券商中國
時謙
2025-06-19 12:50
證券時報記者 吳琦 安仲文
6月18日，鵬華基金、易方達基金、廣發(fā)基金、華夏基金、博時基金、招商基金、南方基金、富國基金、嘉實基金、景順長城基金等10家頭部基金公司上報了首批科創(chuàng)債ETF。我國債券ETF市場再添生力軍，有望迎來硬科技賽道產品。
值得關注的是，就在18日上午，證監(jiān)會主席吳清在陸家嘴論壇上表示，進一步強化股債聯動服務科技創(chuàng)新的優(yōu)勢。大力發(fā)展科創(chuàng)債，優(yōu)化發(fā)行、交易制度安排，推動完善貼息、擔保等配套機制，加快推出科創(chuàng)債ETF，積極發(fā)展可交換債、可轉債等股債結合產品?？梢钥闯?，10只科創(chuàng)債ETF快速上報，表明政策落地速度持續(xù)加快。
10家公募上報首批科創(chuàng)債ETF
中國證監(jiān)會官網6月18日顯示，10家公募基金公司集體上報首批科創(chuàng)債ETF。
其中，易方達基金、廣發(fā)基金、華夏基金、鵬華基金、博時基金、招商基金等6家公募上報在上交所上市的科創(chuàng)債ETF，南方基金、富國基金、嘉實基金、景順長城基金等4家公募上報在深交所上市的科創(chuàng)債ETF。
據了解，此次上報的10只科創(chuàng)債ETF，有6只跟蹤中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數，3只跟蹤上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數，1只跟蹤深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數。
科創(chuàng)債指成份債主要由科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行，或者募集資金主要用于支持科技創(chuàng)新領域的公司債券，是債券市場服務科技創(chuàng)新企業(yè)融資、推動實體經濟發(fā)展的重要工具?？苿?chuàng)債包括科技創(chuàng)新公司債券和科創(chuàng)票據兩大類，分別在交易所市場和銀行間市場發(fā)行。
廣發(fā)基金債券投資團隊分析，上述三大指數主要有兩方面不同：一是指數編制公司不同，二是成份券所在的市場不同。中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數和上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數均為中證指數公司編制，成份券上二者為包含關系。中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數涵蓋上交所和深交所上市的符合條件的個券，成份券范圍更廣。而上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數僅包含上海證券交易所上市的符合條件的個券。深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數則為國證指數公司編制，其選取深交所上市的科技創(chuàng)新公司債中主體評級AAA的個券（沒有隱含評級限制）作為成份券。
填補科技金融主題債基空白
“科創(chuàng)債ETF產品的推出具有重要的戰(zhàn)略意義?！冰i華基金現金投資部表示，作為公募基金公司，布局科創(chuàng)債ETF既是響應國家政策號召，通過科創(chuàng)債ETF引導社會資金流向科技創(chuàng)新領域，助力培育新質生產力，同時也填補了科技金融主題債基的空白，為投資者提供更加豐富的投資品類，讓更多的投資者參與到科技浪潮的發(fā)展中并從中受益。在“支持科創(chuàng)，助力科創(chuàng)”的過程中，基金公司自身也能夠形成更加完整的產品矩陣，提升產品競爭力，基金行業(yè)將更加成熟與先進。
易方達債券指數投資部總經理李一碩認為，科創(chuàng)債是資本市場支持科技創(chuàng)新企業(yè)融資的重要工具，有助于推動債券市場資金精準高效流入科技創(chuàng)新領域，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供多元化融資渠道，更好服務新質生產力發(fā)展。近期科創(chuàng)債發(fā)行不斷加速，市場容量持續(xù)擴大，為科創(chuàng)債ETF的推出奠定了市場基礎。
招商基金表示，非常看好科創(chuàng)債ETF的發(fā)展前景，科創(chuàng)債ETF的成功推出標志著科技金融戰(zhàn)略邁出關鍵一步，將有助于發(fā)揮資本市場功能作用，引導市場資金投向科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行的債券，從而降低其融資成本。目前滬深交易所市場科創(chuàng)債余額超1.3萬億元，且在監(jiān)管指導和鼓勵下，科創(chuàng)債市場還在快速擴容中，規(guī)模大、流動性好的底層資產為科創(chuàng)債ETF的發(fā)展提供了堅實的基礎。
南方基金指出，科創(chuàng)債ETF的發(fā)行對于推進公募基金行業(yè)填補科技金融債券基金領域的空白以及助力推動科技金融高質量發(fā)展、深入踐行科技金融大文章具有重大意義，也為年金、保險、理財子、私募等專業(yè)機構以及個人客戶投資場內科創(chuàng)債提供了更加透明和高效的參與方式，未來發(fā)展前景較為廣闊。
“當前，科創(chuàng)公司債成交流動性中樞有所上移，隨著指數空間持續(xù)擴容與投資者參與度上升，成份券流動性有望提升。”博時基金認為，科創(chuàng)公司債受到政策導向支持，為未來信用債供給的重要力量，政策推動下，發(fā)行規(guī)模有望持續(xù)擴容。隨著各類投資者加入，成份券流動性有望進一步提升，指數中長期的發(fā)展空間廣闊。
富國基金認為，科創(chuàng)債ETF的投資標的主要是科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行的債券，這些企業(yè)通常具有較高的成長性和發(fā)展?jié)摿Γ舶殡S著較高的風險。通過發(fā)行科創(chuàng)債ETF，可以進一步豐富債券市場投資工具，引導長期資金，如社?；?、養(yǎng)老金、保險公司等“耐心資本”，進入科創(chuàng)債市場，實現長期資金與科創(chuàng)企業(yè)的有效對接，為科創(chuàng)企業(yè)提供穩(wěn)定的資金支持。同時，也有助于引導投資者關注企業(yè)的長期價值和發(fā)展前景，而不是短期的市場波動。
債券ETF市場爆發(fā)式增長
2025年，債券ETF市場迎來爆發(fā)式增長。據Wind數據，截至6月17日，全市場29只債券ETF總規(guī)模達到3254億元，再創(chuàng)歷史新高，呈現強勁的擴容態(tài)勢。這一增長既得益于新發(fā)基金數量增加，也源于存量債券ETF持續(xù)獲得資金流入。
鵬華基金現金投資部表示，這一快速增長，既反映了投資者對債券ETF工具價值的深度認可，也預示著我國債券ETF市場仍處于發(fā)展黃金期，未來增長潛力可觀。
10家公募集體申報科創(chuàng)債ETF，有望進一步豐富公募基金產品矩陣。多家機構紛紛表示，科創(chuàng)債ETF投資價值較為突出，可為投資者一鍵布局滬深交易所高等級科技創(chuàng)新公司債提供便捷工具。
南方基金認為，中證AAA科創(chuàng)債ETF具有T+0交易、低成本、分散化投資以及透明度高等優(yōu)勢，工具性、功能性更強，能更高效滿足投資者的配置和交易需求，一定程度上具備跨周期特征。同時標的指數成份券為滬深交易所上市、主體信用為AAA的科技創(chuàng)新公司債，市值規(guī)模超過1萬億元，具備流動性好、信用風險低的特征，在當前利率窄幅震蕩的環(huán)境下，票息優(yōu)勢更加凸顯，投資價值較為突出。
與現有的債券ETF相比，招商基金表示，科創(chuàng)債ETF進一步豐富了市場的信用債ETF品類，為市場投資者提供了新的投資信用債ETF工具。與現有債券ETF相比，科創(chuàng)債ETF的市場容量更大，主題指向性更強，是投資者投資、支持科技創(chuàng)新領域的固收類有力工具。
富國基金表示，科創(chuàng)債ETF的交易機制允許各類投資者在二級市場進行實時交易，后續(xù)配合質押等機制，能夠吸引更多投資者參與科創(chuàng)債市場，從而提升科創(chuàng)債市場流動性，有利于交易所科創(chuàng)債市場的高質量發(fā)展，完善債券市場體系，增強債券市場服務實體經濟能力。
