guī)風控投入。
但在2023年6月發(fā)布的最初版本中，南京證券擬投入25億元發(fā)展證券投資業(yè)務(wù)，投入5億元發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)；而發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)、增加對另類子公司和私募子公司的投入合計不超過6億元，信息技術(shù)及合規(guī)風控投入也不超過5億元。
兩相對比可以發(fā)現(xiàn)，南京證券最新版本的募資投向，不僅豐富細化了使用條目及投入目標，還削減了自營和資本中介業(yè)務(wù)的投入，跳出了一味“卷”重資本業(yè)務(wù)的怪圈，并對財富管理、資管、投行等更符合國家金融政策導(dǎo)向的輕資本業(yè)務(wù)進行了傾斜。
“在當前以凈資本和流動性為核心的監(jiān)管體系下，資本實力已經(jīng)成為證券公司防范風險、贏得競爭優(yōu)勢的核心要素之一?！蹦暇┳C券在最新公告中表示。目前，該公司的定增事項已經(jīng)公司董事會和股東大會審議通過，并獲得國資集團的同意批復(fù)，尚需上交所審核通過并經(jīng)證監(jiān)會同意注冊后方可實施。
上市券商重啟再融資
2023年1月，證監(jiān)會強調(diào)，上市券商再融資不可任性，對于非必要、不合理融資嚴審核強監(jiān)管，推動券商行業(yè)走資本節(jié)約、高質(zhì)量發(fā)展之路。隨后，多家上市券商陸續(xù)宣布通過壓縮募資規(guī)模、調(diào)整募資投向等方式，對在途的定增預(yù)案進行調(diào)整。
2024年5月，證監(jiān)會修訂發(fā)布《關(guān)于加強上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》，也明確要求證券公司IPO和再融資應(yīng)當結(jié)合股東回報和價值創(chuàng)造能力、自身經(jīng)營狀況、市場發(fā)展戰(zhàn)略等，合理確定融資規(guī)模和時機，嚴格規(guī)范資金用途，聚焦主責主業(yè)，審慎開展高資本消耗型業(yè)務(wù)，提升資金使用效率。
于是在2023年至2024年，中原證券(601375)、浙商證券(601878)、財達證券(600906)、國聯(lián)證券（現(xiàn)已更名為國聯(lián)民生）4家上市券商陸續(xù)終止了原定的定增計劃。以至于2023年至今，僅有國海證券(000750)定增募得32億元資金，以及國聯(lián)民生(601456)、國泰海通(601211)因同業(yè)并購進行了再融資外，再無其他證券行業(yè)上市公司落地定增。
但在今年3月，天風證券一則公告宣布，其近兩年未有進展的定增事項終獲上交所受理，給清冷已久的定增市場注入了一絲活力。目前，在回復(fù)上交所有關(guān)發(fā)行方案、融資必要性與合理性、經(jīng)營情況等四大問題的審核問詢函后，天風證券的定向增發(fā)申請已順利拿到上交所的通過意見，尚需證監(jiān)會同意注冊。
天風證券也在回應(yīng)交易所問詢時稱，公司近年來十分注重輕資本業(yè)務(wù)能力的建設(shè)和加強，在持續(xù)推動各項業(yè)務(wù)均衡發(fā)展的同時，更加專注提升業(yè)務(wù)質(zhì)量和效率，持續(xù)推進提升公司資金使用效率，鍛造核心競爭力。并強調(diào)對于證券自營業(yè)務(wù)等資本消耗型業(yè)務(wù)，公司始終秉持審慎、穩(wěn)健的經(jīng)營理念，專注于提升業(yè)務(wù)質(zhì)量和效率，而非盲目追求規(guī)模擴張。
責編：王璐璐
排版：劉珺宇
校對：楊舒欣
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