日韩人妻av一区二区-精品国产综合区久久久久久蜜臀-色女激情五月激情五月-99热国产这里只有的精品

REITs正加速成為“固收+”時(shí)代重要的資產(chǎn)配置工具。

截至6月5日收盤，我國REITs總市值首次站上2000億元，全市場(chǎng)REITs總數(shù)量達(dá)66只，最新市值2019.91億元。

2021年5月17日，首批9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs獲批，從政策推動(dòng)走向市場(chǎng)主導(dǎo)，四年之后，公募REITs從破冰試點(diǎn)發(fā)展成為資本市場(chǎng)的重要組成部分，市場(chǎng)規(guī)模已超2000億元，成為“固收+”時(shí)代重要的資產(chǎn)配置工具。

29只REITs產(chǎn)品年內(nèi)漲幅超過20%

截至目前，REITs市場(chǎng)已完成66只首發(fā)上市，募集規(guī)模合計(jì)1743.93億元；另有4只完成擴(kuò)募，募集50.64億元，全市場(chǎng)累計(jì)募集金額達(dá)1794.58億元。

隨著制度不斷完善、流動(dòng)性機(jī)制逐步優(yōu)化，REITs正加速從政策推動(dòng)走向市場(chǎng)主導(dǎo)。今年以來，REITs市場(chǎng)持續(xù)升溫。

截至6月5日，中證REITs全收益指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲12.62%，整體呈現(xiàn)震蕩走強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

分單個(gè)產(chǎn)品來看，華安百聯(lián)消費(fèi)REIT、華夏大悅城商業(yè)REIT等6只產(chǎn)品年內(nèi)累計(jì)漲幅超過40%。

從當(dāng)前趨勢(shì)來看，REITs正從“政策推動(dòng)期”逐步走向“市場(chǎng)自發(fā)配置期”。這其中，消費(fèi)、保障房等業(yè)態(tài)因其現(xiàn)金流穩(wěn)定、政策支撐強(qiáng)，已成為各類資金競(jìng)逐的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT基金經(jīng)理孫野表示，在貨幣政策寬松、無風(fēng)險(xiǎn)利率下行的背景下，今年公募REITs作為單獨(dú)大類資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)愈發(fā)凸顯，受到了更多投資者青睞。具體來看，宏觀方面，REITs的強(qiáng)分紅特點(diǎn)讓其對(duì)利率比較敏感，貨幣政策的變化會(huì)影響其股息吸引力；行業(yè)方面，REITs的基礎(chǔ)資產(chǎn)行業(yè)越來越豐富，不同行業(yè)屬性導(dǎo)致底層資產(chǎn)在運(yùn)行中有著不同收益表現(xiàn)，進(jìn)而影響REITs表現(xiàn)；短期內(nèi)供求的不平衡也對(duì)REITs市場(chǎng)價(jià)格有較大的影響。

年報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼

REITs產(chǎn)品持續(xù)受到資金的青睞，離不開其亮眼的業(yè)績(jī)成績(jī)單。

此前，51只REITs產(chǎn)品先后披露了2024年年度報(bào)告，這也是REITs信披指引發(fā)布后的首次年報(bào)。

總體來看，2024年有39只REITs實(shí)現(xiàn)了營收和凈利潤的雙增長(zhǎng)，其中鵬華深圳能源REIT收入最高，達(dá)到了15.62億元，凈利潤為1.35億元。2024年，共有42只REITs進(jìn)行了分紅，分紅總額達(dá)到83.87億元，其中國金中國鐵建高速REIT分紅最多，為7.18億元。

以深市來看，共有18只已上市REITs披露年度報(bào)告，總體來看，18只REITs2024年成績(jī)單亮眼，超額完成可供分配金額預(yù)測(cè)，分紅價(jià)值日益凸顯，底層基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營穩(wěn)健，投資者關(guān)系維護(hù)有序推進(jìn)，REITs市場(chǎng)發(fā)展穩(wěn)步邁入快車道。

從運(yùn)行情況來看，深市REITs2024年整體運(yùn)營平穩(wěn)，消費(fèi)、水利等新資產(chǎn)類型項(xiàng)目表現(xiàn)亮眼。消費(fèi)和水利項(xiàng)目作為2024年新上市的資產(chǎn)類型，整體運(yùn)行穩(wěn)健，各項(xiàng)運(yùn)行指標(biāo)基本完成說明書預(yù)測(cè)，市場(chǎng)示范效應(yīng)顯著。租賃住房、倉儲(chǔ)物流項(xiàng)目出租率維持高位波動(dòng)態(tài)勢(shì)，經(jīng)營情況具備一定韌性。產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費(fèi)公路項(xiàng)目2024年運(yùn)營存在波動(dòng)，管理人及運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)多措并舉提高項(xiàng)目運(yùn)行質(zhì)效。生態(tài)環(huán)保、清潔能源項(xiàng)目短期面臨調(diào)整壓力，調(diào)整幅度仍在可控范圍，未來有望企穩(wěn)回升。

機(jī)構(gòu)持倉占比超六成

得益于REITs的股債雙重屬性，REITs正逐步走入機(jī)構(gòu)資金配置核心。

從當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來看，原始權(quán)益人、保險(xiǎn)資金、券商自營仍是公募REITs的核心投資力量，合計(jì)持有比例超過60%。

紅土創(chuàng)新基金指出，公募REITs具有股債雙重屬性?！肮尚浴斌w現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)與政策環(huán)境變化對(duì)底層資產(chǎn)運(yùn)營情況的影響，“債性”與債市利率走勢(shì)、投資人結(jié)構(gòu)、固定收益投資人的市場(chǎng)情緒等因素有關(guān)，二者均有可能導(dǎo)致基金價(jià)格波動(dòng)。目前在經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整及利率水平持續(xù)下行的環(huán)境下，公募REITs分派率和十年期國債收益率的利差對(duì)市場(chǎng)影響較大。公募REITs板塊兼具資產(chǎn)增值潛力和分紅穩(wěn)定的特性。

今年以來REITs仍延續(xù)擴(kuò)容趨勢(shì)。多項(xiàng)REITs相關(guān)政策的發(fā)布，也支持REITs常態(tài)化發(fā)行與加速擴(kuò)容與擴(kuò)圍。

此前國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》，強(qiáng)調(diào)常態(tài)化推進(jìn)清潔能源、養(yǎng)老、新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域符合條件的項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金?！短嵴裣M(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》中也提到，支持符合條件的消費(fèi)、文化旅游等領(lǐng)域項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金。

中金基金認(rèn)為，2025年伴隨政策的進(jìn)一步完善和市場(chǎng)逐步成熟，REITs市場(chǎng)規(guī)模有望繼續(xù)擴(kuò)大。常態(tài)化發(fā)行機(jī)制下，預(yù)計(jì)將有更多領(lǐng)域的“首單”項(xiàng)目納入公募REITs發(fā)行范圍。

博時(shí)基金指出，公募REITs較穩(wěn)定的現(xiàn)金流和強(qiáng)制分紅機(jī)制有望進(jìn)一步吸引避險(xiǎn)資金流入。但由于不同類型的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)在不同程度上依賴于整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，投資者需關(guān)注區(qū)域經(jīng)濟(jì)活力、底層資產(chǎn)類型、經(jīng)營質(zhì)量及收入構(gòu)成。

校對(duì)：王錦程