證券時報網(wǎng)
秦燕玲
2025-05-24 07:45
中國證監(jiān)會近日同意上海期貨交易所（下稱上期所）鑄造鋁合金期貨及期權注冊，標志著我國期貨市場首個再生金屬品種即將上市。證監(jiān)會要求上期所做好各項準備工作，保障鑄造鋁合金期貨及期權平穩(wěn)運行和健康發(fā)展。
鑄造鋁合金期貨及期權即將上市，為相關產(chǎn)業(yè)提供了全新風險管理利器，業(yè)內反響積極。
助力綠色轉型
據(jù)了解，我國是全球最大的鑄造鋁合金生產(chǎn)國和消費國，據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2024年，我國鑄造鋁合金（再生）產(chǎn)能約為1300萬噸，產(chǎn)量約為620萬噸；表觀消費量約為673萬噸。鑄造鋁合金具有低密度、高強度、良好的抗蝕性和優(yōu)異的鑄造工藝性，廣泛應用于汽車、摩托車、機械設備、通信設備、電子電器、五金燈具等領域。
鑄造鋁合金是以廢鋁為主要原料，與銅、硅等熔煉后，通過鑄造工藝生成毛坯或零件的鋁合金。鑄造鋁合金是廢鋁循環(huán)利用的主要途徑，節(jié)能減排效果顯著，據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，生產(chǎn)一噸鑄造鋁合金的碳排放量約為電解鋁（火電）的3.6%，可節(jié)約3.4噸標準煤和22噸水。鑄造鋁合金具有再生綠色屬性，是鋁工業(yè)低碳轉型的重要產(chǎn)品。十四屆全國人大三次會議上《政府工作報告》指出，要加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉型，加快發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟，加強廢棄物循環(huán)利用，大力推廣再生材料使用，促進循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展。
同時，工業(yè)和信息化部等十部門印發(fā)《鋁產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展實施方案（2025—2027年）》指出，要建設綠色化的鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展體系，大幅提升鋁資源保障能力，再生鋁產(chǎn)量要達1500萬噸以上，要持續(xù)培育符合規(guī)范條件、競爭力強的廢鋁加工利用企業(yè)，推動再生鋁和原鋁、鋁加工融合發(fā)展和高值化利用。推出鑄造鋁合金期貨及期權，是做好金融“五篇大文章”中“綠色金融”的有力舉措，有助于促進我國鋁產(chǎn)業(yè)綠色低碳發(fā)展，進一步完善廢鋁循環(huán)利用的市場和標準，助力構建綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟體系。綠色化發(fā)展是新型工業(yè)化的重要特征，也是新發(fā)展理念的重要體現(xiàn)，綠色低碳是新型工業(yè)化的生態(tài)底色，推出鑄造鋁合金期貨及期權也是期貨市場助力新型工業(yè)化的具體舉措。
我國是世界鋁工業(yè)大國，已建成“鋁土礦—氧化鋁—電解鋁—鋁加工—鋁應用—再生鋁”的完整產(chǎn)業(yè)鏈。近年來，我國鋁產(chǎn)業(yè)鏈高速發(fā)展，特別是新能源汽車行業(yè)的蓬勃發(fā)展拉動鑄造鋁合金需求增加，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的價格風險管理需求日趨強烈。推出鑄造鋁合金期貨及期權，可以與上期所現(xiàn)有的氧化鋁、電解鋁期貨及期權形成協(xié)同效應，為我國鋁產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供更全面的風險管理服務。
下一步，上期所將在中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署下，持續(xù)加強監(jiān)管、防范風險，促進期貨市場平穩(wěn)運行和高質量發(fā)展，助力維護產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全，更好服務實體經(jīng)濟高質量發(fā)展。
業(yè)內反響熱烈
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副秘書長、再生金屬分會副會長兼秘書長王吉位表示，近年來，再生鋁產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，規(guī)模全球領先，低碳貢獻凸出。2020年至2024年，我國再生鋁產(chǎn)量從740萬噸增至1055萬噸，年均復合增長率9.3%，占鋁總供應比例從16.6%增至19.3%，累計替代礦產(chǎn)資源2.2億噸，與電解鋁生產(chǎn)相比減少二氧化碳排放近6億噸。在上期所不懈努力下，鑄造鋁合金期貨及期權即將上市。
這是我國再生金屬產(chǎn)業(yè)第一個品種上市，對于打造產(chǎn)業(yè)更好生態(tài)具有重要意義。一方面形成透明、高效的定價方式，通過市場化機制及時反映產(chǎn)品供需，推動產(chǎn)品質量和產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化；另一方面控制風險、盤活資金，解決企業(yè)成本高、賬期長等痛點難題，提升抗風險能力；第三標準化引領、規(guī)范發(fā)展，以標準化產(chǎn)品和交割體系促進產(chǎn)業(yè)提升 ，引領產(chǎn)業(yè)向高質量方向邁進。
鑄造鋁合金生產(chǎn)企業(yè)對期貨及期權的上市表示非常急迫，廣東鴻勁新材料集團股份有限公司董秘辦經(jīng)理程華偉表示，因下游客戶訂單鎖價存在套期保值需求，但受限于國內缺乏再生鋁期貨品種，目前僅能通過原鋁期貨或者通過遠期訂單與貿易商進行鎖價，存在定價偏差風險。鑄造鋁合金期貨及期權上市后，公司將優(yōu)先采用該品種進行套期保值以規(guī)避價格波動，同時通過期貨倉單銷售緩解淡季庫存壓力并拓寬銷售渠道。當前公司與客戶采用“月度市場鋁價+加工費”定價機制，但因缺乏再生鋁期貨品種，鋁價參考主要依賴國內區(qū)域交易市場報價，與市場實際成交價格存在偏差。鑄造鋁合金期貨及期權上市后，通過引入多元資金與主體參與，其價格發(fā)現(xiàn)功能將更好反映再生鋁供需關系，提升市場透明度，為產(chǎn)業(yè)鏈參與者提供有效的風險管理工具，并推動鑄造鋁合金市場交易機制的規(guī)范化發(fā)展。
國泰君安期貨研究所所長助理王蓉表示，鑄造鋁合金期貨及期權上市后將顯著提升鋁產(chǎn)業(yè)鏈的風險管理能力。再生鋁作為鋁產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán)，其價格方向深受鋁價波動影響，漲跌彈性與其自身的供需基本面密切相關。當前，鑄造鋁合金企業(yè)與其下游企業(yè)常面臨產(chǎn)品價格劇烈波動、長周期訂單價格難以鎖定的問題，期貨市場的引入將進一步完善企業(yè)風險管理工具。在現(xiàn)有滬鋁期貨的基礎上，增設鑄造鋁合金期貨，鋁產(chǎn)業(yè)鏈可以靈活選擇風險管理工具，有效地實現(xiàn)利潤的合理配置，從而提高行業(yè)整體運行效率。鑄造鋁合金期貨及期權的上市將進一步優(yōu)化現(xiàn)貨定價機制。目前鑄造鋁合金現(xiàn)貨市場缺乏公開、統(tǒng)一、有效的定價機制，其價格的透明度、公允性難以得到產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)普遍認可。期貨上市運行后，參與者不斷擴大和深化，價格能充分反映市場的供需基本面，形成更為透明和公允的市場化定價。
責編：羅曉霞
排版：劉珺宇?????????
校對：廖勝超???
