券商中國
2025-05-19 22:28
一則利空消息引發(fā)猛烈拋售。
受穆迪下調美國信用評級影響，今晚，美股三大指數(shù)集體大幅低開，納指、標普500指數(shù)一度跌超1%。美債市場亦遭遇猛烈拋售，美國30年期國債收益率突破5%，為2023年11月以來的最高水平。另外，美元指數(shù)持續(xù)走低，現(xiàn)跌0.63%。
有分析稱，穆迪此次降級“具有象征意義”，若出現(xiàn)“美債收益率上升，美元下跌”的情況，特別是在美國總統(tǒng)特朗普可能失去長端債券市場控制的情況下，可能導致下一輪美國股市拋售。
另外，美國關稅政策也傳來危險警告。美東時間5月18日，美國財政部長貝森特發(fā)出嚴厲警告，如果部分國家不“本著誠意談判”，美國將恢復特朗普4月2日宣布的最高關稅水平。這可能標志著，美國在貿易談判中正采取更為咄咄逼人的立場，這再度給市場增添了不確定性。
開盤大跌
北京時間5月19日晚間，美股三大指數(shù)集體大幅低開，納指、標普500指數(shù)均一度跌超1%，隨后跌幅有所收窄，截至21:50，道指跌0.2%，納指跌0.73%，標普500指數(shù)跌0.55%，羅素2000指數(shù)跌1.2%。
美股大型科技股普跌，特斯拉大跌近4%，蘋果跌超3%，谷歌、英偉達、博通、AMD、臺積電ADR、Meta均小幅下跌。
消息面上，穆迪評級公司此前宣布將美國主權信用評級從最高等級Aaa下調一級至Aa1。穆迪指出，美國聯(lián)邦政府持續(xù)擴大的預算赤字以及在高利率環(huán)境下不斷展期的國債，是此次下調的主要原因。
受此影響，美國國債市場遭遇猛烈拋售，美國30年期國債收益率突破5%，為2023年11月以來的最高水平。截至北京時間21:30，美國30年期國債收益率報5.030%，美國10年期國債收益率攀升至4.561%。
號稱“華爾街最準分析師”的美銀策略師Michael Hartnett警告稱，若出現(xiàn)另一波“美債收益率上升，美元下跌”的情況，特別是在美國總統(tǒng)特朗普可能失去長端債券市場控制的情況下，可能導致下一輪美國股市拋售。
美國國家經濟委員會主任凱文·哈塞特試圖緩解市場擔憂情緒，他表示，美國債券是地球上最安全的投資選擇。穆迪下調評級的決定是回顧性的，對市場來說不應是個意外。
哈塞特還透露，有15個國家接近達成貿易協(xié)議。
法國興業(yè)銀行策略師Subadra Rajappa在給客戶的一份報告中寫道：“長期債券收益率走高將增加（美國）政府的凈利息成本和赤字。從長期來看，美國國債避險地位的削弱，將影響美元以及外國對美國國債和其他美國資產的需求?！?/p>
Bleakley Financial Group首席投資Peter Boockvar表示，外國對美債需求減少，以及不斷增加、需要不斷再融資的債務規(guī)模，是不會改變的基本因素。他指出，穆迪此次降級“具有象征意義，因為這是一家主要評級機構指出美國的債務和赤字面臨壓力”。
德意志銀行策略師Jim Reid 指出，現(xiàn)階段沒有任何跡象表明政府會嚴格限制赤字。眾議院預算委員會剛剛通過了特朗普的稅收與支出法案，該法案預計將令赤字增加數(shù)萬億美元。
關稅的擾動
與此同時，關稅政策的不確定性也令投資者擔憂。美國財政部長貝森特于美東時間5月18日發(fā)出嚴厲警告，表明若各國不“本著誠意談判”，美國將恢復特朗普4月2日宣布的最高關稅水平。這可能標志著，美國在貿易談判中正采取更為咄咄逼人的立場。
貝森特在接受采訪時稱：“一些國家的稅率是10%，一些則將大幅提高。如果你不想談判，那么關稅將回彈到4月2日的水平?！?/p>
據(jù)報道，各國將收到貝森特的信函，明確說明如果不認真談判將面臨的最高關稅率。
目前，美國與歐盟、日本和韓國等主要盟友的談判陷入僵局。有業(yè)內人士表示，對日本、韓國和歐盟等特朗普政府眼中的主要談判對象而言，眼下的一個矛盾焦點，或許正集中在汽車領域。
CFR 高級研究員Brad Setser表示，與美國盟國的貿易談判進展不順利的跡象越來越多。這并不令人意外——特朗普的“提議”并不特別有吸引力。
他解釋道，特朗普的提議要求其他國家做出讓步以重新平衡貿易，作為交換，美國不會將“基準關稅”(10%)提高到“對等關稅”(歐洲20%、日本24%)，并保持232條款下的關稅(可能為25%)。
Setser 認為，各方之間分歧很深，政治因素復雜，因此在七月初前，可能不會像市場預期的那樣平穩(wěn)，反而可能爆發(fā)更多“戲劇性事件”。美國與歐洲的“交易空間”有限，可能引發(fā)更大摩擦。美國與歐洲的“交易空間”有限，可能引發(fā)更大摩擦。
許多經濟學家對特朗普的“關稅戰(zhàn)”發(fā)出了猛烈的批評，質疑其戲劇性和不可預測的做法。
安聯(lián)集團首席經濟顧問、劍橋大學皇后學院校長穆罕默德·埃爾埃利安表示，美國例外主義的時代可能還未結束，但已經暫?！，F(xiàn)在判斷關稅造成的損害能否逆轉還為時過早，但“關稅戰(zhàn)”以及其帶來的不確定性必須立刻停止。
他指出，關稅的最終目標是讓美國與合作伙伴建立起更加公平的貿易體系，但特朗普政府的目標是通過關稅增加外部收入以降低稅收，同時保護國內就業(yè)，顯然有其矛盾之處，且容易造成傷害。
此外，埃爾埃利安還警告，關稅的第二個衍生效應可能是其他國家互相征收關稅，這將導致全球價格的結構性上漲。
責編：楊喻程
排版：汪云鵬
校對：王朝全
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