第一財經(jīng)
周艾琳
2025-06-19 14:34
18日，兩市主要股指早盤窄幅震蕩，午后發(fā)力上揚，科創(chuàng)50指數(shù)一度漲近1%。截至收盤，滬指微漲0.04%報3388.81點，深證成指漲0.24%報10175.59點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.23%報2054.73點，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.53%，滬深北三市合計成交12219億元，較此前一日減少約150億元。
平安證券指出，金融改革開放深化，看好權(quán)益市場中期向上空間，建議關(guān)注政策支持的科技創(chuàng)新+產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新主線。在外部不確定性增加的背景下，此次監(jiān)管部門深化金融改革開放，貨幣政策重視參與全球貨幣金融體系治理，資本市場政策重視加大科技創(chuàng)新/產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融資支持，增強我國資本市場對外資吸引力。政策加碼下，持續(xù)看好權(quán)益市場中期向上空間，結(jié)構(gòu)上關(guān)注政策支持方向。
今日投資機(jī)會解析
金融開放與資本市場改革邁出新一步
中國證監(jiān)會主席吳清18日在2025陸家嘴論壇上表示，將聚焦提升制度的包容性和適應(yīng)性，以深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革為抓手，更好發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗田”作用，加力推出進(jìn)一步深化改革的“1+6”政策措施，統(tǒng)籌推進(jìn)投融資綜合改革和投資者權(quán)益保護(hù)，加快構(gòu)建更有利于支持全面創(chuàng)新的資本市場生態(tài)。
東吳證券指出，“1”在設(shè)立“科創(chuàng)成長層”，重啟未盈利企業(yè)適用于第五套上市標(biāo)準(zhǔn)（技術(shù)突破強、研發(fā)投入大、前景廣闊的科創(chuàng)企業(yè)）；“6”包括試點引入專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者、優(yōu)化IPO預(yù)審機(jī)制等、擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適應(yīng)范圍、在審未盈利科技企業(yè)可面向老股東增資擴(kuò)股、完善科創(chuàng)板再融資制度、增加科創(chuàng)板投資產(chǎn)品和風(fēng)險管理工具。創(chuàng)業(yè)板還將啟用第三套上市標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市?？苿?chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板上市制度的放寬及優(yōu)化，將有助于強化資本市場服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的能力，券商作為核心中介也能分享來自于多個領(lǐng)域的增量機(jī)會。
國內(nèi)低軌星座建設(shè)加速
目前，美國、英國、加拿大、德國、俄羅斯、韓國、中國等國家的龍頭企業(yè)均已公布大規(guī)模星座計劃，未來幾年全球?qū)⒂瓉頂?shù)萬顆衛(wèi)星的大規(guī)模發(fā)射高峰。國內(nèi)星座建設(shè)進(jìn)入快車道，“國網(wǎng)”“千帆”等星座計劃已批量發(fā)射衛(wèi)星。
光大證券指出，我國政策高度重視商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)建設(shè)，國內(nèi)“星網(wǎng)”“千帆”等星座計劃已開始批量發(fā)射衛(wèi)星，低軌衛(wèi)星發(fā)展節(jié)奏有望顯著提速。與國際先進(jìn)水平相比，我國商業(yè)航天降本亟待突破，其中鈣鈦礦有望成為低軌衛(wèi)星能源系統(tǒng)的降本突破口。上海港灣前瞻性布局衛(wèi)星領(lǐng)域以及鈣鈦礦相關(guān)業(yè)務(wù)，憑借先進(jìn)的技術(shù)與可靠的產(chǎn)品，公司能源系統(tǒng)產(chǎn)品已助力15顆衛(wèi)星成功發(fā)射，40余套衛(wèi)星電源系統(tǒng)及太陽帆板與結(jié)構(gòu)機(jī)構(gòu)在軌穩(wěn)定運行。
消費級3D打印機(jī)需求旺盛
2025年5月份，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3D打印設(shè)備產(chǎn)量同比增長40%。2025年4月，根據(jù)CONTEXT數(shù)據(jù)，2024年入門級市場（主要為消費級3D打印機(jī)）是唯一實現(xiàn)增長的領(lǐng)域，出貨量增長了26%，主要得益于拓竹和創(chuàng)想三維等品牌的強勁表現(xiàn)。2024年，我國3D打印機(jī)出口377.8萬臺（不含零部件），總金額達(dá)到81.6億元。
東吳證券表示，文創(chuàng)、潮玩產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，消費級3D打印機(jī)需求旺盛，用戶可以用3D打印機(jī)打印DIY潮鞋配飾、潮流玩具、實現(xiàn)原創(chuàng)設(shè)計想法。同時，拓竹科技等行業(yè)龍頭公司引領(lǐng)技術(shù)變革、構(gòu)建應(yīng)用生態(tài)，消費級3D打印機(jī)效果更高，使用門檻更低。在需求增加、供給加大背景下，消費級3D打印機(jī)有望成為下一個2C爆款產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)有望迎來快速增長。
其他影響市場的消息
證監(jiān)會：構(gòu)建支持全面創(chuàng)新的資本市場生態(tài)
6月18日，證監(jiān)會主席吳清在參加2025陸家嘴論壇時表示，證監(jiān)會聚焦提升制度的包容性和適應(yīng)性，充分發(fā)揮科創(chuàng)板示范效應(yīng)，加力推出進(jìn)一步深化改革的“1+6”政策措施，在創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市，以發(fā)展多元股權(quán)融資為重點，加快構(gòu)建更有利于支持全面創(chuàng)新的資本市場生態(tài)。
潘功勝：在滬“先行先試”結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具創(chuàng)新
中國人民銀行行長潘功勝6月18日在2025陸家嘴論壇上宣布，將在上海實施八項政策舉措。其中包括，在上?！跋刃邢仍嚒苯Y(jié)構(gòu)性貨幣政策工具創(chuàng)新。包括開展航貿(mào)區(qū)塊鏈信用證再融資業(yè)務(wù)、“跨境貿(mào)易再融資”業(yè)務(wù)、碳減排支持工具擴(kuò)容等試點。積極推動上海首批運用科技創(chuàng)新債券風(fēng)險分擔(dān)工具，支持私募股權(quán)機(jī)構(gòu)發(fā)行科創(chuàng)債券。
此外，關(guān)于貨幣政策，潘功勝表示，一年來，人民銀行堅持支持性的貨幣政策立場，出臺多項貨幣政策措施，有效支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好和金融市場的穩(wěn)定。貨幣政策框架的轉(zhuǎn)型是一個漸進(jìn)、持續(xù)的過程，未來將不斷做好評估和完善。
李云澤：支持外資機(jī)構(gòu)參與更多金融業(yè)務(wù)試點
國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤6月18日在2025陸家嘴論壇上表示，金融監(jiān)管總局將進(jìn)一步拓展金融開放的廣度和深度，為高質(zhì)量發(fā)展注入更多動力和活力。穩(wěn)步擴(kuò)大金融制度型開放。下一步，將大力復(fù)制推廣自貿(mào)區(qū)、自貿(mào)港擴(kuò)大制度型開放的經(jīng)驗做法，支持外資機(jī)構(gòu)參與更多金融業(yè)務(wù)試點。對標(biāo)國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)協(xié)議中金融領(lǐng)域相關(guān)規(guī)則，探索在更寬領(lǐng)域、更大幅度上加大開放力度。
朱鶴新：將新發(fā)放一批合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者投資額度
中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長朱鶴新6月18日在2025陸家嘴論壇上表示，未來，我國外匯市場仍有條件保持平穩(wěn)運行。面對外部環(huán)境急劇變化，國家外匯管理局將積極推出多項支持性政策，助力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期。
朱鶴新表示，將在全國實施支持科研機(jī)構(gòu)吸引利用外資、擴(kuò)大科技型企業(yè)跨境融資便利、縮減資本項目收入使用負(fù)面清單等便利化政策。在全國推廣跨國公司本外幣一體化資金池政策，便利跨國公司集團(tuán)資金歸集使用。開展綠色外債政策試點，鼓勵符合條件的企業(yè)借用外債用于綠色項目。完善境內(nèi)企業(yè)境外上市資金管理，統(tǒng)一本外幣管理政策，便利募集資金調(diào)回境內(nèi)使用。近期將新發(fā)放一批合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）投資額度，有序滿足境內(nèi)主體境外投資合理需求。
紡織工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實施方案發(fā)布
近日，工業(yè)和信息化部、教育部、人力資源社會保障部等六部門聯(lián)合印發(fā)《紡織工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實施方案》，加快推動數(shù)智技術(shù)全面賦能紡織工業(yè)發(fā)展。方案提出，到2027年，規(guī)模以上紡織企業(yè)關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)全面數(shù)字化比例超過70%，打造150個以上數(shù)字化轉(zhuǎn)型典型場景、60個以上數(shù)字化轉(zhuǎn)型標(biāo)桿企業(yè)、30個數(shù)字化轉(zhuǎn)型典型集群/園區(qū)，培育推廣200個以上示范作用強、易復(fù)制推廣的數(shù)字化轉(zhuǎn)型典型解決方案。到2030年，新一代信息技術(shù)賦能紡織工業(yè)數(shù)字化改造取得顯著成效，進(jìn)一步推動企業(yè)生產(chǎn)方式、經(jīng)營模式、組織形式變革和創(chuàng)新，實現(xiàn)紡織工業(yè)全價值鏈躍升。
