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2025-06-16 17:19
A股重要指數(shù)調(diào)整今日實施。
根據(jù)指數(shù)編制規(guī)則，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、深證100、創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)將實施樣本定期調(diào)整。本次調(diào)整于今日（6月16日）正式實施。其中，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、深證100指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)樣本股調(diào)整的數(shù)量分別為20只、8只、3只、5只。
此外，根據(jù)中證指數(shù)有限公司此前發(fā)布的公告，上證50、上證180、上證380、科創(chuàng)50等4個滬市指數(shù)，合計更換61只樣本股；滬深300、中證500、中證1000、中證A50、中證A100、中證A500等6大跨市場指數(shù)合計更換187只樣本股，均已于6月13日收市后正式生效。
站在當前時點，投資者正密切關(guān)注，在中東緊張局勢持續(xù)升級的背景下，大宗商品、資本市場后市將如何演繹？
有券商機構(gòu)指出，本輪伊以沖突后續(xù)持續(xù)升級為多國長期戰(zhàn)爭的可能性較低，短期事件性沖擊引發(fā)的下跌反而提供布局機會。情緒修復過后，內(nèi)因仍是決定市場走勢的主要矛盾。
重要調(diào)整
據(jù)深交所此前發(fā)布關(guān)于調(diào)整深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、深證100等指數(shù)樣本股的公告，根據(jù)指數(shù)編制規(guī)則，對深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、深證100、創(chuàng)業(yè)板50等指數(shù)實施樣本定期調(diào)整。本次調(diào)整于今日（6月16日）正式實施。
根據(jù)安排，深證成指樣本股調(diào)入中鎢高新、甘肅能源、四川九洲、拓邦股份、福晶科技、建設(shè)工業(yè)等20只個股，調(diào)出南玻A、天茂集團、寶新能源、張裕A、中糧科技、金螳螂等20只個股。
創(chuàng)業(yè)板指樣本股調(diào)整名單中，調(diào)入了藍色光標、長盈精密、全志科技、電連技術(shù)、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、銳捷網(wǎng)絡(luò)、乖寶寵物和星宸科技8只個股，調(diào)出安科生物、鋼研高納、東方日升、博雅生物、興齊眼藥、開立醫(yī)療、三角防務(wù)和潤豐股份8只個股。
創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)樣本股調(diào)入機器人、藍色光標、長盈精密、光線傳媒、全志科技5只個股，調(diào)出樂普醫(yī)療、東方日升、沃森生物、興齊眼藥、邁為股份5只個股。
深證100指數(shù)樣本股調(diào)入了領(lǐng)益智造、潤澤科技、中航成飛3只個股，調(diào)出TCL中環(huán)、納思達、天賜材料3只個股。
數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板指戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)權(quán)重占92%，其中新一代信息技術(shù)、新能源汽車、生物優(yōu)勢突出，分別占34%、24%和12%，新一期樣本中，2024年研發(fā)投入平均增長10%，有22家公司研發(fā)投入超過10億元，注冊制樣本公司17家，權(quán)重提升至7%，為指數(shù)注入新動能。
深證100戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)權(quán)重占比提升至76%，先進制造、數(shù)字經(jīng)濟、綠色低碳三大重點領(lǐng)域權(quán)重占73%。創(chuàng)業(yè)板50樣本公司新能源、人工智能、金融科技等高景氣產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢突出，權(quán)重分別占34%、21%、16%。
此外，根據(jù)中證指數(shù)有限公司此前發(fā)布的公告，6大跨市場指數(shù)合計更換187只樣本股。其中，滬深300指數(shù)更換7只樣本股，軟通動力、中航成飛等調(diào)入指數(shù)；中證500指數(shù)更換50只樣本股，恒玄科技、百濟神州等調(diào)入指數(shù)；中證1000指數(shù)更換100只樣本股，萬辰集團、思瑞浦等調(diào)入指數(shù)；中證A50指數(shù)更換4只樣本股，北方稀土、東鵬飲料等調(diào)入指數(shù)；中證A100指數(shù)更換5只樣本股，中國重工、滬電股份等調(diào)入指數(shù)；中證A500指數(shù)更換21只樣本股，潤澤科技、恒玄科技等調(diào)入指數(shù)。此次調(diào)整已于6月13日收市后正式生效。
4個滬市指數(shù)合計更換61只樣本股。其中，上證50指數(shù)更換4只樣本股，上證180指數(shù)更換18只樣本股，上證380指數(shù)更換38只樣本股，科創(chuàng)50指數(shù)更換1只樣本股。此次調(diào)整已于6月13日收市后正式生效。
指數(shù)樣本股的調(diào)整，會一定程度上影響被動資金的流入和流出，從而影響股價表現(xiàn)。
興業(yè)證券在此前發(fā)布的研報中表示，ETF基金為了能夠及時根據(jù)指數(shù)樣本調(diào)整持倉、減小跟蹤誤差，同時又要減少集中調(diào)倉對股價造成的沖擊影響，多會選擇在指數(shù)調(diào)整正式生效前進行部分調(diào)倉，尤其是對于受調(diào)倉潛在沖擊較大的公司，因而對股價的影響出現(xiàn)前置。從主要指數(shù)ETF產(chǎn)品的跟蹤誤差上也能夠觀察到，由于提前調(diào)倉，在調(diào)整公告日到調(diào)整生效日期間ETF跟蹤誤差通常會出現(xiàn)抬升，其中在調(diào)整生效前5個交易日內(nèi)跟蹤誤差最為明顯，而在調(diào)整生效后則會回歸到常態(tài)水平。
后市如何演繹
回到市場層面，短期來看關(guān)稅政策壓力趨于緩和，但地緣沖突升級再度沖擊市場風險偏好。
展望后市，中信證券指出，中東沖突可能成為行情結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的誘因。從策略層面來看，此類地緣問題的預測難度極大，商品市場可能會有應激性反應，股票市場短期可能局部會有反應，但是由于不可預測性，很難成為主導市場的主要變量。建議在6~8月的半年報季，更加注重回歸產(chǎn)業(yè)趨勢的投資邏輯，避免頻繁對宏觀信息做出過度的反應或交易，同時警惕微盤風格的波動。
興業(yè)證券表示，本輪伊以沖突后續(xù)持續(xù)升級為多國長期戰(zhàn)爭的可能性較低，短期事件性沖擊引發(fā)的下跌反而提供布局機會。情緒修復過后，內(nèi)因仍是決定市場走勢的主要矛盾。結(jié)構(gòu)上，中美談判結(jié)果落地、國內(nèi)經(jīng)濟平穩(wěn)運行，在新的宏觀變化出現(xiàn)之前，具備產(chǎn)業(yè)趨勢支撐、有基本面改善預期的科技成長板塊依然有望是支撐行情的結(jié)構(gòu)性亮點。
華西證券認為，地緣事件對國內(nèi)而言更多是情緒上的短期沖擊，影響A股的核心因素還是自身結(jié)構(gòu)問題。近期滬深300風險溢價回落至4月以來最低水平，風險偏好進一步回升還需要經(jīng)濟基本面或增量政策的持續(xù)發(fā)力，陸家嘴論壇將成為重要政策觀察窗口。本次論壇期間中央金融管理部門將發(fā)布若干重大金融政策，投資者對此抱有積極預期，有望呵護股市風險偏好，助力A股“穩(wěn)中有漲”。
中國銀河在研報中指出，6月18日至19日，陸家嘴論壇即將舉行，其間將發(fā)布若干重大金融政策，關(guān)注下一步增量政策的落地節(jié)奏。短期內(nèi)，A股市場大概率維持震蕩行情，重點把握結(jié)構(gòu)性機會。長期來看，外部不確定性加大仍將是基本面面臨的一大挑戰(zhàn)，但在政策持續(xù)發(fā)力下，國內(nèi)經(jīng)濟有望展現(xiàn)較強韌性。在權(quán)益類公募基金擴容、中長期資金入市與政策工具護航下，A股資金面或?qū)⒀永m(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢。居民財富向金融資產(chǎn)加速再配置的趨勢愈發(fā)明確，后續(xù)可重點觀察市場情緒面的修復節(jié)奏。
招商證券認為，當前中東局勢會壓制全球市場風險偏好，全球風險資產(chǎn)價格短期預期承壓。同時推升原油、貴金屬等大宗商品價格，進一步可能傳導影響化工、有色金屬等板塊。對A股影響來看，地緣沖突不確定性引發(fā)的市場避險情緒可能促使資金流向紅利等防御性板塊。
排版：劉珺宇?????????
校對：彭其華
