證券時報網(wǎng)
王一鳴
2025-05-22 15:29
21日，三大股指盤中集體上揚(yáng)，創(chuàng)業(yè)板指較為強(qiáng)勢。截至收盤，滬指漲0.21%報3387.57點，深證成指漲0.44%報10294.22點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.83%報2065.39點，上證50指數(shù)漲0.43%，滬深北三市合計成交12146億元，成交額和此前一日大致相當(dāng)。行業(yè)方面，化纖、半導(dǎo)體、旅游、農(nóng)業(yè)、家電等板塊走低，煤炭、銀行、醫(yī)藥、釀酒等板塊上揚(yáng)，黃金概念、固態(tài)電池、創(chuàng)新藥概念等活躍。
東莞證券表示，當(dāng)前A股市場展現(xiàn)出較高的戰(zhàn)略定力和更強(qiáng)的韌性，大盤在當(dāng)前位置具備進(jìn)一步上行的支撐。不過考慮到上方存在較大拋壓，短期內(nèi)市場可能延續(xù)震蕩整理格局，但從中長期視角看，隨著經(jīng)濟(jì)基本面的逐步改善，市場有望延續(xù)企穩(wěn)回升態(tài)勢。
今日投資機(jī)會解析
折疊設(shè)備材料有望高速發(fā)展
5月19日，華為舉辦nova14系列及鴻蒙電腦新品發(fā)布會。在發(fā)布會上，華為常務(wù)董事、終端BG董事長余承東發(fā)布華為首款鴻蒙折疊屏電腦—MateBookFold非凡大師。余承東稱，華為MateBookFold非凡大師是全球最大折疊屏電腦，采用業(yè)界最大尺寸的折疊屏鉸鏈。此外，蘋果首款折疊屏手機(jī)或?qū)⒂?026年下半年推出，產(chǎn)品定位為“大折疊屏iPhone”，將采用類似三星GalaxyZFold系列的翻蓋式設(shè)計。
山西證券表示，隨著各家廠商逐步推出折疊產(chǎn)品，全球折疊手機(jī)市場需求持續(xù)增長。根據(jù)IDC預(yù)計，2025年中國折疊屏手機(jī)市場出貨量將在1000萬左右，同比增長8.3%，至2028年復(fù)合增長率達(dá)到10.6%。下游折疊設(shè)備出貨量增長驅(qū)動有望驅(qū)動相關(guān)上游材料需求。
銀行基本面有望持續(xù)穩(wěn)健
5月20日，1年期LPR、5年期以上貸款市場報價利率（LPR）分別調(diào)整為3%、3.5%，均較前期下調(diào)10個基點；同日，國有行集體下調(diào)存款掛牌利率。
方正證券指出，綜合本輪LPR利率、存款準(zhǔn)備金率、存款掛牌利率調(diào)降，靜態(tài)測算整體提振上市銀行息差3.1bp，進(jìn)一步考慮重定價節(jié)奏，預(yù)計提振上市銀行2025年息差1.8bp，整體息差影響偏積極。監(jiān)管呵護(hù)銀行凈息差態(tài)度明確，銀行基本面有望持續(xù)穩(wěn)健，降息背景下，板塊高股息性價比凸顯。資金面方面，中長期資金入市持續(xù)，公募基金長周期考核進(jìn)一步驅(qū)動基金增配銀行股，銀行板塊資金面積極，核心資產(chǎn)持續(xù)受益。
Agent發(fā)展有望繼續(xù)帶動AI產(chǎn)業(yè)鏈向上
今年以來Manus、智譜AutoGLM、字節(jié)扣子空間、阿里飛豬“問一問”等現(xiàn)象級產(chǎn)品接連涌現(xiàn)，C端Agent賽道迎拐點。盡管尚未有明確的產(chǎn)品定義，但Agent類別與應(yīng)用場景已迅速豐富。其中，中美大廠Agent發(fā)展思路存在差異，北美云廠商主要關(guān)注幫助客戶高效部署模型和Agent，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠Agent布局仍延續(xù)互聯(lián)網(wǎng)時代用戶流量邏輯；而中美B端企業(yè)則均關(guān)注Agent創(chuàng)建和管理平臺。
中信建投證券表示，考慮到Agent類產(chǎn)品對算力消耗大，Agent發(fā)展有望繼續(xù)帶動AI產(chǎn)業(yè)鏈向上，建議關(guān)注后續(xù)技術(shù)突破：商業(yè)化落地拐點。
問界、享界訂單向好 華為系預(yù)期上修
4月以來華為智選新品訂單表現(xiàn)持續(xù)向好、預(yù)期明顯上修，問界訂單持續(xù)超預(yù)期，根據(jù)問界官方微信公眾號，M8上市34天大定量達(dá)到8萬臺，創(chuàng)下問界品牌歷年產(chǎn)品訂單新高；2025款問界M9上市43天大定量達(dá)到5萬臺，超越2023款問界M9同期訂單表現(xiàn)；享界S9增程版上市72h訂單達(dá)到5200臺，超越2024年8月S9純電版訂單表現(xiàn)。
中信證券指出，4月以來華為智選新品訂單表現(xiàn)持續(xù)向好、預(yù)期明顯上修。展望后續(xù)，尊界S800定檔5月30日正式上市，有望拉動華為智選品牌力繼續(xù)向上。此外，市場擔(dān)心智選車企中長期的產(chǎn)品重疊和內(nèi)部競爭，區(qū)別于市場的觀點，認(rèn)為銷量之外，更應(yīng)關(guān)注華為賦能下主機(jī)廠體系建設(shè)和治理能力的變化，這是站在中長期維度支撐高端品牌打造的核心要素。
其他影響市場的消息
八部門：支持符合條件的小微企業(yè)在新三板掛牌
金融監(jiān)管總局、人民銀行、證監(jiān)會、國家發(fā)展改革委、工信部、財政部、稅務(wù)總局、市場監(jiān)管總局近日聯(lián)合印發(fā)的《支持小微企業(yè)融資的若干措施》提出，支持符合條件的小微企業(yè)在新三板掛牌，規(guī)范成長后到北交所上市；鼓勵銀行統(tǒng)籌運用無還本續(xù)貸、展期、調(diào)整還款安排等方式，做好小微企業(yè)貸款到期接續(xù)支持。
上海市提振消費專項行動方案發(fā)布
上海市人民政府5月21日發(fā)布《上海市提振消費專項行動方案》。其中提出加力擴(kuò)圍實施消費品以舊換新。促進(jìn)汽車消費，落實好國家汽車報廢更新補(bǔ)貼和上海市汽車置換更新補(bǔ)貼政策。落實國家家電以舊換新補(bǔ)貼政策，新增手機(jī)、平板、智能手表（手環(huán)）等數(shù)碼產(chǎn)品購新補(bǔ)貼，加力支持綠色家電家居家裝消費。
特斯拉再發(fā)布新的人形機(jī)器人視頻
5月21日，特斯拉在社交平臺上發(fā)布人形機(jī)器人“擎天柱”新視頻。畫面中，人形機(jī)器人正在流暢地進(jìn)行扔垃圾、炒菜、使用吸塵器、熨衣服等一系列動作，視頻中文字顯示，“所有任務(wù)均由單一神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)完成，并直接從人類視頻中學(xué)習(xí)”。值得注意的是，該賬號此前曾發(fā)布多個人形機(jī)器人走路、跳舞等視頻，本次發(fā)布的視頻機(jī)器人動作較此前更加流暢，行動也更加多樣化。
浙大團(tuán)隊突破腦機(jī)接口臨床轉(zhuǎn)化新高度
近日，浙大二院聯(lián)合浙江大學(xué)南湖腦機(jī)交叉研究院、腦機(jī)智能全國重點實驗室、生物醫(yī)學(xué)工程與儀器科學(xué)學(xué)院成功完成國內(nèi)首例“閉環(huán)脊髓神經(jīng)接口”植入手術(shù)。術(shù)后患者金大叔（化名）下肢運動功能持續(xù)顯著改善，不但可以直線行走，還實現(xiàn)轉(zhuǎn)彎、上下坡、變速行走等多種日?；顒樱瑯?biāo)志著國內(nèi)脊髓神經(jīng)接口及神經(jīng)功能重塑領(lǐng)域取得重大技術(shù)突破。
固態(tài)電池技術(shù)獲革命性突破
5月21日，據(jù)央視新聞報道，中國科學(xué)院金屬研究所沈陽材料科學(xué)國家研究中心王春陽研究員聯(lián)合國際團(tuán)隊近期取得重要突破，利用原位透射電鏡技術(shù)首次在納米尺度揭示了無機(jī)固態(tài)電解質(zhì)中的軟短路—硬短路轉(zhuǎn)變機(jī)制及其背后的析鋰動力學(xué)，研究成果5月20日發(fā)表在《美國化學(xué)會會刊》。
