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2025-06-07 15:27
近日，多家上市豬企5月銷售數(shù)據(jù)出爐。期貨日報記者梳理7家上市豬企數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，與去年同期相比，今年5月豬企生豬出欄量和銷售收入大多呈增長態(tài)勢；但與上月相比，生豬出欄量有增有減。此外，5月生豬出欄均重處于相對高位，豬價低迷下企業(yè)銷售均價有不同程度的下滑。
5月豬企出欄節(jié)奏有所分化 銷量同比增長明顯
具體來看，龍頭豬企牧原股份5月銷售商品豬640.6萬頭，同比增長30.42%；商品豬銷售收入122.58億元，同比增長26.93%。不過與上月相比，牧原股份5月生豬銷量減少16.7萬頭，銷售收入也相應(yīng)減少3.37億元。
溫氏股份5月銷售生豬315.54萬頭，收入53.23億元，同比增長32.64%和14.23%，環(huán)比變動為-0.64%、-4.00%。
東瑞股份5月生豬銷售數(shù)量和銷售收入分別為15.54萬頭和2.03億元，去年同期分別為6.99萬頭和1.25億元，實現(xiàn)較大幅度增長。環(huán)比來看，其銷售生豬數(shù)量下降8.86%，銷售收入下降 8.77%。
大北農(nóng)5月生豬銷售數(shù)量和銷售收入同比和環(huán)比均實現(xiàn)增長。數(shù)據(jù)顯示，其控股及參股公司生豬銷售數(shù)量和銷售收入分別為72.76萬頭和12.48億元，去年同期分別為51.96萬頭和9.04億元，均實現(xiàn)增長；與上月生豬銷售數(shù)量60.11萬頭和銷售收入10.09 億元相比，也實現(xiàn)增長。
談及生豬銷量同比增加的原因，部分豬企作出了相應(yīng)說明。其中，牧原股份表示，其主要系公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)劃及生產(chǎn)效率提升所致。溫氏股份表示，其受公司前期投苗增加及外賣仔豬影響較大。
不過，天邦食品與正虹科技生豬銷售數(shù)量與銷售收入同比均出現(xiàn)下降。其中，天邦食品5月生豬銷售數(shù)量和銷售收入分別為50.09萬頭和7.03億元，同比均有所下降；環(huán)比分別增長6.38%和1.83%。正虹科技5月生豬銷售數(shù)量和銷售收入分別為0.84萬頭和1079.99萬元，同比分別減少35.48%和51.59%；環(huán)比來看，生豬銷售數(shù)量減少25.25%，銷售收入增長10.24%。
“總體來看，國內(nèi)豬企5月出欄節(jié)奏有所分化。5月以后豬肉需求轉(zhuǎn)淡，天氣逐步轉(zhuǎn)熱抑制居民采購意愿，終端消費回歸平淡，企業(yè)整體生豬出欄量稍有下降。”國聯(lián)期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部分析師于子宸在接受期貨日報記者采訪時表示，分階段來看，5月上中旬，因受消費清淡及高溫天氣影響，生豬出欄放緩，進入下旬后，端午節(jié)前備貨略有放量，出欄節(jié)奏呈現(xiàn)先抑后揚態(tài)勢。
從頭部豬企的5月銷售情況看，牧原股份和溫氏股份出欄數(shù)據(jù)均略低于4月水平。對此，格林大華期貨生豬分析師張曉君告訴記者，一方面，此前國內(nèi)部分地區(qū)仔豬腹瀉相對嚴重，養(yǎng)殖端對二季度豬價較為樂觀，因此適當調(diào)整出欄節(jié)奏。另一方面，4月全國標肥價差在0.1~0.2元/斤，利潤預(yù)期驅(qū)動二育養(yǎng)殖主體進場，承接部分出欄豬源；5月標肥價差持續(xù)收窄，局部出現(xiàn)倒掛，市場二育進場積極性有所減弱。
此外，值得注意的是，5月生豬出欄均重處于相對高位。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，5月全國外三元生豬出欄均重為124.13公斤，較上月漲0.11公斤，環(huán)比漲幅0.09%，同比漲幅1.00%。以牧原股份為例，于子宸告訴記者，從折算均重數(shù)據(jù)來看，牧原股份5月銷售均重環(huán)比上升，增幅為0.82%?！半S著天氣轉(zhuǎn)熱，養(yǎng)殖端持續(xù)增重意愿不足，規(guī)模場集中出欄大豬后存降重意愿，因此5月大豬出欄量較多?！彼硎荆A(yù)計下個月生豬出欄均重或回調(diào)，但均重月度重心變化不大。
銷售均價環(huán)比下滑 下半年利潤空間如何？
根據(jù)上述豬企披露的數(shù)據(jù)，在5月生豬價格持續(xù)低迷的背景下，豬企銷售均價有不同程度的下滑。記者梳理發(fā)現(xiàn)，除東瑞股份之外，其他豬企的銷售均價均在15元/公斤以下。
具體來看，東瑞股份商品豬銷售均價15.57元/公斤，環(huán)比下降1.55%；牧原股份商品豬銷售均價14.52 元/公斤，環(huán)比下降0.95%；溫氏股份毛豬銷售均價14.68元/公斤，環(huán)比下降1.61%；天邦食品銷售均價16.29元/公斤（其中商品肥豬均價為14.62 元/公斤），環(huán)比下降0.02%；大北農(nóng)公司控股及參股公司商品肥豬當月均價為14.39元/公斤，相比4月下降1.7%。
一直以來，生豬價格的波動是影響豬企經(jīng)營業(yè)績的重要因素。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，全國生豬均價為14.06元/公斤。從價格角度分析，于子宸表示，當前生豬養(yǎng)殖呈現(xiàn)供強需弱格局，短期市場處于降重過程中，供給量仍有增加，而需求處于傳統(tǒng)消費淡季，預(yù)計短期現(xiàn)貨價格震蕩偏弱，6月份生豬價格重心或?qū)⒗^續(xù)小幅下移。
在張曉君看來，短期生豬降重壓力仍存，部分地區(qū)生豬價格已跌破14元/公斤，建議繼續(xù)關(guān)注養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏及體重變化。中期來看，今年2—4月全國新生仔豬數(shù)量環(huán)比增加，且當前出欄體重仍處高位，對應(yīng)生豬供給增量預(yù)期仍存；7—9月生豬價格能否迎來季節(jié)性波段上漲行情，取決于6月降重的完成度。長期來看，能繁母豬存欄仍高于正常水平且生產(chǎn)效率同比提升，若排除疫病影響，今年生豬產(chǎn)能將持續(xù)兌現(xiàn)，預(yù)計全年豬價在13~16元/公斤窄幅波動。
展望未來豬企經(jīng)營利潤空間，張曉君認為，養(yǎng)殖成本較低的企業(yè)有望維持正常養(yǎng)殖利潤，但利潤空間相對有限，養(yǎng)殖成本較高的企業(yè)則虧損風(fēng)險較大。
“當下頭部豬企成本較低，牧原股份生豬養(yǎng)殖成本在12.5元/公斤，溫氏股份生豬養(yǎng)殖成本為12.7元/公斤，新希望生豬養(yǎng)殖成本為12.9元/公斤，相較于當前的現(xiàn)貨價格仍有150~200元/頭的利潤空間?！庇谧渝贩Q，隨著后續(xù)生豬價格震蕩調(diào)整，短期豬企利潤空間或?qū)⑿》呖s，需重點關(guān)注生豬均重下降節(jié)奏、養(yǎng)殖端出欄集中度及下半年旺季需求恢復(fù)情況對價格的支撐力度。
