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近期，創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率基金成為基金發(fā)行端一大亮點(diǎn)，當(dāng)前已有19只產(chǎn)品在售，包括天弘基金、博時(shí)基金等多家基金公司也以自有資金為新產(chǎn)品“站臺(tái)”。

6月3日，興證全球基金發(fā)布公告，擬運(yùn)用固有資金2000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)興證全球合熙混合基金，且承諾持有期限不低于3年。該產(chǎn)品亦是首批創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率基金中唯一一只發(fā)起式基金。

5月28日，博時(shí)基金發(fā)布公告，擬運(yùn)用固有資金各1000萬(wàn)元投資旗下權(quán)益類(lèi)基金博時(shí)卓睿成長(zhǎng)、博時(shí)卓越優(yōu)選混合，其中博時(shí)卓睿成長(zhǎng)為創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率基金。

5月27日，天弘基金擬出資1000萬(wàn)自購(gòu)正在發(fā)行的浮動(dòng)費(fèi)率基金——天弘品質(zhì)價(jià)值混合，擬任基金經(jīng)理賈騰也同步自購(gòu)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，基金公司及基金經(jīng)理自購(gòu)旗下非貨幣基金，持有時(shí)間不低于1年。

此外，東方紅資管、中歐基金等也均宣布自購(gòu)旗下創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率基金。

此次自購(gòu)與產(chǎn)品發(fā)行的聯(lián)動(dòng)釋放多重信號(hào)：一方面，基金公司以真金白銀投入向市場(chǎng)傳遞對(duì)產(chǎn)品長(zhǎng)期價(jià)值的信心；另一方面，監(jiān)管層推動(dòng)的浮動(dòng)費(fèi)率改革已從政策框架轉(zhuǎn)入實(shí)操階段。有公募人士表示，自購(gòu)或成為行業(yè)常態(tài)，頭部機(jī)構(gòu)將加速布局此類(lèi)產(chǎn)品，推動(dòng)行業(yè)向“以投資者利益為本”轉(zhuǎn)型。

創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品無(wú)疑是公募基金行業(yè)快速發(fā)展下的里程碑事件，但也對(duì)公募基金過(guò)往盈利模式產(chǎn)生重大影響，在新產(chǎn)品批量推出之際，對(duì)基金公司以及基金經(jīng)理會(huì)帶來(lái)哪些挑戰(zhàn)？

華南某公募投研人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，這類(lèi)產(chǎn)品最關(guān)鍵的一點(diǎn)是沒(méi)有封閉期，對(duì)于管理費(fèi)的計(jì)提是按照買(mǎi)入和賣(mài)出的時(shí)點(diǎn)做計(jì)算，所以這就要求基金經(jīng)理把他的差額做得盡可能穩(wěn)定。

“現(xiàn)在一些主動(dòng)基金經(jīng)理對(duì)于這一類(lèi)產(chǎn)品的策略，還沒(méi)有想出來(lái)更好的辦法。只能盡可能去接近基準(zhǔn)，然后拿出20%的倉(cāng)位做一個(gè)增強(qiáng)，保證自己的超額是比較穩(wěn)定的?！痹摴既耸勘硎尽?/p>

與傳統(tǒng)固定費(fèi)率基金不同，創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率基金需實(shí)時(shí)跟蹤每筆基金份額的持有期限與收益情況，在贖回、轉(zhuǎn)出或合同終止時(shí)精準(zhǔn)計(jì)算管理費(fèi)，這要求基金公司具備更精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)管理能力與強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理、計(jì)算系統(tǒng)。

因此，對(duì)于基金公司而言，上述公募人士認(rèn)為，創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品沒(méi)有封閉期，所以對(duì)于基金的會(huì)計(jì)核算，包括管理費(fèi)的計(jì)提，都會(huì)有比較大的影響。據(jù)了解，針對(duì)這類(lèi)新產(chǎn)品，需要對(duì)原有的估值核算的系統(tǒng)做升級(jí)改造。此外，新模式浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品對(duì)基金公司現(xiàn)金流也有影響，因?yàn)橹挥挟?dāng)客戶(hù)發(fā)生贖回的時(shí)候，才知道確定對(duì)應(yīng)管理費(fèi)是多少，所以0.6%以上的管理費(fèi)部分需要提前預(yù)留，由此對(duì)基金公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生影響。