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進(jìn)入6月以來，主動(dòng)權(quán)益基金（普通股票型基金+剔除偏債混合基金外的混合型基金）出現(xiàn)一些發(fā)行回暖的信號(hào)。一方面，募集規(guī)模較大的基金數(shù)量增加；另一方面，平均發(fā)行規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高。

業(yè)內(nèi)表示，近期市場進(jìn)入階段性風(fēng)險(xiǎn)偏好回升階段，帶動(dòng)主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品認(rèn)購積極性上升。展望后市，隨著海內(nèi)外積極因素提振，市場整體風(fēng)險(xiǎn)偏好或進(jìn)一步提升。6月A股仍處于修復(fù)行情窗口期，基金發(fā)行有望持續(xù)回暖。

主動(dòng)權(quán)益類基金發(fā)行回暖

伴隨著首批浮動(dòng)費(fèi)率基金入市，主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行市場熱度明顯上升。

6月7日，東方紅資產(chǎn)管理公告顯示，首批新型浮動(dòng)費(fèi)率基金之一的東方紅核心價(jià)值混合基金成立，首募規(guī)模達(dá)19.91億元，募集有效認(rèn)購總戶數(shù)為14585戶，而且啟動(dòng)了比例配售。據(jù)悉，該基金成為今年以來首募規(guī)模最大的主動(dòng)權(quán)益基金。

Wind數(shù)據(jù)顯示，本月以來，已有4只主動(dòng)權(quán)益基金首發(fā)募集規(guī)模超10億元。除東方紅核心價(jià)值混合外，富國均衡投資緊隨其后，發(fā)行規(guī)模達(dá)19.64億元，安信價(jià)值共贏混合發(fā)行規(guī)模為13.12億元，這兩只基金均為浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。申萬菱信行業(yè)精選作為一只非浮動(dòng)費(fèi)率基金，發(fā)行規(guī)模達(dá)12.19億元。

今年前5月，僅3月有3只主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模超10億元，其余月份均無破10億元案例。從平均發(fā)行規(guī)?？?，本月主動(dòng)權(quán)益基金均值達(dá)8.12億元，創(chuàng)下年內(nèi)月度新高。

一批新基金提前結(jié)束募集，也側(cè)面印證出發(fā)行市場的結(jié)構(gòu)性回暖。

據(jù)6月7日平安基金公告，旗下平安港股通醫(yī)療創(chuàng)新精選混合原定募集期為5月27日至6月25日，自6月9日提前結(jié)束募集，6月10日起不再接受新的認(rèn)購申請(qǐng)。此外，東方阿爾法健康產(chǎn)業(yè)混合也宣布提前結(jié)束募集。

華南一位公募市場部人士表示，本月主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行迎來小高潮，原因主要有兩方面：一是浮動(dòng)費(fèi)率基金作為新的產(chǎn)品品類進(jìn)入市場，在渠道和基金管理人的共同推動(dòng)下，發(fā)行熱度上升；二是近期市場對(duì)關(guān)稅的擔(dān)憂減弱，進(jìn)入階段性風(fēng)險(xiǎn)偏好回升階段，投資者情緒回暖，對(duì)新基金的認(rèn)購熱情隨之提高。

A股市場情緒有望持續(xù)回暖

在業(yè)內(nèi)看來，隨著外部擾動(dòng)因素緩解，內(nèi)部穩(wěn)增長政策不斷落地，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有望延續(xù)回暖。

諾安基金表示，日前市場風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯修復(fù)。短期看，市場對(duì)于端午假期期間的海外風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)逐步脫敏，并且在下行風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限的背景下，市場圍繞新消費(fèi)、創(chuàng)新藥、算力等高彈性且具有海外映射或熱點(diǎn)催化的板塊進(jìn)行交易。

結(jié)構(gòu)上，6月市場風(fēng)格有望相對(duì)偏向科技成長，一方面在經(jīng)歷調(diào)整后，科技成長板塊已再度來到一個(gè)性價(jià)比較高的區(qū)間；另一方面，6月份科技產(chǎn)業(yè)將迎來蘋果開發(fā)者大會(huì)、華為開發(fā)者大會(huì)等多個(gè)重要事件密集催化。

金鷹基金也稱，海內(nèi)外積極因素提振風(fēng)偏，A股震蕩上行支撐強(qiáng)化。國內(nèi)方面，當(dāng)前對(duì)月內(nèi)出臺(tái)穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策預(yù)期抬升，短期震蕩上行支撐較強(qiáng)。另一方面，市場縮量上行會(huì)影響對(duì)行情調(diào)整的擔(dān)憂，而本周受益于政策利好和預(yù)期走強(qiáng)，成交量回升向好，市場情緒有望延續(xù)。海外方面，美國失業(yè)率的相對(duì)平穩(wěn)亦促使美聯(lián)儲(chǔ)短期難以采取降息，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期延續(xù)回落。

在風(fēng)險(xiǎn)偏好提振下，隨著財(cái)報(bào)落地，科技成長產(chǎn)業(yè)進(jìn)展（AI、機(jī)器人、創(chuàng)新藥、軍工、智能駕駛等）或帶動(dòng)低位科技成長方向再度有所表現(xiàn)。此外，全球貿(mào)易戰(zhàn)、美國債務(wù)上限、后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)降息等因素仍存，利好黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

“總體來看，隨著貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)入談判階段，國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期延續(xù)，市場整體風(fēng)險(xiǎn)偏好或會(huì)得到進(jìn)一步提升?！币晃还既耸颗袛?，在此背景下，投資者對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的配置需求有望增加，主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行或會(huì)進(jìn)一步回暖。此外，首批發(fā)行的16只基金多數(shù)產(chǎn)品將于6月中下旬結(jié)束認(rèn)購，其發(fā)行和成立有望推動(dòng)權(quán)益投資市場活躍度提升。