證券時報網(wǎng)
范璐媛
2025-06-20 20:23
今日（6月20日），A股全天窄幅震蕩。盤面上，白酒板塊久違大漲。
平安證券指出，在政策加碼下，持續(xù)看好權(quán)益市場中期向上空間，結(jié)構(gòu)上關(guān)注政策支持方向：一是國產(chǎn)科技創(chuàng)新（AI科技、高端制造等），二是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展（新消費、醫(yī)藥生物等），三是受益于離岸金融政策支持的優(yōu)質(zhì)出海企業(yè)。
白酒板塊觸底反彈
6月20日，白酒板塊久違大漲，申萬白酒指數(shù)逆市上漲1.13%。成份股中，皇臺酒業(yè)漲停，4.58萬手封單；迎駕貢酒、金種子酒緊隨其后，分別大漲7.19%和5.67%；山西汾酒、古井貢酒、今世緣等多股跟漲。
6月18日，中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布《2025中國白酒市場中期研究報告》（以下簡稱《報告》）?！秷蟾妗分赋觯?025年政策調(diào)控深化，白酒在資本市場對政策沖擊的適應(yīng)能力增強(qiáng)，但對實體市場的沖擊卻顯而易見，上半年宴請及送禮需求急劇減少，節(jié)假日消費量同比逐年下滑，婚慶壽宴和家庭獨酌成為目前穩(wěn)定消費場景。
中金公司認(rèn)為，當(dāng)前白酒需求景氣度已處在歷史底部，向下風(fēng)險或有限。從消費場景看，短期大眾需求偏剛性，且同期低基數(shù)下，宴席需求或有望有所表現(xiàn)；中期維度下，政策刺激有望刺激高端白酒需求企穩(wěn)，全年白酒業(yè)績在三四季度低基數(shù)支撐下或呈先抑后揚的走勢。
民生證券指出，白酒具備較高股息、低持倉、低估值的特征。板塊估值已較為充分反應(yīng)市場預(yù)期，持倉處于低位且較為集中，企業(yè)多措并舉以提升股東回報。建議以長遠(yuǎn)眼光看待行業(yè)發(fā)展，行業(yè)高集中、價格驅(qū)動的邏輯并未改變，關(guān)注企業(yè)治理與市場競爭能力出眾的公司。
消費龍頭獲得主力資金大幅加倉
本周（6月16日至20日），A股主力資金持續(xù)凈流出，金額合計986.77億元。申萬一級行業(yè)中，計算機(jī)凈流出額居首，為135.98億元；基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物分別凈流出91.67億元、87.14億元；有色金屬、國防軍工和機(jī)械設(shè)備凈流出額也在70億元以上。
個股方面，除去上市次新股，本周91股主力資金凈流入1億元以上。立訊精密凈流入額居首，為9.17億元；中際旭創(chuàng)、瀘州老窖、滬電股份等股隨后，凈流入額在5億元以上。
立訊精密本周股價復(fù)蘇，上漲6.27%。消息面上，Counterpoint Research最新數(shù)據(jù)顯示，5月蘋果iPhone在中國市場的銷量上升至第一位，4月和5月期間全球銷量同比增長15%。申港證券此指出，隨著下半年新品發(fā)布等事件催化，消費電子和果鏈有望減緩此前經(jīng)貿(mào)關(guān)系影響等壓制因素迎來修復(fù)行情。
從行業(yè)上看，光模塊三巨頭中的中際旭創(chuàng)、新易盛分別獲得主力資金加倉7.68億元、2.66億元。華西證券認(rèn)為，海外AI需求尤其是新增企業(yè)需求快速增長，Token量呈現(xiàn)加速增長態(tài)勢，持續(xù)推動在AI Capex方面保持高投入。中長期看AI應(yīng)用仍處于極早期，作為算力集群拓展的基礎(chǔ)組件，光模塊行業(yè)仍然具備高增長能力。當(dāng)前時點，算力板塊持續(xù)具備底層需求與估值支撐。
此外，瀘州老窖、牧原股份、美的集團(tuán)等消費龍頭也獲得主力資金大手筆加倉。
凈流出方面，本周351股主力凈流出在1億元以上。東方財富、東山精密、銀之杰主力資金凈流出額逾10億元，依次為15.96億元、14.48億元、10.4億元。行業(yè)上，有色金屬板塊的中國稀土、金力永磁、興業(yè)銀錫；制藥板塊的永安藥業(yè)、常山藥業(yè)、千紅制藥以及軍工板塊的海格通信、中航成飛均遭到主力資金大幅撤離。
