證券時報
胡華雄
2025-05-27 21:25
據(jù)央視新聞消息，記者從中國煤炭工業(yè)協(xié)會了解到，今年前4個月，全國累計生產(chǎn)原煤15.85億噸，同比增長6.6%。從國內(nèi)煤炭生產(chǎn)看，煤炭生產(chǎn)能力充裕，山西、陜西、內(nèi)蒙古、新疆等?。▍^(qū)）先進產(chǎn)能繼續(xù)釋放，預(yù)計全年國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長5%左右。
國海證券認(rèn)為，美國關(guān)稅新政落地對市場情緒構(gòu)成一定沖擊，市場尋求穩(wěn)健性資產(chǎn)，煤炭高股息、現(xiàn)金奶牛的投資價值屬性應(yīng)值得關(guān)注。近期多家煤炭央國企對旗下上市公司啟動增持與資產(chǎn)注入計劃，亦釋放利好，彰顯煤企發(fā)展信心、增厚企業(yè)成長性與穩(wěn)定性。從大方向來看，煤炭開采行業(yè)供應(yīng)端約束邏輯未變，需求端可能階段性起伏波動，價格亦呈現(xiàn)一定震蕩和動態(tài)再平衡，頭部煤炭企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量高，賬上現(xiàn)金流充沛，呈現(xiàn)“高盈利、高現(xiàn)金流、高壁壘、高分紅、高安全邊際”五高特征。建議把握低位煤炭板塊的價值屬性。
信達證券認(rèn)為，當(dāng)前，煤炭板塊仍屬高業(yè)績、高現(xiàn)金、高分紅資產(chǎn)，行業(yè)仍具高景氣、長周期、高壁壘特征，疊加宏觀經(jīng)濟底部向好，央企市值管理新規(guī)落地，煤炭央國企資產(chǎn)注入工作已然開啟，以及一二級市場估值倒掛，愈加凸顯優(yōu)質(zhì)煤炭公司盈利與成長的高確定性。煤炭板塊向下調(diào)整有高股息安全邊際支撐，向上彈性有后續(xù)煤價上漲預(yù)期催化，繼續(xù)全面看多煤炭板塊。
