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近日，隆基綠能(601012)披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，今年5月，公司參加了機(jī)構(gòu)策略會(huì)、線上會(huì)議及現(xiàn)場調(diào)研等，公司董事兼時(shí)任總經(jīng)理李振國等接待投資者并回答了相關(guān)提問。

2025年5月以來，光伏產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行，業(yè)內(nèi)對(duì)未來價(jià)格走勢(shì)有所擔(dān)憂。隆基綠能認(rèn)為，隨著國內(nèi)光伏搶裝潮的結(jié)束，光伏產(chǎn)品價(jià)格受終端需求變化影響開始下跌，目前已經(jīng)基本回到了前期底部附近，公司預(yù)計(jì)，疊加各制造環(huán)節(jié)已經(jīng)陸續(xù)開始控制產(chǎn)出規(guī)模，短期光伏產(chǎn)品價(jià)格基本持穩(wěn)。

值得注意的是，2025年1—2月，光伏市場需求處在相對(duì)淡季，主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格基本跌至生產(chǎn)成本以下，隆基綠能也坦承，這對(duì)公司2025年第一季度毛利率產(chǎn)生了明顯影響。

庫存和排產(chǎn)方面，隆基綠能介紹，公司今年以來嚴(yán)格執(zhí)行以銷定產(chǎn)的模式，及時(shí)根據(jù)終端市場需求變化和公司訂單情況調(diào)整組件排產(chǎn)節(jié)奏，目前總體庫存保持可控。

在上述調(diào)研中，HPBC2.0產(chǎn)品進(jìn)展是機(jī)構(gòu)普遍關(guān)注的話題。關(guān)于訂單情況，隆基綠能介紹，隨著終端客戶對(duì)HPBC2.0產(chǎn)品性能的進(jìn)一步了解，今年以來公司HPBC2.0產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)的客戶認(rèn)可度持續(xù)提升，并不斷轉(zhuǎn)化成訂單，目前公司HPBC2.0組件累計(jì)訂單較今年年初已經(jīng)大幅度增加，其中有超過50%訂單來自海外客戶。

成本方面，目前HPBC2.0組件的生產(chǎn)成本略高于TOPCon產(chǎn)品，隆基綠能預(yù)計(jì)到2025年末HPBC2.0組件的生產(chǎn)成本將處在和TOPCon比較接近的水平。良率方面，目前已經(jīng)投產(chǎn)的HPBC2.0電池產(chǎn)線的良率在97%左右。

至于產(chǎn)能，根據(jù)隆基綠能2025年的經(jīng)營目標(biāo)，到2025年底公司將形成50GWHPBC2.0電池與組件產(chǎn)能。在今年新增的HPBC2.0電池產(chǎn)能中，約50%來自對(duì)原有產(chǎn)線的改造，包括HPBC1.0電池產(chǎn)線和PERC電池產(chǎn)線。TOPCon電池現(xiàn)有30GW產(chǎn)能，暫無改造計(jì)劃。

據(jù)了解，2024年，隆基綠能組件出貨量在各區(qū)域的分布基本與全球市場需求的區(qū)域分布保持一致。其中，中國作為全球第一大光伏市場，2024年年度新增裝機(jī)約占全球總量的52%，也是公司最大的組件出貨市場。2024年，在公司組件對(duì)外銷量中，中國市場約占55%，海外市場主要集中在亞洲（占比21%）和歐洲（16%）。

談到今年美國市場政策變化的影響時(shí)，隆基綠能表示，公司在美國的5GW組件合資工廠已經(jīng)達(dá)產(chǎn)，且馬來西亞的光伏雙反關(guān)稅相比其他東南亞主要市場較低，預(yù)計(jì)電池仍然可以繼續(xù)出口美國，因此公司目前并未下調(diào)今年美國市場的組件出貨量目標(biāo)。公司會(huì)密切關(guān)注美國相關(guān)能源政策的變化，做好評(píng)估分析和應(yīng)對(duì)。

值得一提的是，考慮目前行業(yè)仍然處于激烈的變革期，隆基綠能總體對(duì)產(chǎn)能擴(kuò)張保持謹(jǐn)慎態(tài)度，暫時(shí)沒有擴(kuò)大海外產(chǎn)能的計(jì)劃。

關(guān)于氫能業(yè)務(wù)，隆基綠能表示，氫能行業(yè)目前處于產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入的前期，終端需求規(guī)?；帕咳孕钑r(shí)間。但是在碳中和背景下，氫能產(chǎn)業(yè)中長期的發(fā)展邏輯沒有變化，因此公司看好氫能未來的發(fā)展?jié)摿Γ壳熬劢箽淠芗夹g(shù)的研發(fā)創(chuàng)新，著力提升氫能裝備產(chǎn)品的性能，以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)不斷開拓全球市場。據(jù)悉，2025年以來，公司陸續(xù)獲得了河北燕山鋼鐵集團(tuán)、梅塞爾集團(tuán)等國內(nèi)外客戶的電解槽訂單，逐步建立全球市場的品牌影響力。