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本周，苯乙烯期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，主力合約連續(xù)兩個(gè)交易日增倉(cāng)上行，收盤價(jià)累計(jì)上漲268元/噸，至7346元/噸，漲幅達(dá)3.78%，一舉打破自5月中旬以來(lái)的震蕩弱勢(shì)格局，領(lǐng)漲化工板塊。

對(duì)此，銀河期貨分析師隋斐表示，在苯乙烯多套檢修裝置即將重啟的背景下，苯乙烯期貨價(jià)格反彈的時(shí)間點(diǎn)和幅度有些超出市場(chǎng)預(yù)期。

“本周苯乙烯期貨價(jià)格上漲的主要驅(qū)動(dòng)因素，一方面是油價(jià)在宏觀情緒改善和地緣沖突加劇的情況下持續(xù)反彈，對(duì)苯乙烯的成本支撐增強(qiáng)；另一方面，苯乙烯港口庫(kù)存繼續(xù)下降?！彼屐辰榻B，上周五，遼寧寶來(lái)產(chǎn)能為35萬(wàn)噸/年的苯乙烯裝置傳出計(jì)劃外停車的消息，苯乙烯現(xiàn)貨價(jià)格和6月下旬紙貨價(jià)格的基差走強(qiáng)，市場(chǎng)情緒得到提振。

紫金天風(fēng)期貨分析師湯劍林也表示，盡管下游處于需求淡季，但需求仍有韌性。苯乙烯下游主要是ABS、EPS和PS生產(chǎn)企業(yè)，這些企業(yè)的需求占苯乙烯消費(fèi)量的70%以上?！爱?dāng)前，上述企業(yè)處于季節(jié)性生產(chǎn)淡季，開工率偏低，短期以剛需采購(gòu)為主。”在他看來(lái)，僅ABS生產(chǎn)企業(yè)在7月份可能有兩套新裝置投產(chǎn)，后續(xù)下游企業(yè)的需求恢復(fù)情況有待觀察。

“當(dāng)前，多數(shù)化工品種需求表現(xiàn)疲軟，對(duì)價(jià)格形成一定的拖累。苯乙烯得益于前期裝置集中檢修，庫(kù)存明顯去化，行業(yè)整體供應(yīng)壓力不大，價(jià)格波動(dòng)相對(duì)更為明顯?！狈秸衅谄谪浄治鰩煼鈺苑冶硎?。

從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，苯乙烯現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)過(guò)前期調(diào)整后，回落至偏低水平，部分下游企業(yè)逢低采購(gòu)貨源，市場(chǎng)存在惜售情緒。

從基差表現(xiàn)來(lái)看，受裝置計(jì)劃外檢修和港口庫(kù)存下降影響，苯乙烯現(xiàn)貨價(jià)格和6月下旬紙貨價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，但高價(jià)現(xiàn)貨成交清淡。近期虹威化學(xué)、河北盛騰、浙石化等裝置先后重啟，恒力石化、巴陵石化本月也有裝置重啟計(jì)劃，苯乙烯供應(yīng)逐漸回升?；诖耍屐痴J(rèn)為，7月下旬紙貨的基差走勢(shì)或偏弱震蕩，隨著下游需求季節(jié)性走弱，苯乙烯現(xiàn)貨高價(jià)恐難維持。

對(duì)此，封曉芬也表示，成本和基本面的變化會(huì)影響苯乙烯價(jià)格走勢(shì)。成本方面，油價(jià)的干擾因素較多，包括中美貿(mào)易談判進(jìn)展、地緣沖突等?！爱?dāng)前油價(jià)仍處于區(qū)間震蕩階段，尚未看到明顯利多或利空因素?！狈鈺苑艺f(shuō)。

“庫(kù)存方面，雖然唐山旭陽(yáng)裝置計(jì)劃近期檢修，但行業(yè)裝置重啟規(guī)模明顯大于檢修規(guī)模，供應(yīng)存在低位回升的預(yù)期，而下游需求穩(wěn)中微增，苯乙烯基本面預(yù)計(jì)邊際走弱。”封曉芬認(rèn)為，基本面較難支撐苯乙烯價(jià)格持續(xù)上漲。

展望后市，隋斐認(rèn)為，交易者一方面需要關(guān)注成本對(duì)苯乙烯價(jià)格的影響，另一方面需要關(guān)注苯乙烯裝置檢修情況以及下游進(jìn)入傳統(tǒng)淡季后的產(chǎn)銷情況。淡季產(chǎn)銷數(shù)據(jù)下降可能會(huì)影響下游開工率。

“估值方面，苯乙烯-純苯價(jià)差近期下跌幅度較大，但整體仍然處于較高水平?！睖珓α址Q，在累庫(kù)預(yù)期下，苯乙烯期貨價(jià)格整體估值仍然偏高。“考慮到現(xiàn)實(shí)庫(kù)存偏低，但累庫(kù)預(yù)期相對(duì)明確，且部分苯乙烯裝置近期重啟，短期苯乙烯期價(jià)或?qū)挿鹗帯！彼Q。