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今晚，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)意外“爆冷”，降息預(yù)期飆升。

據(jù)ADP Research公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)5月ADP就業(yè)人數(shù)僅增加3.7萬(wàn)人，是自2023年3月以來(lái)的最低水平，大幅不及預(yù)期。這表明在經(jīng)濟(jì)不確定性日益增加的情況下，勞動(dòng)力市場(chǎng)可能正在走弱。

數(shù)據(jù)發(fā)布后，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期大幅上升。特朗普在社交平臺(tái)上發(fā)帖稱，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾現(xiàn)在必須降息。美國(guó)聯(lián)邦住房金融局局長(zhǎng)也呼吁鮑威爾降息。有分析稱，如果本周五公布的美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能面臨更大的政策調(diào)整壓力。

與此同時(shí)，ISM公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月ISM服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)報(bào)49.9，大幅不及預(yù)期的52，是近一年來(lái)首次陷入萎縮。受此影響，美元指數(shù)直線跳水，一度跌超0.5%。美股市場(chǎng)整體維持窄幅震蕩格局，三大指數(shù)小幅上漲。

值得一提的是，中國(guó)資產(chǎn)全線爆發(fā)，截至北京時(shí)間22:50，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)大漲超2%，三倍做多富時(shí)中國(guó)ETF大漲超4%，兩倍做多中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)股票ETF漲超3%，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨亦小幅拉升，漲0.23%。熱門(mén)中概股集體走強(qiáng)，蔚來(lái)大漲超9%，名創(chuàng)優(yōu)品、霸王茶姬漲超4%，阿里巴巴、小鵬汽車(chē)、富途控股漲超3%，百濟(jì)神州、好未來(lái)、騰訊音樂(lè)等漲超2%。

意外“爆冷”

北京時(shí)間6月4日晚間，ADP Research公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月ADP就業(yè)人數(shù)增加3.7萬(wàn)人，這是自2023年3月以來(lái)的最低水平，大幅不及預(yù)期的11.4萬(wàn)人。4月份的數(shù)據(jù)被大幅下調(diào)了2萬(wàn)至6萬(wàn)。

這一急劇下滑的數(shù)據(jù)直接反映出雇主對(duì)新增員工需求的顯著減弱。相比之下，此前幾個(gè)月的就業(yè)增長(zhǎng)一直保持相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。

ADP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家內(nèi)拉·理查森在聲明中表示：“在強(qiáng)勁開(kāi)局后，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)正在失去動(dòng)力。”

理查森將勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟歸因于消費(fèi)者信心低迷和關(guān)稅政策的不確定性?！皩?duì)我們這里的部分公司來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在就像在迷霧中開(kāi)車(chē)。當(dāng)你處于那種情況時(shí)，你可能不會(huì)停下來(lái)，但一定會(huì)放慢速度……當(dāng)涉及招聘時(shí)，由于存在很大的不確定性，你會(huì)猶豫不決?！?/p>

急劇放緩的就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場(chǎng)正在重新評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策取向。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體中稱：“ADP報(bào)告出來(lái)了！‘太遲先生’鮑威爾現(xiàn)在必須降低利率。歐洲已經(jīng)降息九次！”

美國(guó)聯(lián)邦住房金融局局長(zhǎng)William Pulte也表示，鮑威爾必須立即降息。

今晚發(fā)布的ADP報(bào)告顯示，美國(guó)大多數(shù)行業(yè)的招聘情況都非常疲軟。其中，商業(yè)服務(wù)、教育醫(yī)療等關(guān)鍵行業(yè)出現(xiàn)了裁員，貿(mào)易運(yùn)輸和制造業(yè)同樣在減少崗位。僅有休閑酒店業(yè)和金融領(lǐng)域保持招聘增長(zhǎng)，但遠(yuǎn)不足以抵消其他行業(yè)的頹勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，商品生產(chǎn)企業(yè)減少2000個(gè)工作崗位，其中自然資源和采礦業(yè)減少5000個(gè)，制造業(yè)減少3000個(gè)，但建筑業(yè)增加了6000個(gè)，部分抵消了這些損失。

服務(wù)業(yè)增加3.6萬(wàn)個(gè)崗位，休閑和酒店業(yè)增加了3.8萬(wàn)個(gè)崗位，金融服務(wù)業(yè)增加了2萬(wàn)個(gè)崗位。然而，專業(yè)/商業(yè)服務(wù)業(yè)減少1.7萬(wàn)個(gè)，教育和醫(yī)療服務(wù)業(yè)減少1.3萬(wàn)個(gè)。

薪資方面，留任員工的年薪同比增長(zhǎng)4.5%，換工作者增長(zhǎng)7%，與4月基本持平，仍屬“穩(wěn)健”水平。

根據(jù)日程安排，本周五（6月6日），美國(guó)將公布5月非農(nóng)業(yè)就業(yè)報(bào)告。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)較4月的穩(wěn)健招聘步伐有所放緩，失業(yè)率保持穩(wěn)定。

但今晚發(fā)布的ADP數(shù)據(jù)為即將發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)蒙上陰影。如果非農(nóng)數(shù)據(jù)證實(shí)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)疲軟的趨勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能面臨更大的政策調(diào)整壓力，且市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂也將進(jìn)一步加劇。

集體宣布：上調(diào)

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，越來(lái)越多的華爾街機(jī)構(gòu)對(duì)美股市場(chǎng)的前景展望正發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。

6月4日，巴克萊在最新發(fā)布的報(bào)告中表示，將標(biāo)普500指數(shù)的年終目標(biāo)價(jià)從5900點(diǎn)上調(diào)至6050點(diǎn)，理由是貿(mào)易不確定性有所緩解，以及對(duì)2026年盈利增長(zhǎng)正?；念A(yù)期。

巴克萊策略師Venu Krishna在報(bào)告中寫(xiě)道：“在2025財(cái)年剩余幾個(gè)季度消化關(guān)稅逆風(fēng)后，我們預(yù)計(jì)2026年企業(yè)盈利增長(zhǎng)速度將恢復(fù)到更加正常的水平?！?/p>

巴克萊補(bǔ)充稱，與今年相比，關(guān)稅在明年預(yù)計(jì)不會(huì)產(chǎn)生額外的直接影響，不過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的次生影響可能會(huì)延續(xù)至2026年。

盡管關(guān)稅壓力持續(xù)存在，巴克萊仍將對(duì)2025年標(biāo)普500指數(shù)成份股的總每股收益預(yù)期維持在262美元。

巴克萊還將標(biāo)普500指數(shù)2026年的年終目標(biāo)價(jià)設(shè)定在6700點(diǎn)，并將該指數(shù)成份股2026年的每股收益預(yù)期設(shè)定在285美元。

但巴克萊給出的最新目標(biāo)價(jià)僅比標(biāo)普500指數(shù)最新報(bào)價(jià)高出1.3%。

目前市場(chǎng)正在等待美國(guó)與其貿(mào)易伙伴之間進(jìn)行的貿(mào)易談判，以獲得更多有關(guān)華盛頓關(guān)稅計(jì)劃的信息。越來(lái)越多的投資者現(xiàn)在開(kāi)始相信，特朗普的貿(mào)易政策不太可能將美國(guó)經(jīng)濟(jì)推入衰退。

在巴克萊之前，德意志銀行、加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)（RBC Capital Markets）也上調(diào)了標(biāo)普500指數(shù)年終目標(biāo)價(jià)。其中，德意志銀行將標(biāo)普500指數(shù)的年終目標(biāo)價(jià)從6150點(diǎn)上調(diào)至6550點(diǎn)，理由是與關(guān)稅政策相關(guān)的盈利拖累減少，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)頗具韌性。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)將標(biāo)普500指數(shù)年末目標(biāo)價(jià)從5550點(diǎn)上調(diào)至5730點(diǎn)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)走勢(shì)略好于4月初的預(yù)期，不過(guò)他們也警告稱，未來(lái)路徑仍將“顛簸”。

校對(duì)：楊立林???